סקירת אג"ח שבועית: הניירות של אידיבי בלטו, אסיפה צפויה בגלובל כנפיים
שוק אגרות החוב הקונצרניות נסגר בשבוע שעבר בירידות, האג"ח רשמו הפסדי הון גם באפיק הצמוד וגם בשקלי ומדד תל בונד 20 ירד ב- 9%.0. עם זאת, בשוק אגרות החוב הממשלתיות נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לרווחי הון. מדד אגרות החוב הממשלתיות הכללי רשם עלייה של כ 0.2% מתחילת שבוע שעבר.
אידיבי אחזקות
אגרות החוב של אידיבי אחזקות ממשיכות לחטוף, על רקע הודעת הקבוצה כי עומדת לאמץ תקן חשבונאי שיאפשר לה לייעד את הרווחים או ההפסדים מנכס פיננסי לקרן הון, כך שהרווח או ההפסד לא ישפיע על יתרת העודפים של החברה לחלוקת דיבידנדים. בעקבות אימוץ תקן IFRS 9, ההפסד של בסך 2.4 מיליארד מההשקעה בקרדיט סוויס יעבור מסעיף יתרת העודפים לקרן הון, המהלך יאפשר לכור לחלק דיווידנד אדיר.
המשקיעים כנראה פחות מרוצים מהודעה החברה כאשר אידיבי אחזקות סדרה ד' נסחרת סביב תשואה של 19% , וסדרה ג' נסחרת סביב תשואה 18%.
מאקרו
מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר ירד ב-0.1%, לעומת צפי לעלייה של 0.2%. ציפיות האינפלציה ירדו בכל הטווחים, כאשר האינפלציה הצפויה שנה קדימה, הנגזרת משוק אגרות החוב הממשלתיות, ירדה מתחת ל-2% ועומדת כעת על 1.8%. ציפיות האינפלציה נמצאות כרגע בטווח היעד שהוגדר ע"י בנק ישראל שהינו בין 1%-3%.
בסעיף מאזן התשלומים של ישראל לרבעון השלישי של 2011, נרשם עודף בחשבון השוטף בסך של 0.6 מיליארד דולר, לאחר גירעון של 0.3 מיליארד דולר ברבעון הקודם. עוד ניתן לראות גידול של 2.3 מיליארד דולר בהשקעות ישירות של תושבי חו"ל בישראל, בדומה לגידול הממוצע בארבעת הרבעונים הקודמים.
אסיפה צפויה בחברת גלובל כנפיים
ביום חמישי השבוע צפויה להתקיים אסיפת מחזיקי אגרות חוב סדרה א' שהנפיקה חברת "גלובל כנפיים ליסינג בע"מ".
"גלובל כנפיים ליסינג" - חברת בת של כנפיים, בעלת השליטה בחברת "אל-על". חברת "גלובל כנפיים ליסינג" עוסקת ברכישת מטוסים, החכרתם ומכירתם לחברות תעופה בעולם.
על סדר יומה של האסיפה צפוי להינתן דיווח על מצב עסקי החברה ועל הערכותיה בדבר יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב (סדרה א') וזאת בהתייחסות להגשת בקשה להגנה מפני נושים, לפי פרק 11 (Chapter 11) בחוק האמריקאי ע"י חברת AMR, חברת האם של אמריקן איירלינס, שהינה אחת מחוכרות המטוסים של חברת גלובל כנפיים.
מאת: איתי הורן, צוות השקעות יובנק קרנות נאמנות
* גילוי נאות. המידע הנכלל בעבודה זו אינו מהווה ייעוץ בהשקעות ואין בו כדי להחליף ייעוץ השקעות המתחשב בנתונים, במטרות ובצרכים הייחודיים של כל אדם. המידע נאסף ממקורות הנחשבים אמינים אך אין אנו ערבים לאמיתותו ו/או לדיוקו ו/או לשלמותו של המידע.
יובנק קרנות נאמנות בע"מ (להלן: "החברה") ו/או מי מעובדיה לא יהיו אחראים באופן כלשהו לנזקים ו/או הפסדים כלשהם העלולים להיגרם כתוצאה מהסתמכות על מידע זה. המידע משקף את עמדתנו ביחס לנכסים ולמטבעות המוזכרים נכון ליום כתיבתו בלבד.
