בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט". 

סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.  

קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית. 

• נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
• וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו  אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.  

מניית Plug Power Inc 5.48%   , ספקית טכנולוגיות מימן ירוק מובילה מארצות הברית, ממשיכה להפתיע את השוק עם עליות חדות ומתמשכות שמותירות אנליסטים מבולבלים. המניה נסחרת כעת ב-2.2 דולר - עלייה של 5%. מדובר ביום השמיני ברציפות של עליות, עם זינוק מרשים של כ-60% בשמונה הימים האחרונים. זהו מהלך דרמטי במיוחד עבור מניה שסבלה מחולשה כרונית לאורך כל השנה, כשהיא עדיין רושמת ירידה מצטברת של כ-14% מתחילת השנה.

השאלה המרכזית שמטרידה את השוק: בהיעדר חדשות מהותיות מהחברה, מה בדיוק מניע את הזינוק החד הזה? ההשערות נעות בין השפעות מאקרו-כלכליות גלובליות לבין תופעה קלאסית של "שורט סקוויז" שמייצרת עליות בגלל לחץ של שורטיסטים לקנות ולסגור פוזיציה. 

השורטים התגברו בחודשים האחרונים על רקע תוצאות מאוד חלשות ברבעון השני. התוצאות היו עמוק מתחת לתחזיות והאנליסטים הורידו המלצות.  גם לא היו חדשות מרעישות מאז הדוחות, כך שמצד החברה לא היו סיבות לכאורה לעליות בשער המניה. הורדת הריבית כמובן תורמת לחברה כי החברה נשענת על חוב מאוד גדול. אבל ההפחתה הזו לא מועילה רק לחברה אלא לשורה ארוכה של חברות ומעבר לכך, לא מדובר בשינוי דרמטי בהוצאות המימון. לא זו הסיבה לזינוק המרשים.

ההסבר המרכזי הוא "שורט סקוויז" - מצב שבו משקיעים שהימרו על ירידת המניה, נאלצים לסגור פוזיציות בהפסד, מה שיוצר לחץ קנייה ומזין את העלייה. כ-32% מהמניות הצפות של Plug Power נמצאות בפוזיציות שורט - שיעור גבוה פי 10 מהממוצע של כ-3% בחברות ה-S&P 500. זהו למעשה אחד השיעורים הגבוהים ביותר בשוק האמריקאי. לכן, כל שינוי פתאומי, התעוררות במניה ותהיה הסיבה אשר תהיה יכולה להוביל לכך ששורטיסטים צריכים לסגור פוזיציה והם נאלצים לקנות בכל מחיר.  

• הבעת אמון? סמנכ"ל הכספים ב-Plug רוכש מניות
• פלאג מאבדת 14% לאחר דוחות מאכזבים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חלוצת תחום המימן הירוק

Plug Power, שנוסדה ב-1997, היא אחת מחלוצות תחום המימן הירוק העולמי. החברה מפתחת ומייצרת פתרונות מקצה לקצה לייצור, אחסון והפצה של מימן נקי, כולל תאי דלק למלגזות, משאיות ומערכות גיבוי.