איך לגדר את הסיכון הגיאופוליטי הקיים בהשקעה בישראל?
שוק ההון המקומי ירד בחדות מתחילת השנה. כאשר משווים את ביצועי השוק המקומי לשווקי המניות המובילים בחו"ל אזי חולשת שוק ההון המקומי מתעצמת.
הסיבות לפיזור השקעות לחו"ל רבות, אך תכליתן אחת - הקטנת התלות של תיק ההשקעות של הלקוח בשוק ההון המקומי ובכלכלה הישראלית. הסיבות הללו נכונות לכל תיק השקעות בעולם, תמיד יש לפזר חלק מהתיק אל השקעות מעבר למדינת המקור שכן למרות שאנו נעים לקראת כלכלה גלובלית, עדיין המתאם איננו מושלם והפיזור מסייע ליציבות התיק.
יחד עם זאת, ישראל, למרות היותה שוק מפותח וחברה בארגון ה-OECD, נבדלת משאר החברות במועדונים המכובדים הללו בעצם היותה במזרח התיכון. הסיכון הגיאופוליטי של ישראל הינו רב ביחס לכל מדינות השוק המפותח להוציא , אולי, את דרום קוריאה אשר מסוכסכת עם שכנתה הצפונית.
הבעיות הנפוצות באופן החשיפה לחו"ל כגידור לתיק ההשקעות
בשנתיים החולפות ישראלים רבים בחרו להיחשף להשקעות בחו"ל באמצעות מכשירים פיננסים אשר מגדרים את השפעת המטבע בהשקעה בחו"ל, לרוב באמצעות תעודות סל. כאשר השקל מתחזק ביחס למטבעות העולם, ההחלטה נראית כחכמה שכן היא הניבה תשואה גבוה יותר ביחס להשקעה לא מנוטרלת מטבע.
חשוב לזכור כי חוזקו של מטבע תלוי בעיקר בשני פרמטרים: המשק הריאלי ופערי הריבית מול מטבעות מובילים בעולם. ברם, להשקעה מנוטרלת מטבע בשווקי חו"ל ישנן שתי בעיות:
הראשונה, השקעה בחו"ל, המנטרלת את החשיפה המטבעית ומעקרת מהיסוד את אלמנט פיזור הסיכון. שכן אותו סיכון של המשק הראלי היא איננה מפזרת. בכך למעשה אלמנט פיזור הסיכונים נפגע. בעוד הסיבה הראשונה נכונה תמיד לכל שוק הון בעולם, הסיבה השנייה הינה רלוונטית לתקופה זו במיוחד, מצבה הגיאופוליטי של ישראל ובמיוחד בשנה הקרובה.
חשש מהסלמת המצב במזרח התיכון וכניסתה של ישראל למעגל הדמים הינו חשש מוצדק המהווה תסריט ריאלי בין אם הפלסטינים יכריזו על עצמאות בספטמבר, בין אם סוריה תגרור אותנו לשפיכות דמים כדי ללכד את העם הסורי ובין אם אירן תחליט "להדליק" את השטח באמצעות החיזבאללה.
במידה ויתרחש אחד מהתסריטים אשר עלולים להרע את מצבה הגיאופוליטי של ישראל אנו נחזה בהיחלשות השקל בצורה מגמתית. בכדי להגן בצורה נכונה על תיק ההשקעות מפני סיכון גיאופוליטי - יש לחשוב מחוץ לקופסא
הדרך להגן על תיק ההשקעות מפני אירועים גיאופוליטיים איננה באמצעות רכישת תיק PUT-ים על שוק המניות המקומי, כי אם באמצעות גידור הסיכון הספציפי הגיאופוליטי של ישראל. זאת ניתן לעשות ע"י רכישת מט"ח (עדיף באמצעות אופציות Call), או למי שרמת הסיכון הנ"ל מתאימה לו, לרכוש את הרכיב בתיק שמחוץ לישראל כבר במט"ח ובכך להרוויח גידור אמיתי.
רכישת תיק PUT-ים על תיק המניות המקומי כהגנה מפני אירועים גיאופוליטיים איננה מומלצת משלושה טעמים. הראשון, העלות היקרה יחסית של אופציות PUT אל מול האלטרנטיבה של אופציות CALL על הדולר. השני, אופציות על המעו"ף יש רק לתקופה של 3 חודשים קדימה בכל פעם. לכן, גם נוספת עלות "גלגול" הפוזיציה לעלות הגנת התיק. והשלישי, הינו אופן הגידור. רכישת אופציות PUT על המעו"ף עלולה להישחק כאשר שוק ההון עולה. מהלך אשר עשוי להתרחש בטווח שבין מועד טור זה לספטמבר. יחד עם זאת, השקעה באופציות CALL על הדולר מושפעת ממהלך שווקי המניות בצורה מועטה. לכן משמשת גידור טוב יותר לסיכון הגיאופוליטי של ישראל.
