רעיונות השקעה: ניירות ערך "מדוכאים"
החלטות רבות בהשקעות אלטרנטיביות ניתן לקבל על פי ניתוח כלכלי או על פי ניתוח טכני אולם באסטרטגיה זו ניתן להשתמש רק על פי ניתוח כלכלי והערכות שווי.
אחת מאסטרטגיות גידור הקיימות אשר שייכות להשקעות אלטרנטיביות נקראת ניירות ערך מדוכאים. לא בדובר במניות שהולכות לפסיכולוג, מדובר במצב בו חברה נמצאת בקשיים ובסכנה לפשיטת רגל. לכל חברה כזו יש סיכויים לעבור את המשבר ולחזור לרווחיות ולעליות שערים גם אם סיכוי זה מאוד קטן. אבל לעיתים קרובות המשקיעים אינם יודעים להעריך נכון את סיכויי החברה להתאושש וגם אם יש להם יכולת כזו, מגבלות רגולטוריות עשויות להשפיע על ההחלטה למכור. לעיתים תעדיף קופת גמל או קרן פנסיה למכור מניה בגלל שהיא מראה הפסד של 90% מהקנייה או לחלופין, יכולה להיות החלטה או מגבלה של קופת גמל שלא להחזיק מניות שערכן פחות מ-1 דולר או שיקולים דומים אחרים.
מצבים אילו גורמים לזריקת סחורה וירידת השער למחיר נמוך ממחיר המשקף את סיכויי החברה להתאושש. תפקיד מנהל האסטרטגיה הוא להעריך את גודל העיוות ובמקרה שקיים, לבצע רכישות של חבילת מניות גדולה. האסטרטגיה מסוכנת מאוד כי פשיטת רגל תגרום להפסד ההשקעה אבל במקרה של הצלחה ניתן להשיג תשואה של אלפי אחוזים.
לעיתים, כאשר חבילת המניות גדולה מספיק, נכנס מנהל האסטרטגיה לניהול פעיל של החברה כדי לסייע בהבראתה. ניקח למשל את מניית אפריקה שנמצאת בסכנה לפשיטת רגל. המניה ירדה משער של 53,000 עד לשפל של 1670 לפני שעלתה מעט. כיום עומד המחיר על 2275, גבוה ב-33% מהשפל אבל העלייה זניחה ביחס לירידה שספגה. אפריקה הגיעה להסדרי חוב עם בעלי איגרות החוב והיא עושה מאמצים לממש נכסים כדי לשפר את התזרים שלה אבל נראה שהמשקיעים עדיין לא משוכנעים.
אם מחירי הנדל"ן ברוסיה יעלו בקרוב בצורה משמעותית אזי תוכל אפריקה להתאושש בקלות. מי ששותף להערכה הזו יכול לקנות מניות אפריקה בתקווה שאכן מחירן אינו משקף את סיכויי ההישרדות האמיתיים.
המקרה הקלאסי הוא ביצוע הערכת שווי שהחישוב שלה יגיע לשווי הגבוה מהמחיר בו היא נסחרת. אפריקה היא מניה גדולה ולא סביר שגוף אחד יוכל לקנות כמות כזו של מניות שתאפשר כניסה פעילה לניהול החברה. למשקיע הפרטי האפשרויות הקיימות הם לרכוש ולקוות שהנהלת החברה הקיימת תבצע עבודה טובה.