- 3.אורי 30/12/2011 16:49הגב לתגובה זומאמר מצוין ממצא ומקיף תודה
- 2.כשאגח מתנהגות כמו מניות ואף גרוע מכך עם תספור (ל"ת)אגח 25/12/2011 16:10הגב לתגובה זו
- 1.מוסדיים פריארים 20/12/2011 14:48הגב לתגובה זוהטיקונים מפרפרים אתכם עם הכסף הטיפש שאתם מכניסים על חשבון הלקוחות.מה עם קצת אחריות אישית קרנות הנאמנות האגחיות שלכם ירדו 20% מתחילחת שנה.....!
התרומה הישראלית ששווה לארה"ב מיליארדים כל שנה
ברית ששווה הרבה יותר מכסף: ישראל לא רק מקבלת סיוע - היא נכס אסטרטגי שמייצר לארה"ב חיסכון של מיליארדי דולרים מדי שנה, בזכות מודיעין, טכנולוגיה וניסיון קרבי שהופכים אותה למעבדה צבאית וכלכלית ייחודית בעולם
ישראל מספקת לארה"ב את הנכס הגיאו-אסטרטגי החשוב והיציב ביותר שלה במזרח התיכון ההפכפך, את שדה הניסויים הצבאיים הגדול והטוב בעולם לטכנולוגיות אמריקניות חדשות ב"אש חיה" ומידע מודיעיני רציף שלא יסולא בפז. כל אלו חוסכים לארה"ב מיליארדי דולרים כל שנה ולהערכת האמריקנים עצמם ברוב השנים התרומה הזו, גדולה לאין ערוך מהעלות של המימון והעזרה הכספית שארה"ב נותנת לישראל.
מזכיר המדינה האמריקני לשעבר, הגנרל אלכסנדר הייג, אמר פעם ש"ישראל היא נושאת המטוסים האמריקנית הגדולה בעולם שאינה ניתנת להטבעה". בישראל יש לאמריקנים בסיס צבאי מאויש יחיד קטן מאד להתרעה מפני טילים בעוד שבשאר העולם ארה"ב מוציאה 70 מיליארדי דולרים כל שנה על תחזוקת כוחות הצבא שלה - שכוללים כ-50 אלף חיילים ב-800 בסיסים ב-80 מדינות, מהם לפחות 19 בסיסים במזרח התיכון.
הגנרל ג'ורג' פ. קיגן ראש המודיעין לשעבר של חיל האוויר האמריקאי מצוטט בהרחבה כאומר שארה"ב תצטרך ליצור "חמש סוכנויות CIA" כדי להתחרות במודיעין שישראל מספקת לה. גורמים בפנטגון כמו גם בתעשיות הביטחוניות האמריקניות נפעמים כל פעם מחדש מהחידושים הישראליים שנעשים על פלטפורמות אמריקניות שתוצאתם חיסכון כספי אדיר וחיסכון זמן אדיר במציאת ופתרון תקלות שמתרחשות באמל"ח שארה"ב מעבירה אלינו, בדגש על מטוסי ה-F15, ה-F16 וה-F35.
היכולת של התעשיות הביטחוניות האמריקניות לציין שאמלח וטכנולוגיות נבדקו בשדה הקרב הישראלי תורם להן באופן ניכר בתהליך המכירה. העובדות הנ"ל מדגישות את תפקידה של ישראל כבעלת ברית ייחודית בעלת ערך מוסף, בנוסף לכך שישראל משמשת כמרכז חדשנות מוביל עבור מגזר ההייטק האמריקני, מעבדה בדוקה של הכוחות המזוינים של ארה"ב ותעשיות הביטחון והחלל האמריקניות (חסכון של מיליארדי דולרים במו"פ, הגדלת היצוא והרחבת התעסוקה בארה"ב). ישראל במובן זה היא "אולם תצוגה" המדגים את היתרון של מערכות צבאיות אמריקניות על פני מתחרות עולמיות, מקור מודיעין פורץ דרך ובסיס צבאי גדול ביותר ללא צורך בחיילים אמריקניים.
- 10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
- פיירפליי מזנקת 8% לאחר התרחבות לסקטור הביטחון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לכן, החששות מפני אמברגו נשק אמריקני עתידי, אם וכאשר יעלו הדמוקרטים שוב לשלטון בארה"ב, הם חששות מופרזים מאד, כי ישראל שותפה נאמנה לארה"ב ואינטרס אמריקני אדיר. התרומה והתמורה הישראלית עבור האמלח האמריקני שווים לאמריקנים מיליארדי דולרים רבים כל שנה כמו גם העזרה הישראלית המודיעינית שלא תסולא בפז ועוגן יציב ויחיד במזרח תיכון מוסלמי הפכפך.