- 12.נילי 19/06/2011 00:25הגב לתגובה זוכאלה .
- 11.ע.כ. 18/06/2011 19:49הגב לתגובה זומה גורם לך בדיוק לחשוב שהמטבע הזה לא בדרך להתרסקות? כמוהו היורו, השווקים בשורט עמוק, המטבע האמריקאי מנסה להרים ראש, אם נסתכל לטווח הארוך הוא לא רק שיבדוק את רמת 3.2 אלא ישבור רמה זו לתחתית הרבה יותר נמוכה, האמריקאים רק הולכים אחורה הכסף שלהם בסופו של דבר יהיה זבל..... אנשים ילכו לסחורות, זהב, תירס,חיטה וכיו" ב
- 10.תשואה 0 18/06/2011 10:41הגב לתגובה זומת כבר להישתחרר מהבית השקעות הזה שנקרא הלמן אלדובי
- אז תעביר את הקרן לבית השקעות אחר. מה הבעיה? (ל"ת)יוסי 19/06/2011 09:17הגב לתגובה זו
- 9.מיכאל 17/06/2011 08:40הגב לתגובה זוהגנת PUT על מדדי השוק בארץ בפרמיה לא יקרה אפשרית ע" י תעודת סל בחסר ממונפת פי-3 כדוגמת קסם שורט מעוף פי 3 , אין בעית אארך חיים כדוגמת אופצית PUT וגם הפרמיה זולה.
- 8.שי 16/06/2011 19:16הגב לתגובה זוכאשר אני מנהל תיק השקעות אני פועל עפ" י כלל בסיסי של סיכוי סיכון. עבורנו, אלה שחיים בארץ, השקעה בשוק ההון הישראלי איננה בהכרח מסוכנת יותר מהשקעה בחו" ל. " תמיד יש לפזר חלק מהתיק לחו" ל " ???? מודל שאינו מוכיח את עצמו. בשנתיים האחרונות משקיעים שבחרו להיחשף להשקעות בחו" ל...... מה התשואה שלהם ביחס למי שהשקיע בשוק ההון בת" א???? זה שבחצי שנה האחרונה חו" ל מנצח בגדול, זה נכון, אבל זו ראיה לטווח קצר מאוד! התיאוריה של פיזור לחו" ל = כאלם פאדי.
- 7.חיימקה 16/06/2011 18:47הגב לתגובה זוכל הכבוד לכותב הטור. אני כבר די הרבה זמן מוטרד מהעניין ולא מצאתי אלטרנטיבה המניחה את הדעת. למרות שאני מכיר את המכשירים הפיננסיים שהוזכרו בכתבה, משום מה לא חשבתי עליהם בתור אופציה. תודה רבה.
- 6.אבל בניהול השקעות כושלים בכל החזיתות (ל"ת)מדקלם קלישאות 16/06/2011 17:03הגב לתגובה זו
- 5.המשקיע החרדי 16/06/2011 13:28הגב לתגובה זואיך מגדרים את הסיכון מפני שיתוף פעולה עם יקי מורשת????
- 4.מוריס 16/06/2011 12:46הגב לתגובה זואכן חשיבה יפה, היועץ שלי בבנק רק מדבר על פוטים...
- 3.איציק 16/06/2011 11:30הגב לתגובה זוברור שכשיש מלחמה- הולכים למטבע הזר הזמין ביותר. אם תהיה פה מלחמה- הולכים לדולר. ראית פעם משקיעי חוץ שבעת מלחמה ימכרו דולרים ויקנו שקלים להשקעה בישראל ?
- חיימקה 16/06/2011 18:50הגב לתגובה זווזה בדיוק הקטע שפספסת. מאחר וסטיית התקן בדולרים היא נומכה יחסית עלות הפרמיה באופציות אלו גם היא מאוד נמוכה מה שמהווה אלטרנטיבה מצויינת להגנה על התיק. לי הוא בהחלט נתן חומר למחשבה.
- 2.לא נשכח את איסלנד לעולם!!!!חצוץ (ל"ת)אבי 16/06/2011 11:10הגב לתגובה זו
- 1.שי 16/06/2011 10:28הגב לתגובה זואז למה הביצועים של הלמן אלדובי כ" כ גרועים כבר שנים?
כמה מנות חומוס צריך למכור כדי להעלים הכנסות של כ-4 מיליון שקל?
