אילן ארצי "מי שיהיה סבלני יקצור לבסוף את הפירות" - אז באילו מניות להתמקד?
מדד המעו"ף רשם שישה ימי ירידות רצופים, במהלכם השלים צניחה של 8.5% וגם רשם את השבוע הגרוע מאז 2008. המסחר באחד העם נראה בשבוע האחרון כמו מכירת חיסול והביא את המדד המוביל לשפל של 1,155 נקודות, רמה בה ביקר לאחרונה רק בתחילת ספטמבר 2010. שבוע המסחר מחר צפוי להיפתח אף הוא תחת לחץ מכירות כבד, זאת ברקע להורדת הדירוג ההיסטורית לארה"ב. לא מעט משקיעים סבורים שכשיש דם ברחובות זה הזמן להיכנס למניות. אילן ארצי, מנכ"ל הדס ארזים גמל, התייחס בשיחה עם Bizportal למצב השוק אחרי גל הירידות האחרון, וסיפק לאסטרטגית ההשקעה המתאימה לתקופה זו. האם אתם חשים בפאניקה בציבור? "המצב כעת הוא שישנם נתונים לא טובים מהכיוון של אירופה וארה"ב והנתונים האלה מעיבים אבל אנחנו ממש לא מרגישים פאניקה, לא בקופות הגמל ולא בקרנות הנאמנות. אנשים מתקשרים יותר מבעבר ושואלים שאלות אך בזה זה מסתכם. אנשים למדו כי מי שיוצא בפאניקה מפסיד". מהי אסטרטגית ההשקעה המתאימה כעת? "משקיעים לטווח הקצר צריכים ללכת לכיוונים יותר סולידיים של אג"ח מדינה ואג"ח בדירוגים יותר נמוכים ומי שיכול להישאר מעל שנה או כבר בפנים ומושקע שישאר במניות ויאזר בסבלנות כי בסופו של דבר מי שיהיה סבלני יקצור את הפירות. מסתמן כי במניות ההתאוששות תקח יותר זמן מבאג"ח". איפה אתה רואה שנוצרו הזדמנויות השקעה? "יש הרבה הזדמנויות באג"ח, הייתי ממליץ על איגרות חוב עם דירוגים גבוהים של A פלוס שירדו בצורה חדה, זאת להשקעה בטווח של כמה חודשים ומעלה. אג"חים שיכולים לבוא בחשבון בקטגוריה זו הם למשל אג"ח של חברות אלקטרה, נייר חדרה וחבס. לגביי חבס, החברה מעניינת היות ואין לה פעילות נדל"ן בישראל לכן לא עתידה להיפגע מגל המחאות בנושא. כשמסתכלים על שוק האג"ח צריך להבין שאנחנו עומדים לפני סוף העלאת הריבית, הצפי להעלאת הריבית השתנה והוא עומד כעת על 3.9% בעוד שנה". "בהשקעה במניות צריך להיות יותר סלקטיביים היות ואנחנו לקראת תקופה לא קלה. ענפים כמו נדל"ן ותקשורת (סלקום ופרטנר) נראים יותר מסוכנים בזמן זה. אנחנו צריכים לחפש עסקים טובים שהמניה שלהם ירדה כמו למשל שטראוס ובזק שמובילים בתחומם. לגביי בזק מדובר בדיווידנט של 5%-6% כל שנה ב-3-4 שנים הבאות היות ובי קומיוניקיישן ואינטרנט זהב צריכות להחזיר חוב ולכן בזק חייבת לחלק דיווידנד מהרווחים הגדולים שלה ובכך להעלות רווח למעלה. אציין כי גם אלקטרה נראית כקנייה ברמות המחירים האלו". איך שיניתם את מדיניות ההשקעה שלכם במניות? "אנחנו כבר הקטנו את הפוזיציות שלנו במניות לפני כמה חודשים מ-36%-37% ל-25%-30% ובימים האחרונים אנחנו מגדילים פוזיציות במניות. כלומר עבורנו זו הזדמנות קנייה".
- 14.שאול 07/08/2011 07:42הגב לתגובה זולמה לטוס לשלול את דברי ארצי? לא כדאי להמתין חודש ולראות אולי הוא צודק בגדול?
- 13.סוף סוף כתבה במקום. חברים, תרגעו (ל"ת)שתו הרבה מים 07/08/2011 07:19הגב לתגובה זו
- 12.עכשיו אני יודע אצל מי לא לשים כספי הפנסיה (ל"ת)הגולש 07/08/2011 04:13הגב לתגובה זו
- 11.ערדי 07/08/2011 01:16הגב לתגובה זוכל הכבוד, המשך כך למען המשקיעים ותביאו תשואות יפות. רק הדס ארזים, תאמינו לי מניסיון.
