קרנות הריט לא נחלו הצלחה יתרה עד כה, זאת למרות שהן זוכות להצלחה רבה בארצות הברית. הקרנות מאפשרות למשקיעים פרטיים המעוניינים בהשקעה סולידית להשתתף באופן לא ישיר בפרויקטים מניבים תוך קבלת 90% מהרווחים כדיבידנד. זאת ועוד, לפי החוק, 75% מנכסיהן צריכים להיות מושקעים בישראל, שיעור מינופם מקסימאלי הוא 60% והן נהנות מפטור מלא ממס על הרווחים.

בארץ פועלות שתי קרנות ריט בלבד- סלע קפיטל, המחזיקה נכסים בשווי של כ-700 מיליון שקל, וריט 1, המחזיקה נכסים בשווי כולל של כ-1.5 מיליארד שקל. לשם השוואה, בארצות הברית קרנות הריט מחזיקות נכסים בשווי של כטריליון דולר.

ערך סנטימנטלי לבעלות ושליטה

בראיון ל-Bizportal, תיארו שמואל סלבין, יו"ר דירקטוריון סלע קפיטל ולשעבר מנכ"ל משרד האוצר, ואלי בן חמו, מנכ"ל הניהול של החברה, את המתרחש בתחום ואת קו פעילות החברה.

"לאנשים במדינה קטנה כמו שלנו יש ערך סנטימנטלי לבעלות ושליטה, לכן הענף לא מתרומם", אומר סלבין. "העם היהודי אוהב להחזיק נדל"ן לעצמו, ניתן לראות זאת גם בשיעור הגבוה של שיעור בעלי דירות במדינה. יש בעולם קרנות ריט בשווי של 100-200 מיליארד דולר ואני מאמין כי התחום יתפוס תאוצה כאפיק השקעה סולידי, במיוחד עבור אנשים שפרשו לגימלאות ואינם מעוניינים להסתכן בהשקעה במניות רגילות".

בן חמו אומר כי קרן ריט בנויה וחיה אך ורק למען הציבור ולא ניתן להחזיק יותר מ-10% ממניותיה ולהפוך לבעל שליטה. "מדובר באפיק השקעה בטוח מאחר והקרן לא יכולה להיות ממונפת מעל ל-60%, זו הסיבה שכל הגופים הפיננסיים מוכנים לתת לנו אשראי. אנחנו מגייסים הון מניות אשר מומר לנדל"ן מניב ופעם בשנה אנחנו מחלקים את הרווח לבעלי המניות. בנוסף, אנחנו לא מבצעים הערכות שווי".

"נסיון ההשתלטות עזר לנו לגייס הון"

נזכיר כי בשנה שעברה ניסתה אספן גרופ לבצע השתלטות עויינת על הקרן באמצעות רכישת כל מניותיה בהשקעה של כ-160 מיליון שקל באמצעות הסדר שאמור היה להיות מאושר בבית המשפט. בית המשפט המחוזי תל אביב פסל את ההסדר וקבע כי הוא פגום. "מדובר באקט נכלולי", אומר בן חמו, "זה כמו שאלך באמצע הרחוב ומישהו יאמר לי תן לי את הארנק. מבחינת אספן הרעיון היה כלכלי ונכון, בסופו של דבר הפרשה העלתה לתודעה את קרן הריט והיא מאוד עזרה לנו בגיוס הון- רצינו לגייס 80 מיליון שקל ובסוף גייסנו 120 מיליון שקל".

החברה ניסתה להכנס למדד התל דיב אך לא עמדה בסופו של דבר בתנאים."היינו עצובים, הבורסה קבעה את הכללים ובטווח המאוד קצר לא יכולנו ולא רצינו לגייס הון. לא נורא, אז לא נהיה בכותרות, אנחנו נכנס לשם בהמשך ומאמין שאף נכנס לנדל"ן 15", אמר בן חמו.

במבט מאקרו על שוק הנדל"ן המניב, אומרים סלבין ובן חמו כי "בשנים הקרובות נראה למעלה ממיליון מ"ר של שטחי משרדים מוקמים באזור המרכז, מגמה אשר תיצור עודף היצע אשר בסופו של דבר יוביל לעדכון מחירים מטה, במחירים של היום קשה לבצע עסקאות".