שיחות רוסיה-אוקראינה בטורקיה: האם תגיע משם בשורה?
השיחות בין רוסיה לאוקראינה, שנפתחו היום, בארמון דולמאבהצ'ה באיסטנבול, מסמנות נקודת מפנה אפשרית במלחמה המתמשכת בין שתי המדינות – אך גם מעלות שאלות רבות על הכוונות האמיתיות של הצדדים. מי נמצא בחדר – ומי לא?
הרוסים שלחו משלחת בדרג נמוך יחסית, בראשות ולדימיר מדינסקי – דמות מוכרת שכבר הובילה שיחות בין הצדדים ב-2022, שהתקיימו גם הן בטורקיה. לצד מדינסקי נשלחו סגן שר החוץ וסגן שר ההגנה, אך אף אחד מהם אינו נתפס כמי שמוסמך לקבל החלטות משמעותיות בשם הקרמלין. ההחלטה הזו של פוטין משדרת מסר ברור: רוסיה מעוניינת להיראות כמי שפתוחה לדיאלוג, אבל לא מוכנה להתחייב ברצינות בשלב זה. מבחינת זלנסקי, היעדרותו של פוטין היא ככל הנראה אכזבה צפויה, שמחזקת את חוסר האמון שלו ברוסים ובכוונתיהם
. זלנסקי עצמו נפגש היום עם נשיא טורקיה, רג'פ טאיפ ארדואן, באנקרה, והבהיר שייסע לאיסטנבול רק אם פוטין יגיע – תנאי שלא התממש. מהצד האמריקאי, מזכיר המדינה מרקו רוביו נמצא בטורקיה,
יחד עם שליחים בכירים נוספים, מה שמראה על מעורבות אמריקאית משמעותית, אפילו אם טראמפ לא יגיע בסופו של דבר.
ההקשר ההיסטורי: שיחות 2022 ומה שקרה מאז
כדי להבין את המשמעות של המפגש הזה, צריך לחזור לשיחות הקודמות שהתקיימו בטורקיה בתחילת
2022, זמן קצר לאחר הפלישה הרוסית לאוקראינה. אז, תחת הנהגתו של מדינסקי, רוסיה טענה שהגיעה להסכם עם אוקראינה, אך זלנסקי הכחיש זאת נמרצות. השיחות התמוטטו במהירות על רקע חילוקי דעות מהותיים, ובהמשך התגלו זוועות כמו הטבח בבוצ'ה, שקברו כל סיכוי להמשך דיאלוג. כעת,
כשפוטין שולח את אותו מדינסקי ומבקש "להמשיך מאותה נקודה", נראה שהוא מנסה להחזיר את השיח למסגרת שבה רוסיה הרגישה שהיא יכולה להשיג ויתורים גדולים – כמו נייטרליות קבועה של אוקראינה וויתור על שאיפותיה להצטרף לנאט"ו.
אבל המציאות בשטח השתנתה דרמטית
מאז 2022. רוסיה שולטת כעת על כחמישית משטח אוקראינה, כולל קרים וחלקים ממחוזות דונצק, לוהנסק, זפוריז'יה וחרסון, בעוד אוקראינה ממשיכה להילחם בחירוף נפש, בתמיכה מערבית נרחבת. זלנסקי דורש נסיגה רוסית מלאה, החזרת שטחים, שחרור שבויים והעמדת מנהיגים רוסים לדין – דרישות
שרחוקות מאוד מהצעות הקרמלין. הפער הזה מעמיד בספק את הסיכוי לתוצאות ממשיות מהשיחות הנוכחיות, במיוחד כשפוטין מסרב להגיע בעצמו.
- "שלום ממקום של עוצמה. טראמפ עושה שלום, כשהנשיאים הקודמים נתנו לרוסיה להשתלט על שטחים"
- טראמפ יטיל סנקציות על רוסיה? "פוטין השתגע לגמרי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הזווית הטורקית: מדוע איסטנבול?