- 10.כשהירידות יהיו בשיאן יגיע הזמן לקנות-לא עכשיו (ל"ת)המניות יירדו השבוע 07/08/2011 00:03הגב לתגובה זו
- 9.ל" הדס" -...אז תמשיכו לקנות!!.זו" אחלה הזדמנות" (ל"ת)מצחיק 06/08/2011 23:54הגב לתגובה זו
- 8.אריק 06/08/2011 23:52הגב לתגובה זובדיחה רעה בושה לאתר לפרסם דברים פשטנים ריקנים ללא בסוס. בקצור קשקוש.
- 7.מצד אחד 06/08/2011 23:06הגב לתגובה זוומיד אחרי זה ממליץ לקנות בזק ובי קומיוניקיישנס חחחחחחחח
- הוא החריג את בזק בגלל הדיווידנט, אם לא הבנת (ל"ת)שאול 07/08/2011 02:02הגב לתגובה זו
- 6.חנני 06/08/2011 22:15הגב לתגובה זוקירקס מידרנו חוזר ארצה בקרוב ויש מישרות לליצנים,חבל שאנשים פחות רצינים נפלו באתר מכובד כביזפורטל,חכמינו אמרו" במושב לצים אל תשב" זה עלול לדבק,,,
- 5.הקלפן מגני אביב לוד 06/08/2011 21:57הגב לתגובה זואנו מאוד מאוד רחוקים משווקים זולים זו היא המלכודת ... אנשים יחשבו שהינה הנה המניות זולות יכנסו ויחטפו עוד ....
- 4.דודו 06/08/2011 21:49הגב לתגובה זוהזוי ברמות גם האתר.
- 3.דודו 06/08/2011 21:05הגב לתגובה זוצודק ב-100%
- 2.חחח 06/08/2011 19:02הגב לתגובה זואלוהים יישמור ! המעוף בדרך ל 400!
- אתה טיפש גדול (ל"ת)עופר 06/08/2011 22:06הגב לתגובה זו
- GG 06/08/2011 19:40הגב לתגובה זוהיית אומר כבר 100, טיפש
- 1.בלתי יתפס 06/08/2011 18:12הגב לתגובה זוובחר ולענה....בלה בלה.... כן או לא?
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
לקראת מדד יולי שיתפרסם מחר: כמה ישפיע שכר הדירה ואיך זה ישפיע על החלטת הריבית בשבוע הבא?
מחר בשעה 14:00 יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, נתון שצפוי להמשיך לרכז תשומת לב מצד המשקיעים ובכלל הציבור הרחב שהמדד משפיע עליו באופן ישיר - המחירים בסופר, הריבית על ההלוואות, ההצמדה על הלוואות, משכנתאות ועוד. המדד גם משפיע על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב יביא לדחייה של הורדת הריבית.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה ביריבת, אבל בחודשיים האחרונים היא עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%. הצפי כעת הוא לעלייה חודשית של 0.3%-0.5%, בהובלת
סעיפי השכירות, הנופש והטיסות, כאשר חלק מההשפעה יקוזז על ידי ירידות עונתיות בלבוש ובהנעלה.
מה צופים האנליסטים
קונסנזוס התחזיות הוא כ-0.4%. בלידר שוקי הון מצביעים על צפי של כ-0.4%, עם אפשרות ל-0.3%, כאשר עיקר הדחיפה כלפי מעלה מגיעה מסעיפי נופש, טיסות ודיור, מול ירידה עונתית בלבוש והנעלה. לגישתם, במידה והמדד יהיה בטווח 0.3%-0.4%, הקצב השנתי יתכנס לכ-3.1%, אם כי לגישת כל הכלכלנים, קצב האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים יירד משמעותית. במיטב מציבים את תחזית יולי על 0.5% וממשיכים לראות, אינפלציה של 2.3% ב-12 החודשים הקרובים.