"קרן השתלמות היא חלק מתנאי השכר ואסור לפגוע בה"
ועדת הכספים באה בטענות לאוצר שרוצה לצמצם את ההטבות מיסוי על קרנות השתלמות - הם טוענים שהאוצר פוגע בציבור בשכבות הנמוכות, אבל זה הפוך: האוצר רוצה לבטל הטבות מס לעשירים ולתת לכולם - הנדסת תודעה
קרנות השתלמות הן מוצר פריבילגי - מקבלים אותו העשירונים העליונים במשק. הכלכלן הראשי באוצר סיפק דוח חשוב שמוכיח זאת: האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים. הקרן השתלמות היא מוצר שפטור ממסים באופן גורף - בהפקדה לקרן יש הטבת מס גדולה, בעת הרווחים השוטפים אין מס, בעת הפדיון אין מס. מדובר בהטבה של מעל 11 מיליארד שקל וצריך לצמצם אותה באופן מסוים. האוצר מבקש מדי שנה לצמצמה כדי לקחת את הכסף הזה ולהשתמש בו לדברים אחרים - למשל להעלות את הקצבאות. אבל, לקרן השתלמות יש לובי ענק - ההסתדרות, ועובדים בעשירונים עליונים שאם יקחו להם את ההטבה הזו הם יעשו רעש מאוד גדול.
ולכן לא נוגעים בקרנות האלו. למרות שאנשי האוצר רוצים ובצדק להטיל מס על קרן השתלמות, מגיע שר האוצר שמפחד להכעיס את הציבור כי זו שנת בחירות ואומר - סמוטריץ’: “אין כוונה לפגוע בהטבות המס בקרנות ההשתלמות”. איזה פחדן.
והנה היום התקיימה ישיבה של ועדת הכספים. יש שם חברי כנסת מנותקים, או משוחדים שטוענים שפגיעה בהטבות זו פגיעה בשכבות נמוכות, למרות שזה ההיפך.
עמדת נציגי הכלכלן הראשי באוצר הוסברה לחברי הועדה - ההטבה אינה שוויונית, מגיעה לבעלי הכנסות גבוהות יותר ויש לצמצמה משמעותית ולהעביר את המשאבים להטבות לכלל האוכלוסייה, דוגמת מדרגות מס הכנסה. אבל חברי הכנסת ונציגי השוק אמרו כי אין מדובר בהטבה אלא חלק מתנאי השכר וחסכון לטווח בינוני ואף משלים לפנסיה, שמשרת בעיקר את מעמד הביניים, העובד והמשרת, וקראו להרחיבה גם לעשירונים הנמוכים יותר ולא לצמצמה. יו"ר הוועדה, ח"כ חנוך מילביצקי: "התחושה שיש כהות חושים גדולה מאוד באוצר כלפי האנשים החלשים יותר במשק". תקשיבו, זה מקומם. זה אפילו שקר.
- תקציב של 620 מיליון שקל - כמה לביטחון וכמה לחינוך?
- הצעת תקציב המדינה ל-2025: הגירעון יעלה, ההוצאות הממשלתיות יגדלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדת הכספים בראשות ח"כ חנוך מילביצקי קיימה דיון בנושא 'היתכנות לפגיעה בהטבת המס של קרנות ההשתלמות'. ח"כ ולדימיר בליאק פתח את הדיון והדגיש את החשיבות החברתית והכלכלית של קרנות ההשתלמות, תוך שהוא תוקף את העובדה שהיא הטבה לעשירים בלבד: "הציגו ש-83% בעשירון העליון מפקידים לקרנות ההשתלמות, לעומת 9% בעשירון 1. אבל לא הציגו שבעשירון 10 הרוב היום זה מעמד הביניים, ובעשירון 9 זה 80% שמפקידים, בעשירון 8 - 73%, בעשירון 7 – 59%, בעשירון 6 - %54 וכן הלאה. מדובר באופן מאוד מובהק בהטבה לאדם העובד והמשרת. אין שום סיבה לצמצם או לבטל, במיוחד אחרי שנה כזו קשה שמעמד הביניים החזיק את המדינה".
