שופרסל בדוחות טובים - מענק של 5,250 שקל לכל עובד
רווח של 214 מיליון שקל ברבעון הרביעי, רווח מייצג של 800-850 מיליון שקל בשנה; מכפיל רווח של כ-13 ואופציית השבחה בנדל"ן
שופרסל שופרסל 9.32% בדוחות טובים. קצב הרווחים של הקבוצה עומד בשמרנות על כ-800-850 מיליון שקל, אבל מה שחשוב תמיד למשקיעים זה כמובן ההמשך - המלחמה, כמו כל סגר, טובה לרשתות הקמעונאות. אנשים לא טסים, אנשים בבית, אנשים צורכים יותר. נכון, זה לכאורה "חריג", אבל החריג הזה היה כמעוט כל שנה ב-5 שנים האחרונות, מאז הקורונה.
ברבעון הרביעי המכירות ירדו ביחס לרבעון קודם. אבל החברה הרוויחה יותר - בסוף, מה שחשוב זה הרווח, "עם זה הולכים למכולת". הכנסות הקבוצה הסתכמו בכ־3,546 מיליון ש"ח ברבעון הרביעי, בהשוואה 3,762 מיליון ש"ח ברבעון המקביל ב־2024. הירידה בהכנסות גדולה והיא מלווה בירידה בחנויות זהות של כ-7.7%. אבל הנהלת החברה מסבירה שהיא נובעת ממיקוד הפעילות במקומות הרווחיים. הרווח הגולמי הסתכם בכ־1,102 מיליון ש"ח (כ־31.1% מההכנסות), בהשוואה לכ־1,098 מיליון ש"ח (כ־29.2% מההכנסות) ברבעון המקביל.
והשורה החשובה - הרווח התפעולי לפני הכנסות אחרות ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם בכ־264 מיליון ש"ח (כ-7.4% מההכנסות), בהשוואה לכ־223 מיליון ש"ח (כ-5.9% מההכנסות) ברבעון המקביל בשנת 2024. כלומר, תפעולית יש שיפור משמעותי. ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם בכ־521 מיליון ש"ח (כ־14.7% מההכנסות), בהשוואה לכ־499 מיליון ש"ח (כ־13.3% מההכנסות) ברבעון הרביעי בשנת 2024.הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם בכ־214 מיליון ש"ח (כ־6.0% מההכנסות), בהשוואה לכ־169 מיליון ש"ח (כ־4.5% מההכנסות) ברבעון הרביעי בשנת 2024.
בשנה כולה - הכנסות הקבוצה הסתכמו בכ־14.49 מיליארד ש"ח בהשוואה לכ־15.6 מיליארד ש"ח ב-2024. הירידה - מיקוד ויישום אסטרטגיית הקבוצה להתייעלות ורווחיות. הרווח הגולמי ב-2025 הסתכם בכ־4.365 מיליארד ש"ח (30.1% מההכנסות); בהשוואה לכ־4.431 מיליארד ש"ח (28.3% מההכנסות) ב-2024. הרווח התפעולי (לפני הכנסות אחרות) ב-2025 הסתכם בכ־982 מיליון ש"ח (כ־6.8% מההכנסות); בהשוואה לכ־916 מיליון ש"ח (כ־5.9% מההכנסות) ב-2024. הגידול ברווח התפעולי ובשיעורו בתקופת הדוח נבע בעיקר משיפור בשיעור הרווחיות הגולמית ומקיטון בהוצאות המכירה, שיווק והנהלה וכלליות. EBITDA הסתכם בכ־1,968 מיליון ש"ח (כ־13.6% מההכנסות); בהשוואה לכ־1,952 מיליון ש"ח (כ־12.5% מההכנסות) ב-2024. הגידול ב-EBITDA ובשיעורו בתקופת הדוח נבע בעיקר מהעלייה ברווח התפעולי לפני הכנסות (הוצאות) אחרות של הקבוצה. הרווח הנקי הסתכם בכ־735 מיליון ש"ח (כ־5.1% מההכנסות), בהשוואה לכ־665 מיליון ש"ח (כ־4.3% מההכנסות) ב-2024.
הסיפור הגדול - מכונת מזומנים
החברה עברה ליתרת מזומנים של 300 מיליון שקל, לעומת מינוס 100 בשנה שעברה. שופרסל "החדשה" מאז רכישת השליטה בידי האחים אמיר היא מכונת מזומנים - הם קיבלו אותה עם חוב של 1.3 מיליארד שקל, חילקו דיבידנדים של 700 מיליון (כ-400 נוספים יחולקו בהמשך) ויש להם בקופה 300 מיליון. מדובר על יצירת כ-2.3 מיליארד שקל בשנתיים. האחים שלומי ויוסי אמיר רכשו את השליטה ב-1.5 מיליארד שקל, והרוויחו מעל 100%.
כשמנסים לבחון את השווי הנוכחי - 10.7 מיליארד שקל, ומנטרלים מזומנים, מגיעים לשווי פעילות של 10.4 מיליארד שקל, על רווח של כ-800-850 מיליון שקל (רווח מייצג), זה מכפיל בהחלט סביר של 12.5-13.5, אבל הוא כנראה מוטה כלפי מעלה. לחברה יש נדל"ן בשווי שעולה על הספרים ובהדרגה יושבח. כלומר, משקיעים מקבלים כאן רשת קמעונאית במכפיל רווח סביר, עם אופציה להשבחה בנדל"ן.
מהרווחים של שופרסל נהנים בעלי המניות (השבחת המניה ודיבידנדים), בעלי השליטה, וגם - העובדים. עובדי הקבוצה בהסכם הקיבוצי יקבלו כל אחד מענק בסך 5,250 ש"ח. בשנה שעברה הנהלת החברה חילקה גם חילקה כבונוס לעובדים כ-5,000 שקל.
