בזוס: "השווקים בלתי ניתנים לעצירה... עד שהם לא"

בעולם שבו רוב מנהלי הקרנות ומנהלי החברות בעיקר מדברים רק בחיוב על חברות שבבעלותם, מרענן לשמוע את בזוס מדבר בפתיחות ובכנות. יזם האינטרנט מוכן בעצם שחברות הטכנולוגיה מתומחרות גבוה, למרות שזה נכון גם לגבי החברה אותה ייסד ושהיא מתבססת בעיקר על טכנולוגיה, כך שלמעשה גם האחזקות הגדולות שלו באמזון עלולות להיפגע. ג'ף בזוס, מייסד חברת האי קומרס הגדולה בעולם אמזון  AMAZON, התייחס ל'ריצת השוורים' בשוק הטכנולוגיה בשנים האחרונות, ובחינת חברות על בסיס הערכות שווי גבוהות ביחס לקצב הצמיחה, וזאת בתגובה לציוץ שהעלה בטוויטר משקיע ההון-סיכון ביל גורלי, בנוגע לעתיד שווקי הטכנולוגיה.  הציוץ של ביל גורלי:

An entire generation of entrepreneurs & tech investors built their entire perspectives on valuation during the second half of a 13-year amazing bull market run. The "unlearning" process could be painful, surprising, & unsettling to many. I anticipate denial. Some thoughts:

— Bill Gurley (@bgurley) April 29, 2022

בזוס בתגובתו הביע את הערכתו לגורלי וכתב: "ביל הוא ללא ספק אחד האנשים הכי חכמים שאני מכיר ותמיד שווה להקשיב להם. רוב האנשים ממעיטים באופן דרמטי בריצת שוק הטכנולוגיה. דברים כאלה בלתי ניתנים לעצירה... עד שהם לא. זה השיעור שהשווקים מלמדים. השיעורים יכולים להיות כואבים" . תגובתו של ג'ף בזוס: 

Bill is without doubt one of the smartest people I know and always worth listening to. Most people dramatically underestimate the remarkableness of this bull run. Such things are unstoppable … until they aren’t. Markets teach. The lessons can be painful. https://t.co/4DjgEvr0tg

— Jeff Bezos (@JeffBezos) April 30, 2022

תגובתו של בזוס מגיעה אחרי שבוע מסחר קשה שעבר על אמזון לאחר פרסום דוחותיה האחרונים וירידה של 14% בעקבותיהם, לאחר שהחברה דיווחה על מעבר להפסד של 7.56 דולר למניה, בעיקר בעיקר ירידת ערך השוק של אחזקתה בריוויאן RIVIAN AUTOMOTIVE , וזאת לעומת צפי לרווח של 8.13 דולר למניה; הכנסות החברה היו בטווח העליון של תחזית החברה ומעט מעל ציפיות האנליסטים ומיצגות צמיחה של 73%. הצמיחה בענן ירדה מתחת ל-40% והסתכמה ב-37%, כמו כן הוסיפה החברה תחזיות הכנסות ורווחיות מאכזבות. האנליסטים בוול סטריט בינתיים מנסים להרגיע את המשקיעים. כאשר יותר מ-90% מהאנליסטים שמרו על דירוג הקנייה או עודף המשקל שלהם באמזון, תוך ציון החוזק ביחידת מחשוב הענן שלה. דעותיהם של בזוס וגורלי לגבי הערכות שווי דומות גם למשקיע טכנולוגיה מפורסם אחר. בראיון לפודקאסט בשבוע שעבר, דן בנטון, שניהל פעם את קרן הגידור הטכנולוגית הגדולה בעולם, הזהיר כי עליית אינפלציה ושיעורי ריבית גבוהים יותר יזיקו לשוק. בנטון אמר כי "הדבר החשוב ביותר למניות הוא כיוון הריבית, אנחנו נמצאים כרגע בסביבה שלא ראינו מאז שנות ה-70 ביחס לאינפלציה, ראיתי "חיסרון" במניות אפל לאור הערכת השווי הגבוהה שלה ביחס לקצב הצמיחה שלה". הוא היה פסימי אפילו יותר לגבי חברות קטנות יותר או שמות פחות נוצצים עם רווח קטן מאוד עד חברות הפסדיות. בשורה התחתונה למשקיעי הטכנולוגיה שמקווים להתאוששות מהירה וחזרה לשיאים חדשים צפויה המתנה ארוכה יותר. אתמול (רביעי) רשם הנאסד"ק אמנם עלייה של כ-1.6%, אבל אמזון עלתה ב-0.2% בלבד.