טורקיה ממשיכה למצב את עצמה כמתווכת מרכזית בסכסוך, תוך ניצול מעמדה הייחודי
כחברת נאט"ו ששומרת על יחסים טובים גם עם רוסיה וגם עם אוקראינה. המיקום בארמון דולמאבהצ'ה, שבו התקיימו שיחות קודמות, הוא סמלי – מקום שבו טורקיה כבר הוכיחה את יכולתה לארח דיונים רגישים. ארדואן, ששוחח עם מנהיגים משני הצדדים בימים האחרונים, תיאר את המפגש כ"נקודת
מפנה היסטורית" והבטיח שטורקיה תעשה הכל כדי לקדם שלום בר-קיימא.
אבל היכולת של טורקיה להשפיע מוגבלת כששני הצדדים מגיעים עם עמדות נוקשות כל כך, והיעדרותו של פוטין לא עוזרת לאווירה. במקביל, שיחות נוספות מתקיימות בטורקיה במסגרת פסגה לא רשמית של שרי החוץ של נאט"ו באנטליה. שם, הדיונים מתמקדים בהגדלת הוצאות הביטחון של מדינות נאט"ו לרמה של 5% מהתמ"ג – מתוכם 3.5% להוצאות ביטחון ישירות ו-1.5% לפרויקטים קשורים. מדובר ביעד שאפתני, במיוחד כשחברות רבות בנאט"ו מתקשות לעמוד אפילו ביעד הנוכחי של 2%. המלחמה באוקראינה ממחישה את הצורך בחיזוק ההגנה הקולקטיבית, אבל הפערים הכלכליים בין המדינות עלולים להקשות על יישום התוכנית הזו.
מה צפוי – או בעצם למה לא לצפות ליותר מדי?
רף הציפיות מהשיחות של היום נמוך במיוחד, היות והיעדרותו של פוטין, בניגוד מפורש לדרישתו
של זלנסקי, שמה את אוקראינה בעמדה קשה. מצד אחד, זלנסקי לא רוצה להיראות כמי שמסרב לדיאלוג, במיוחד כשטראמפ מפעיל לחץ כבד להגיע להסכם; מצד שני, דיאלוג עם משלחת רוסית חסרת סמכות עלול להיתפס כבזבוז זמן או אפילו כניצחון תעמולתי לקרמלין. רוסיה, מצדה, נראית כמי שמשתמשת
בשיחות כדי להרוויח זמן. על ידי שליחת דרג נמוך, פוטין יכול לטעון שהוא פתוח לדיפלומטיה, תוך שהוא ממשיך להפעיל לחץ צבאי בשטח. הדרישה שלו "להמשיך מאיפה שהופסק ב-2022" מתעלמת מהמציאות הנוכחית ומנסה להחזיר את השיח לתנאים שבהם רוסיה עשויה להשיג ויתורים משמעותיים
– דבר שאוקראינה לא תסכים לו בשום אופן בשלב זה.
- פיץ' מאשררת את דירוג ארה"ב, צופה הורדת ריבית אחת בלבד השנה
- החברות בוול סטריט יוציאו מעל טריליון דולר על בייבקים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב...
המערב, ובראשו ארה"ב, נמצא גם הוא בעמדה מורכבת. טראמפ, שדחף לקיים את השיחות ואף שקל להגיע בעצמו, נאלץ להתמודד עם מציאות שבה פוטין לא משתף פעולה כמצופה. נוכחותו של רוביו בטורקיה מראה שהאמריקאים עדיין רוצים להשפיע על התהליך, אבל בלי מחויבות רוסית אמיתית, הסיכוי להתקדמות ממשית נמוך. האיום האירופי להטיל סנקציות חדשות על רוסיה אם השיחות ייכשלו עדיין תלוי באוויר, אבל יעילותו מוטלת בספק בלי תמיכה אמריקאית מלאה. חוסר האמון העמוק בין הצדדים והאינטרסים הסותרים של המעצמות המעורבות יחבל בהתקדמות, אבל בסופו של דבר נראה שהצדדים רוצים להגיע לסוג של פתרון והפסקת אש.
