בצל אירועי האתמול; מניית אפל בפחות מ-590 דולר - הזדמנות נוספת לעסקה טובה?

דארסי טראוולוס, כתבת מגזין פורבס, כתבה לפני יומיים שמניית אפל (סימול: AAPL) במחיר 580 דולרים, היא כמו 'חג המולד שבא באפריל'. המשקיעים כנראה הסכימו עם דבריה, והמניה המשיכה להיסחר ברמות של 620 דולרים לערך. אתמול המגמה הזו השתנתה.

מנית אפל צללה אמש 3.4% בסיום יום המסחר בוול סטריט, ברקע להודעת ספקית השבבים הגדולה בעולם לסמארטפונים, קוואלקום (סימול: QCOM), כי היא צופה בעיות באספקה. ספקיתה של אפל הודיעה כי היא אינה יכולה לייצר מספיק שבבי 28nm על מנת לעמוד בביקושים החזקים למוצר.

טראוולוס מבקשת לקרוא את ההודעה הזאת מחדש; 'הביקושים החזקים למוצר'... אנשים רוצים את השבבים לסמארטפונים המתקדמים בגלל שהם מנחשים כי אין עוד מוצר שיכול להתחרות ולהחליף את השבב של קוואלקום. בהתחשב בהסיטוריה של אפל, בעיקר בהיסטוריה של שיעורי הרווח שלה, רק הגיוני לתאר כי החברה עושה את עסקיה בצורה מושכלת. הגיוני לצפות מאפל שהיא כבר צפתה את התנאים הללו, ונשאה ונתנה עם הספקית החשובה שלה מבעוד מועד. כעת, אפשר לקרוא בין השורות ואולי להבין כי החברות שיפגעו מכשלי הייצור של קוואלקום יהיו רבות, אך אפל לא תהיה אחת מהן.

נקודה שנייה בסיפור עם קוואלקום היא שאולי המחסור בשבבים עלול לגרום לירידה בהיקף מכשירי האייפון שיוצעו למכירה, אך כפי שהוכח בעבר, לקוחותיה הנאמנים של אפל פשוט יחכו עד שהמוצר יהפוך זמין. לכן, התוצאה הגרועה ביותר שיכולה לקרות ממהלך זה היא שההכנסות של אפל יפרסו על פני זמן ארוך יותר, כשההיצע יפגש עם הביקושים הגדולים. טראוולוס מזכירה כי התופעה הזאת נחזתה במקרים רבים של מוצרי אפל בעבר, וזה לא גרם למחיר המניה להפסיק להשתולל מרמה של 19 דולרים לרמת 600 הדולרים של היום.

אפל ממשיכה להיות מניה מוערכת ואטרקטיבית, אפילו יותר אטרקטיבית היום מאשר בשבוע שעבר. טראוולוס אומרת כי עבור משקיעים המסתכלים לטווח הארוך, מחיר המניה בצל אירועי האתמול מייצגים הזדמנות לרכישת המניה. היכנסו לצפות בגרף של מנית אפל מול מדד ה-S&P500 בהקשר לשבירת שיאים חדשים והתאוששות המניה מאז שנת 2000.

'האייפד מיני' מתקרב לייצור?

בתוך חרושת השמועות (שחלקן מתבדות) המקיפה את החברה המדוברת ביותר בעולם, הלילה באסיה פורסמה חדשה נוספת הסובבת מוצר חדש שאפל מתכננת לשלוף מהשרוול. ביזנס אינסיידר מדווח כי דגם של אייפד קטן יותר, רעיון שסטיב ג'ובס דחה כשנה לפני פטירתו, עומד שוב בפני תחילת ייצור.

שמועות על אייפד קטן יותר, או 'אייפד מיני', כבר נוצרו מאז שהאייפד הראשון הושק, לפני למעלה משנתיים. כעת, דיווחים מדרום קוריאה, סין וטאיוון נושאים בשורה כי אפל הזמינה מסאסונג מסכים בגודל 7.86 אינצ' (כ-2/3 מגודלו של מסך האייפד הנוכחי).

למה זה רעיון טוב? טאבלט קטן יותר עשוי לעזור לאפל לבסס את שליטתה בשוק הטאבלטים הצומח. "מנקודת מבט תחרותית, אנחנו מאמינים כי 'אייפד מיני', בעל תג מחיר נמוך יותר, יהיה הסיוט הכי גדול של המתחרים" אמר שאוו וו, אנליסט בפירמת שטרן אגי.

כמה הוא עלול לעלות? יכול להיות שזה יהיה קשה עבור אפל לייצר הרבה רווח מטאבלט באיכות גבוה אשר יימכר מ-299 דולרים. אנליסטים מחברת IHS מעריכים כי טאבלט בגודל דומה אמור לעלות לאפל כ-250 דולרים לייצר. לכן סביר להניח כי אפל תתמחר טאבלט שכזה במחיר ממוצע של כ-330 דולרים.

למה זה רעיון רע? אייפד קטן יותר יגרום לכאבי ראש גדולים יותר עבור מפתחי התוכנה של אפל. "הליכה לכיוון מסך קטן יותר היא תמיד בסופו של דבר 'טונה' של עבודה" אומר נייט ווינר, יוצר ה'פוקט', אפליקציה לקריאה ופעולות נוספות.

ומה חשב על זה סטיב ג'ובס? המנכ"ל המנוח של אפל עשה הופעה נדירה בחודש אוקטובר 2010 ואמר "הסיבה שלא נעשה טאבלט בגודל 7 אינצ' היא לא בגלל שאנחנו לא רוצים להגיע לנקודת תמחיר בעייתית, זה בגלל שאנחנו פשוט חושבים שאנחנו לא יכולים לעשות טאבטלט 'נהדר' בעל מסך של 7 אינצ'".