התחלות הבנייה בארה"ב נפלו; מתן הרשיונות לשיא של 3.5 שנים

הנתון שפורסם היום הוא בעל אופי מעורב; מצד אחד קצב התחלות הבנייה השנתי לחודש פברואר נפל 1.1%, מצד שני כמות הרשיונות החדשים לבנייה עלו לשיא של 3.5 שנים
עידן קייסר |

נתון התחלות הבנייה לחודש פברואר נפל מעט, אך הרשיונות לבנייה עתידית קפצו לרמתם השנתית הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2008, נכון לדו"ח ממשלתי שפורסם טרם פתיחת המסחר היום (ג').

קצב התחלות הבנייה השנתי ירד 1.1% לרמה מתואמת של 698,000 יחידות חדשות. המספרים לינואר עודכנו למעלה מנתון ראשוני של 699,000 התחלות חדשות לקצב של 706,000 התחלות בנייה שנתיות חדשות.

כלכלנים של סוכנות רויטרס חזו כי נתון התחלות הבנייה ישתנה מעט, ודיברו על קצב התחלות של 700,000. לעומת פברואר בשנה שעברה, נתון ההתחלות גבוה יותר ב-34.7 אחוזים, העלילה השנתית הגדולה מאפריל 2010.

הרשיונות החדשים שניתנו לקבלנים זינקו 5.1% לקצב שנתי של 707,000 יחידות, נתון שהכה את תחזיות הכלכלנים שחזו קצב של 690,000 יחידות בלבד.

"שוק הדיור האמריקני ממשיך להתאושש בקצב הדרגתי ויציב. "הגידול ברשיונות לבנייה מסמל, ככל הנראה, התחזקות נוספת בשוק הדיוק בחודשים הקרובים", כך אמר לרשת בלומברג סאל גואטיירי, כלכלן בכיר ב-BMO קפיטל.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.