לאחר שנתיים של עליות שערים נאות בשוק המקומי, רשמו מדדי המניות הכבדות ירידות דו ספרתיות בסיכום שנתי, תוך ירידה ניכרת בנפח המסחר, בעיקר בשליש האחרון של השנה. ירידות אלו תודלקו באירועים משמעותיים שחלו במישורים השונים החל מהתהפוכות בעולם הערבי, דרך המחאה החברתית בישראל וכמובן משבר החוב האירופי, אשר פגע בכלכלה הגלובלית כולה, ובשוקי ההון בפרט.

כלכלני בנק לאומי והפועלים מנסים לענות על השאלה: כיצד תיראה שנת 2012?

מניות רבות ירדו בשנה החולפת בשיעורים דו-ספרתיים, כשחלקן הגיעו לרמות שפל של שנים. "אנו סבורים, כי למשקיע בעל אורך נשימה, נוצרת הזדמנות להתחיל בהגדלה מדודה והדרגתית של החשיפה המנייתית, באמצעות אותן מניות. זאת, תחת ההנחה כי למשבר החוב הממשלתי באירופה יימצאו הפתרונות, אשר ימנעו את פירוק האיחוד ויאפשרו למדינות להמשיך ולעמוד בהתחייבויותיהן", אומרים במחלקת המחקר של בנק הפועלים.

"עם זאת, חשוב להדגיש כי אי מציאתם של פתרונות אלו והדרדרות נוספת במשבר החוב האירופי עלולים להמשיך ולפגוע בשוקי ההון הגלובליים בכלל, ובשוק המקומי בפרט, גם ב-2012."

לקראת 2012, סבורים בבנק הפועלים כי המגמה הכללית הצפויה לתוצאות החברות תהיה מעורבת . על פי הערכותינו, הענפים שצפויים להציג שיפור בתוצאות הם הפרמצבטיקה (טבע) והכימיה (כיל). מנגד, צפויה להערכתנו המשך המגמה השלילית בדוחות חברות התקשורת והביטוח, כשיתר הענפים יציגו תוצאות עסקיות מעורבות בהשוואה ל-2011.

במבט לשנת 2012 כלכלני בנק לאומי צופים כי ההתרחשויות באירופה ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, והתנודתיות הגבוהה שמלווה את המסחר בתקופה האחרונה תימשך. "

נדגיש כי רמת המחירים הנוכחית נראית אטרקטיבית למשקיעים ארוכי-טווח שאינם חוששים מתנודתיות, שכן רמת המכפילים נמוכה ביחס לעבר. עם זאת, האתגרים העומדים בפני מדינות אירופה, כמו גם תחזיות הצמיחה הנמוכות בחו"ל ובמשק המקומי, יקשו בטווח הקרוב על חזרה למגמה חיובית בשווקים", אומרים בלאומי.

"במבט ענפי, להערכתנו מומלץ להחזיק בסקטור האנרגיה והטכנולוגיה מעל למשקל השוק".