בזכות חברת הבת: מה גרם למניית יאהו לזנק ב-24% מתחילת החודש?

מניית יאהו (סימול: YHOO) סיימה את שבוע המסחר האחרון בעלייה של 8.5% לאחר שמסתמן כי קבוצת עליבאבא הסינית, שיאהו מחזיקה בנתח נכבד בה, תנפיק מניות בוול סטריט. יאהו יכולה לסגור את אחד החודשים הטובים ביותר שידעה ביום ב', כשעד כה הוסיפה לערכה 23.7% בחודש ספטמבר.

מוקדם יותר השבוע פורסם כי עליבאבא, שמפעילה את אתר האינטרנט alibaba.com למסחר בין עסקים, ביקשה להנפיק מניות בבורסה בהונג קונג אך לא הגיעה להסכמות עם הנהלת הבורסה. החברה מעוניינת לעבור להיסחר כחברה ציבורית, אך לא לאפשר שינויים בדירקטוריון החברה כדי "להגן על האינטרסים ארוכי הטווח של לקוחותינו, החברה ובעלי המניות", כך לפי הודעת החברה. בעוד שהרגולציה בהונג קונג אינה מאפשרת מהלך כזה, בשוק המניות של ניו יורק או בנאסד"ק דווקא אפשר, בעזרת הנפקת מניות רגילות והשארת מניות בכורה בידי הבעלים הנוכחיים. חלוקה כזו אפשרה לחברות כמו גוגל (סימול: GOOG) ופייסבוק (סימול: FB) להנפיק מניות בעבר מבלי לשנות אסטרטגיה קיימת.

ההנפקה של עליבאבא תומכת במניית יאהו, שמחזיקה ב-24% מהשליטה בחברה. ככל שההנפקה מתקרבת עולות הערכות השווי של חברת האינטרנט הסינית. "אנחנו מאמינים כי עליבאבא תבקש להנפיק מניות לפי שווי של 100 מיליארד דולר, יותר מהערכתנו הקודמת של 70 מיליארד דולר", כתב השבוע אריק שרידן, אנליסט ב-UBS. כתוצאה מהעלייה בהערכת השווי, זה מתרגם ישירות לתמחור של מניית יאהו – שרידן הקפיץ את מחיר היעד מ-30 דולר ל-37 דולר ביום ו'.

הבעיה היא שהנתח שלה בעליבאבא הוא הדבר היחיד הטוב שהולך ליאהו בימים אלה, אומר שרידן. הוא ואנליסטים נוספים מעריכים שעסקי הליבה של יאהו מתקשים, בעיקר מול התחרות הגוברת מצד גוגל ופייסבוק. "לא בצענו שינויים כלשהם להערכות עסקי הליבה של יאהו כתוצאה מהניתוח המעודכן של עליבאבא. אנחנו עדיין חושבים שעסקי הליבה של החברה יתקשו לייצר צמיחה ברווחים בזמן הקרוב", כתב שרידן.