בצד התורמים לעלייה במדד יולי, מחירי השכירות (סעיף הדיור), נופש בישראל וטיסות לחו״ל, סעיפים עונתיים מובהקים. האנליסטים מדגישים כי אלה צפויים להוביל את המדד, כשחלק מההשפעה תקוזז על ידי ירידות בהלבשה ובירקות. בצד המאקרו הרחב: סקרי עסקים מצביעים על ירידה בשיעור החברות שמתכוונות לייקר מחירים, מה שתומך בהאטה הדרגתית באינפלציה בהמשך המחצית. עם זאת, צריך להדגיש כי תיתכן הפתעה מבחינה זו שכן מחירי הדירות יורדים כבר מספר חודשים וזה אמור להוביל לקיפאון או לירידה בקצב העלייה בשכר הדירה. אלא שבהמשך לכך שאלפי משפחות נותרו בלי דירה בעקבות המלחמה ונאלצו אחרי טווח מסויים לחזור לשוק כשוכרים, אלא שאז נוצרו עודפי ביקוש גדולים והמשכירים ניצלו זאת לעליית מחירים משמעותית מאוד. באזורי הפגיעה נרשמו עליות משמעותיות בשכר הדירה וזה ישפיע על מדד שכר הדירה, אם כי, זה הורגש בהדרגה, ולאחר שהמפונים חזרו מבתי המלון.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומכאן, שמצד אחד השכר דירה בכיוון מטה, אבל יש קפיצה של מחירים במקומות מסוימים בגלל המלחמה, השאלה איך הלמ"ס ימדוד את הקפיצה הזו.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
לקראת מדד יולי שיתפרסם מחר: כמה ישפיע שכר הדירה ואיך זה ישפיע על החלטת הריבית בשבוע הבא?
מחר בשעה 14:00 יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, נתון שצפוי להמשיך לרכז תשומת לב מצד המשקיעים ובכלל הציבור הרחב שהמדד משפיע עליו באופן ישיר - המחירים בסופר, הריבית על ההלוואות, ההצמדה על הלוואות, משכנתאות ועוד. המדד גם משפיע על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב יביא לדחייה של הורדת הריבית.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה ביריבת, אבל בחודשיים האחרונים היא עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%. הצפי כעת הוא לעלייה חודשית של 0.3%-0.5%, בהובלת
סעיפי השכירות, הנופש והטיסות, כאשר חלק מההשפעה יקוזז על ידי ירידות עונתיות בלבוש ובהנעלה.
מה צופים האנליסטים
קונסנזוס התחזיות הוא כ-0.4%. בלידר שוקי הון מצביעים על צפי של כ-0.4%, עם אפשרות ל-0.3%, כאשר עיקר הדחיפה כלפי מעלה מגיעה מסעיפי נופש, טיסות ודיור, מול ירידה עונתית בלבוש והנעלה. לגישתם, במידה והמדד יהיה בטווח 0.3%-0.4%, הקצב השנתי יתכנס לכ-3.1%, אם כי לגישת כל הכלכלנים, קצב האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים יירד משמעותית. במיטב מציבים את תחזית יולי על 0.5% וממשיכים לראות, אינפלציה של 2.3% ב-12 החודשים הקרובים.
בצד התורמים לעלייה במדד יולי, מחירי השכירות (סעיף הדיור), נופש בישראל וטיסות לחו״ל, סעיפים עונתיים מובהקים. האנליסטים מדגישים כי אלה צפויים להוביל את המדד, כשחלק מההשפעה תקוזז על ידי ירידות בהלבשה ובירקות. בצד המאקרו הרחב: סקרי עסקים מצביעים על ירידה בשיעור החברות שמתכוונות לייקר מחירים, מה שתומך בהאטה הדרגתית באינפלציה בהמשך המחצית. עם זאת, צריך להדגיש כי תיתכן הפתעה מבחינה זו שכן מחירי הדירות יורדים כבר מספר חודשים וזה אמור להוביל לקיפאון או לירידה בקצב העלייה בשכר הדירה. אלא שבהמשך לכך שאלפי משפחות נותרו בלי דירה בעקבות המלחמה ונאלצו אחרי טווח מסויים לחזור לשוק כשוכרים, אלא שאז נוצרו עודפי ביקוש גדולים והמשכירים ניצלו זאת לעליית מחירים משמעותית מאוד. באזורי הפגיעה נרשמו עליות משמעותיות בשכר הדירה וזה ישפיע על מדד שכר הדירה, אם כי, זה הורגש בהדרגה, ולאחר שהמפונים חזרו מבתי המלון.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומכאן, שמצד אחד השכר דירה בכיוון מטה, אבל יש קפיצה של מחירים במקומות מסוימים בגלל המלחמה, השאלה איך הלמ"ס ימדוד את הקפיצה הזו.
.jpg "מאנדיי ערן זינמן רועי מן - צילום: נתנאל טוביאס")