כמו כל ההשקעות האלטרנטיביות, גם לניירות ערך מדוכאים מתאם נמוך עם השוק. האסטרטגיה המוצעת עשויה להצליח מאוד גם במקרה שהמניות ואיגרות החוב ירדו. ולהיפך, אפריקה עלולה לפשוט את הרגל גם אם שוק המניות ימשיך לעלות. תכונה זו של חוסר קשר להשקעות הרגילות הופכת את ההשקעות האלטרנטיביות לחשובות מאוד לצורך פיזור סיכון אמיתי של תיק השקעות.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
חופשה של כמאה ימים בשנה, שנת שבתון (כל 7 שנים) ותנאים סוציאליים נדיבים הופכים את החבילה הכוללת של המורים ליותר ממה שרובכם משתכרים
האם שכר המורים בישראל באמת נמוך? זו שאלה שחוזרת על עצמה בכל שביתה או משא ומתן קיבוצי. התשובה של רוב הציבור היא כן. אלא שהתשובה האמיתית היא ממש לא. השכר של מורים הוא שכר טוב, שכנראה שעולה על השכר של רובכם. בדיקה של הנתונים מגלה כי כשלוקחים בחשבון את כל החבילה - חופשות נדיבות שמגיעות לכ-100 יום בשנה, שבתון ממומן כל שבע שנים, שעות עבודה מוגבלות ותנאים סוציאליים יוצאי דופן - השכר האפקטיבי נהפך למשמעותי הרבה יותר, ליותר מ-22 אלף שקל בחודש למשה מלאה. והיינו שמרנים.
השכר הממוצע של המורים עובדי המדינה זינק בשנים האחרונות כששכר ממוצע למשרה מלאה מגיע ל-16,622 שקל ועם נתון חציוני של 13.8 אלף שקל ברוטו. חשוב להדגיש שזה השכר למשרה מלאה, כשמורים בשנה הראשונה-שנייה מועסקים ב-60%-70%, והשכר שלהם נע סביב 7,500 שקל (כ-11 אלף שקל למשרה מלאה). המורים הצעירים מקבלים שכר נמוך כי דור א' ו-ב' לוקחים את הקופה. ועדיין, גם אצלם יש עליית שכר משמעותית וכמבינים שכמו בכל עבודה השנים הראשונות הן סוג של "התמחות" והשכר עולה בהמשך, אז זו בהחלט משרה עם שכר סביר, ויותר מכך - זו משרה שמאפשרת גמישות רבה.
משרה מלאה של מורה כוללת רק 156 שעות בחודש, לעומת 185-182 שעות במגזרים אחרים. זה אומר ששכר שעתי אפקטיבי גבוה משמעותית - אפילו מורה מתחיל עם 65% משרה (כ-101 שעות) המרוויח 7,450 שקל, מקבל בפועל כ-73 שקל לשעה, לעומת 60-50 שקל בממוצע במשק. מורה וותיק מקבל פי שניים, מורה בשכר ממוצע מקבל יותר מ-100 שקל לשעה.
מי שנשאר במקצוע זוכה לזינוק משמעותי
מורה ותיק יכול להגיע ליותר מ-20 אלף שקל - מעל הממוצע הארצי. זה שכר ברוטו, כשהשכר האפקטיבי הוא כ-30 אלף שקל. שכרם של מנהלי בתי ספר יסודיים הסתכם ב-2024 ב-30 אלף שקל בחודש בממוצע, ושל סגני מנהלים ב-23.8 אלף שקל. אפקטיבית זה שכר של יותר מ-30 אלף שקל.
- הגרלת דירות למורים בתל אביב - 64 דירות להשכרה מוזלת ל-5 שנים
- האוצר: הושג מתווה סופי עם הסתדרות המורים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה בינלאומית: הפער מצטמצם והולך
שכרם ההתחלתי של מורי התיכונים בישראל נמוך ב-30% מהשכר הממוצע המקובל בחברות ב-OECD, עם שכרו של מורה מתחיל שהגיע ב-2023 ל-31.4 אלף דולר. אבל הפער מצטמצם והולך, כשההטבות מסביב בארץ משמעותיות יותר וסוגרות חלק מהפער. לעומת עובדים אחרים במשק, השכר של המורים, בהשוואה לממוצע ה-OECD, וגם באופן אבסולוטי - הוא שכר טוב. מורה ממוצע מרוויח בהחלט טוב. הבעיה היא כאמור רק בשנתיים הראשונות, אבל גם שם זו לא באמת בעיה גדולה, כי בתוך שנתיים-שלוש הפער מצטמצם משמעותית.
