האם מדד המעו"ף יתאים עצמו לשאר מדדי העולם?

מעוף, מחיר אחרון: 1251.40

ימים קשים עוברים על הסוחרים בשוקי המניות. אין כיוון ברור, העצבנות ניכרת וירידות או עליות חדות נמחקות בדקות. השבירה של שפל יותר נמוך במעו"ף, והעובדה שמדד ת"א 25 לא הצליח לשבור את השיא ב-1340 כבר זמן רב, מחזקות את ההנחה שאנחנו במהלך יורד שהוא תיקון עמוק במגמה ארוכת טווח עולה.

אולם מדד המעו"ף אינו מנותק משאר שוקי המניות בעולם, שם נקודות השיא והשפל מסודרות בסדר עולה. למרות ההתרחשויות והחששות באירופה ובארה"ב, אין סימן לכך שהקונים החליטו לצאת בהמוניהם והמאזן עודנו חיובי. מדד המעו"ף לא יכול להיות מנותק לאורך זמן משאר שוקי המניות, ולכן צריך להבין שגם אצלנו זה רק עניין של זמן עד שיישברו שיאים חדשים.

פקיעת האופציות בעוד שבועיים צפויה להיות ברמה של 1300 נקודות בערך, ועד סוף אוגוסט צפוי המעו"ף לחזור לרמת ה-1340 נקודות. מכיוון שאנו נמצאים על חלקו התחתון של קו המגמה העולה, חידוש העלייה במעו"ף צפוי להתרחש כבר ביום ראשון או שני.

בחינת המחזוריות מלמדת כי בסבירות גבוהה נכונות לנו עוד שנתיים - שלוש חיוביות בשווקי המניות ועוד עלייה ניכרת לפני המפולת הבאה. כאשר תיפרץ ההתנגדות ברמת ה-1340, צפויה תנועת התחזקות חדה ומהירה והמעו"ף צפוי להגיע עד 1600 נקודות תוך 3 חודשים מיום הפריצה.

מדד הנאסד"ק 100,מחיר אחרון: 2356

שבוע של עצבנות וירידות שערים גורם לעיתים לאבד את הביטחון בכיוון השוק. פחד מפני קטסטרופה, פשיטות רגל של מדינות וחדלות פירעון של ארצות הברית גורמות להרגשה שהכל אבוד ושאנחנו לפני מפולת. הכל נכון, אבל הקונים משום מה נחושים, ובגל האחרון שבר הנאסד"ק 100 שיא של 10 שנים. אני נשאר אופטימי ומחזיק בדעה שהירידות השבוע הן תיקון בלבד לפני חידוש העליות ושבירת שיאים חדשים. מחיר היעד הוא 2700 עד סוף אוקטובר. התיקון הגיע עד 1318 והמשך תיקון אפשרי יכול להוריד את הנאסד"ק 100 עד 2250 לכל היותר.

האם זה מוסרי להמתין שאנשים ימותו?

השקעות אלטרנטיביות מיועדות להרוויח בכל מצב של השוק ועל כן התפתחו צורות השקעה רבות שמהותן להניב רווח שאינו כפוף לעליית מחיר כמו בהשקעות רגילות. רוב צורות ההשקעה האלטרנטיביות התפתחו בקרנות הגידור אולם מקצתם התפתחו מתוך ענף הביטוח ומקורות אחרים. מטרת האסטרטגיה שלהלן היא להניב רווח למשקיעים. היא הגיעה מתוך צורך אמיתי של אנשים שייעדו כסף לבני משפחתם, אבל נמצאים במצב בו הם זקוקים לכסף הזה כדי לסיים את חייהם בכבוד או אפילו במותרות, על חשבון הדור הבא.

קיימות תוכניות לביטוח חיים שמשלבות מרכיב ריסק ביחד עם חיסכון כאשר ביום בו מחזירים ציוד לבורא עולם מקבלים היורשים את החסכונות. אנשים רבים שבמשך שנים חסכו למטרה זו, מוצאים את עצמם עם חוסר במזומנים הדרושים למחייתם או להגשים את חלומותיהם.

לעיתים, קרובי המשפחה שעבורם נפתח החיסכון כבר נשואים ומסודרים, וצריכים את הסכום פחות מהחוסך עצמו. הבעיה, שעל פי תנאי הפוליסה הכסף משתחרר רק אחרי מות המבוטח. במקרה כזה המבוטח מעוניין לקבל כספים ממשקיעים שכדי להרוויח, מוכנים לתת שווי נמוך יותר.

למשל, פוליסה השווה מיליון ד' יחד עם תוחלת החיים של המבוטח 10 שנים, נהוון את הסכום אותו אנחנו נותנים כיום ל-10 שנים כדי לדעת כמה אנחנו מוכנים לשלם היום. אבל בזה לא מסתיים התמחור, למרות שתוחלת החיים היא 10 שנים יכול להיות שהמבוטח שלנו יחיה 20 שנים ויותר. בגלל חוסר הוודאות, נהיה מוכנים לשלם למשל רק 70% מהפוליסה בלבד.

לבעלי הפוליסה מצד שני אין בעיה להסתפק בפחות, שכן מבחינתם גם חצי מהסכום עדיף על כלום. כך נוצר מצב בו המשקיע שנותן את הכספים מקווה שבעלי הפוליסה ימותו כמה שיותר מהר. וככל שזה יקרה מהר יותר כך יגדיל המשקיע את רווחיו.

הבנקים למשכנתאות בארץ איתרו את הצורך הזה ופיתחו את המשכנתא ההפוכה. אנשים מבוגרים מקבלים הלוואה בגין הדירה שלהם שתשולם בחזרה אחרי מותם. אם משכנתא הפוכה תתפתח כמו שהתפתחו מוצרי ביטוח חיים הרי שהשלב הבא יהיה פנייה למשקיעים כדי שיממנו את ההלוואה עד מות הדיירים.

במקרה של משכנתא, ככל שתוחזר ההלוואה במועד מאוחר יותר כך תצטבר ריבית גבוהה יותר והבנק יעדיף אנשים בריאים, שעד גבול מסוים בו עלולה ההלוואה לצבור ריבית שתעלה על ערך הבית, יחיו בדירה באושר. אני מאוד מאמין בהשקעות שאינן תלויות בכיוון השוק ומבין את החשיבות הקריטית שלהן לפיזור הסיכון ולהקטנת התלות של התשואה בעליית שערי המניות ובעליית הריבית.

למרות ההבנה, כי גם בעלי הפוליסה מפיקים תועלת ושכולם יוצאים נשכרים, לא הייתי רוצה להשתתף בהשקעה שתרוויח אם בעלי הפוליסה ימותו כמה שיותר מהר.

תחום ההשקעות האלטרנטיביות הוא רחב ומגוון כל כך שבהחלט אפשר להשתמש באסטרטגיות אלטרנטיביות רבות אחרות לפני שנגיע להשקעה בקניית חסכונות ביטוח שישתחררו אחרי מות החוסך. מי שיש לו סכומים גדולים במיוחד וכבר פיזר בהשקעות אלטרנטיביות רבות אחרות, אפשר שישקיע במיזם כזה. אבל ההמלצה אליכם המשקיעים, אתרו אסטרטגיות אלטרנטיביות אחרות לשם פיזור הסיכון.

בועז הוא המנכ"ל של בית השקעות תטא העוסק בהשקעות אלטרנטיביות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.