פוטין משתמש בשיחות ככלי להפגין פתיחות מדומה, תוך שהוא ממשיך להילחם בשטח ולחזק את מעמדו הפנימי ברוסיה. זלנסקי, לעומתו, נאלץ לשחק משחק כפול – להיראות
כמי שמוכן לשלום כדי לשמור על תמיכה מערבית, אבל בלי להתפשר על עקרונות היסוד של אוקראינה. טראמפ, שרוצה להירשם כמי שהביא שלום, נתקל במציאות שבה שני הצדדים לא באמת מוכנים לוותר. טורקיה, בתור המארחת, עושה מאמץ כן לתווך, אבל היכולת שלה להשפיע מוגבלת כשפוטין לא נמצא
בחדר. והמערב? הוא מפחד מהמשך המלחמה, אבל לא מספיק מאוחד כדי להפעיל לחץ אמיתי על רוסיה.
בסופו של דבר, השיחות האלה עשויות להסתיים בהצהרות כלליות או בדחייה נוספת – אבל הסיכוי להפסקת אש ממשית נראה רחוק מתמיד. מי שממשיך לשלם את המחיר, כרגיל, הוא העם האוקראיני, שחי תחת איום מתמיד כבר יותר משלוש שנים. מי שרוצה לעקוב אחרי ההתפתחויות, כדאי שישים לב למה שיקרה ב-10-14 הימים הקרובים, כפי שציין מזכ"ל נאט"ו, מארק רוטה. אבל בינתיים, מוטב לשמור על הספקנות. במלחמה הזו, כמו תמיד, הדיפלומטיה היא לעיתים רק מסיכה לכוונות אחרות לגמרי.

לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
תשעה בתי השקעות עדכנו מעלה את מחיר היעד, כשהביקוש לשבבי AI מצד ענקיות הטכנולוגיה ממשיך לגרום לאופטימיות – אך גם מעלה את הסיכון לאכזבה במקרה של פספוס
שבוע לפני פרסום הדוחות של אנבידיהNVIDIA Corp. 1.72% , האנליסטים בוול סטריט מעלים את תחזיותיהם. תשעה אנליסטים העלו השבוע את מחירי היעד שלהם למניה, ודחפו את הממוצע ל-194 דולר - שיא חדש. העלאת התחזיות בזמן כה קרוב לדוח מצביעה על ציפיות גבוהות מהרגיל.
הממוצע החדש מרמז על פוטנציאל עלייה של יותר מ-10% ממחיר הסגירה של יום רביעי. העלאת היעדים נובעת מהכרה בביצועי החברה החזקים, כאשר אנליסטים מתאימים את תחזיותיהם לקצב הצמיחה בפועל. "מה שרואים כאן הוא הכרה שהצמיחה של אנבידיה יציבה ומוצקה", מסביר בריאן מולברי, מנהל תיקים בזאקס. "אנליסטים מעלים תחזיות מכיוון שהתוצאות הקודמות מחייבות עדכון כלפי מעלה".
עדכון התחזיות מתרחש בעיתוי מורכב, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות בירידות שערים. אנבידיה איבדה 3% השבוע, אך האנליסטים ממשיכים לגלות אופטימיות ורואים בירידות הזדמנות השקעה ולא סימן אזהרה. המשקיעים מתחילים לממש רווחים ממניות הטכנולוגיה הגדולות ולהעביר הון לסקטורים הנחשבים יציבים יותר. השוק מכיר בכך שחלק מהמניות הגיעו לרמות שווי גבוהות. חוסר הוודאות לגבי הורדת ריבית בספטמבר מעמיק את מגמת המכירות.
אנבידיה לעומת השאר
אנבידיה מציגה ביצועים שונים מיתר מניות הטכנולוגיה בתקופה זו. המניה עלתה 30% מאז פרסום הדוח הרבעוני האחרון במאי, ובזכות משקלה הגבוה במדד תרמה יותר מ-180 נקודות לעלייה הכוללת של ה-S&P 500. תרומה זו גדולה מזו של כל חברה אחרת במדד, והופכת את אנבידיה לגורם המוביל
בעלייה של השוק האמריקני.
