הפועלים: שוק המניות יתקשה להתרומם בטווח הקצר

כלכלני בנק הפועלים, ירון פרידמן ורחלי גרשון, מעריכים בסקירת שוק ההון שהם מפרסמים בסוף השבוע כי בשל הלחצים הסביבתיים צפוי להמשך בטווח הקרוב חוסר הודאות, שיעיב על התנהגות המדדים ועלול לגרור ירידות שערים. עם זאת הם מוסיפים ומדגישים כי בטווח הארוך ישנו עדיין פוטנציאל חיובי למניות הערך בבורסה בתל אביב. אך לנוכח אי הוודאות הנוכחית, ממליצים בבנק הפועלים להתמקד בהשקעות במניות החברות הגדולות והיציבות, בעיקר מוטות היצוא צמוד הדולר (לאור הצפי להתחזקות המטבע האמריקאי), ופחות במניות הקטנות והתנודתיות בשוק. במקביל, לאור התנודתיות שצפויה בשוק, מציינים בבנק הגדול במדינה כי מומלץ להמשיך ולהגן על התיק המנייתי בהגנות המתאימות בשל האפשרות לירידות שערים בטווח הקרוב, כאמור, עד התפזרות הערפל המדיני-פוליטי. להערכת הכלכלנים, שוק המניות המקומי יתקשה לשוב למגמה החיובית בטווח הקצר. זאת למרות המשך פרסום נתונים חיוביים במישור הכלכלי, וזאת לאור העלייה ברמת חוסר הוודאות: אי הודאות במערכת הפוליטית וסביב ישום תוכנית ההתנתקות תעיב על השוק למשך החודשיים הקרובים. רק לאחר התבהרות העניינים, מאמצע חודש אוגוסט, ניתן יהיה להצביע בודאות גבוהה יותר לאן פני הדברים. החשש מפני כשלון ההתנתקות הביא לאחרונה ליציאה מתונה של כספי המשקיעים הזרים מהבורסה, מה שהביא לירידות שערים ולהתחזקות הדולר מול השקל. מגמה זו צפויה להמשך ואולי אף להתגבר באם יכשל המהלך שמוביל רה"מ. בשוקי העולם נמשכה המגמה החיובית בימים האחרונים, אולם השוק המקומי התעלם ממנה, כפי שהתעלם מהירידות שנרשמו בתחילת השנה בעולם, כשבתל אביב נרשמו עליות שערים. ההתנתקות עלולה להוביל לבחירות בבנק הפועלים סוקרים ומציינים כי כחודשיים לפני תאריך היעד לישום תוכנית ההתנתקות, ורמת אי הודאות עולה מדרגה. לאחרונה גברו קולות המתנגדים, וגם סקרים עדכניים מצביעים על ירידה תלולה בתמיכה בישום המהלך. על רקע זה גדלה גם אי הודאות הפוליטית, כשברקע עולה לאחרונה אפשרות להקדמת הבחירות. העליה ברמת אי הודאות, שצפויה להמשך לפחות עד אמצע אוגוסט (תאריך היעד לישום התוכנית) נותנת אותותיה גם בשוק המניות. בימים האחרונים נרשמו ירידות שערים במחזורים גבוהים מאוד, כשגופים זרים החלו למכור מניות (אם כי במימדים צנועים) - מה שקיבל ביטוי גם בהתחזקות של הדולר כנגד השקל. במקביל למכירות שנרשמו מצד הגופים הזרים, גם הגופים המקומיים לא ממהרים לרכוש מניות, ומעדיפים לפי שעה "לשבת על הגדר" ולהמתין לאיתותים הקרובים לכוון העתידי של המדדים. התחושה שמתקבלת היא של מימוש רווחים לאחר גל העליות האחרון, שמתוגברים באי הודאות המדינית-פוליטית. הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולת השקעה כלשהי בנייר ערך כזה או אחר. המבצע פעולה שכזאת, פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.