- נעילה שלילית בוול-סטריט; טבע זינקה ב-7%, סול-ג׳ל טסה ב-39%
- "חוששים שה-AI יוביל לפיטורים - יקרה ההיפך"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עונת הדוחות הנוכחית מספקת תמיכה חזקה לתחזיות אנבידיה. מטא, מיקרוסופט, גוגל ואמזון הכריזו על השקעות משמעותיות בתשתיות בינה מלאכותית. ההכרזות הללו מחזקות את הצפי להזמנות גדולות לאנבידיה, הספקית העיקרית של שבבי AI.

המדדים סיימו בעליות חדות אחרי נאום פאוול, סולאראדג' זינקה 13%
אינטל עלתה ב-5.5% אחרי שטראמפ אישר שארה"ב תחזיק בכ-10% ממניות החברה, טסלה הוסיפה ב-6% במקביל לעליות בשוק, וזום זינקה בכ-12.7% אחרי דוחות מעודדים
המדדים סגרו שבוע בעליות חדשות, כאשר המשקיעים מעודדים מנאום יו"ר הפד ג'רום פאואל, שרמז כי הורדת הריבית תגיע כבר בספטמבר. מדד ה-S&P 500 עלה 1.5%, מדד הנאסדק עלה 1.9% ומדד הדאו ג'ונס עולה גם הוא 1.9%. מדד המניות הקטנות, הראסל 200, הוביל את העליות עם זינוק של כ-3.8%. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ל-4.26%.
באירופה התפרסם נתון חלש על כלכלת גרמניה שהתכווצה ברבעון השני ב-0.3%, חריף מהאומדן הראשוני של 0.1%. עם זאת, הבורסות באירופה נסגרו בעליות ברקע העליות בוול סטריט: ה-DAX עלה 0.3%, ה-CAC בפריז עולה ב-0.4%, וה-FTSE בלונדון עולה 0.1%.
ביפן, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-30 שנה זינקו לשיא היסטורי של 3.21% על רקע אינפלציה עיקשת. נתוני האינפלציה ליולי הפתיעו כלפי מעלה עם 3.1%, גבוה משמעותית מיעד ה-2% של הבנק המרכזי. השווקים מתמחרים
סיכוי של 52% להעלאת ריבית ביפן עד אוקטובר.
סולאראדג' זינקה בכ-13% לאחר נאומו של יו"ר הפד ג'רום פאוול בג'קסון הול, שבו שידר פתיחות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה
בספטמבר. הציפיות להקלה מוניטרית, עם הסתברות של מעל 90% להפחתה של רבע אחוז, יצרו גל אופטימיות רחב בשווקים ושלחו את מניות האנרגיה הירוקה לעליות חדות. עבור סולאראדג', הורדות ריבית נתפסות כחיוביות במיוחד, שכן הן מקלות על צרכנים לממן רכישת מערכות סולאריות ומגבירות
את הסיכוי להתאוששות בביקושים. יחד עם זאת, ההשפעה המעשית של הפחתה בודדת מוגבלת, והמשמעות האמיתית תבוא רק אם נראה ירידה ממושכת לרמות ריבית נמוכות יותר.
- מניות הביטחון באירופה נופלות על רקע מאמצי טראמפ
- המדדים באירופה בעליות, העליות בחוזים מתחזקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קריאה מעניינת - מארק צוקרברג מציג: משנה שם משנה מזל לפני ארבע שנים, כשצוקרברג שינה את שם החברה שלו מפייסבוק למטא ודיבר על החזון שמאחורי הצעד, זה נשמע כמו חלום רחוק מאוד. אבל בשנתיים האחרונות נראה שההימור הענק שמבצעת החברה במעבר לעולם מטאוורסי מצליח מעבר למשוער, והתנהגות המניה יחד עם נתוני הרבעון האחרון בלוויית ההנחיות להמשך מוכיחים שהחברה בדרך הנכונה