רשות המסים הגישה כתב אישום חמור נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות, בטענה שבמשך שלוש שנים דיווח על מחצית בלבד ממחזור עסקיו; לפי האישום, המע"מ שלא שולם עומד על יותר מ־700 אלף שקל
העלמות מס בפרשה נוספת של העלמת הכנסות, הגישה רשות המסים כתב אישום נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות בת"א, נתניה ומודיעין, ונגד החברה שבבעלותו “יגאל פדלון מסעדות בע"מ”. על פי כתב האישום, בין השנים 2022 ל-2025 ביצע הנאשם עסקאות בהיקף כולל של מעל 9 מיליון שקל, אך דיווח לרשות המסים על עסקאות בהיקף של כ־4.8 מיליון שקל בלבד. בכך, נטען, השמיט פדלון עסקאות בסכום כולל של למעלה מ-4 מיליון שקל, תוך ניהול פנקסי חשבונות כוזבים והגשת דוחות כוזבים לרשות המסים.
סכום המע"מ שנמנע מהמדינה כתוצאה מהשמטת העסקאות מוערך ביותר מ־700 אלף שקל, והוא מבוסס על נתונים כוזבים שהוגשו במשך 38 דוחות תקופתיים לרשות המסים, במטרה להתחמק מתשלום מס אמת.
מבט על הנתונים שצורפו לכתב התביעה מראה כי הממוצע החודשי עליו דיווח פדלון היה כ-125,000 שקל ואילו הממוצע החודשי שעליו לא דיווח היה כמעט 112,00 שקל.
אם נעשה חישוב קצר, ונשערך שהזמנה ממוצעת של לקוח היא כ-50 שקלים, נראה שמדובר בכ-2250 לקוחות שעברו מדי חודש ברשת ולא דווחה עליהם הכנסה. בחישוב יומי ובחלוקה לשלושת הסניפים, מדובר על כ-25 לקוחות מדי יום בכל אחד מהסניפים שלא דווחו עבורם הכנסות. כמובן שזהו מידע משוערך בלבד, אבל הוא נותן סדר גודל לגבי היקף ההעלמות שבהן מואשם פדלון.
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- אב ובנו ממזרח ירושלים חשודים בהעלמת כ-8 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשת "חומוסים" נפתחה לפני כ-20 שנה במודיעין, ומאז התרחבה. הרשת מציעה אתר אינטרט, אפליקציה בחנות אפל ועובדת עם אפליקציות משלוחים חיצונית כגון וולט ותן ביס. ניתן רק
לשער שהסכומים שלא דווחו לא עברו דרך הערוצים הדיגיטליים.
הרחבת מודל "העסק הזעיר" עלולה לעלות למדינה מאות מיליונים ולפגוע בעצמאיים עצמם
רשות המסים לאחרונה פורסם כי שי אהרונוביץ' מנהל רשות המסים מציע להרחיב את הפטור ממס לעסקים עם מחזור של עד 300 אלף שקל, בעקבות הצלחת הפטור הקודם לעסקים עד 120 אלף שקל. ההצעה נועדה להקל על נישומים ולצמצם את הבירוקרטיה. כעת, רשות המסים תוכל לגבות מס נמוך יותר מעסקים אלו, תוך שמירה על גבייה יעילה. התנאים להמשך המהלך כוללים גבייה מרשימה ותחזיות צמיחה חיוביות.
בואו ונעשה קצת סדר.
החל משנת 2024 נקבע מושג חדש שנקרא "עסק זעיר" לעניין מס הכנסה.
מי שיכול להירשם כ"עסק זעיר" הוא מי שמחזור הכנסותיו השנתי (לא רווח) הוא עד 120,000 שקל. אותו עסק זעיר יכול להיות עוסק פטור או עוסק מורשה לעניין מע"מ, מה שחשוב זה מחזור ההכנסות השנתי.
מי שרשום כ"עסק זעיר" מקבל מהמדינה שתי סוכריות:
1. 30% ממחזור ההכנסות שלו מהוות הוצאות מוכרות באופן אוטומטי, מבלי שהוא נדרש להוכיח תשלום וללא צורך לשמור אסמכתאות להוצאות.
2. פטור מהגשת דוח שנתי למס הכנסה ופטור מהגשת הצהרת הון, כך שנתוני הדיווח לא ייבדקו.
כ-40-45 אלף עוסקים שעונים להגדרה כבר נרשמו לסיווג החדש. במקרים רבים מאוד מדובר בנותני שירותים, כגון: מורים פרטיים, נגנים, מטפלים ברפואה משלימה ועוד, שאין להם באמת הוצאות בהיקף של 30% וגם לא 20% אלא 10% לכל היותר.
כעת, מנהל רשות המסים מבקש להרחיב את מודל ה"עסק זעיר" כך שיוגדל סכום ההכנסות השנתי ל-300 אלף שקל במקום 120 אלף שקל, אלא שבהצעה קיימת התעלמות מוחלטת ממספר השפעות שליליות משמעותיות שעלולות לעלות לקופת המדינה מאות מיליוני שקלים ולציבור שמסווג כעסק זעיר הרבה מאוד כסף והמידע נסתר מהם ולכן, אני מתנגד נחרצות למהלך המוצע מהסיבות הבאות:
- המספר היומי - איך 2.25 נקודות זכות משפיעות על המס שלך?
- הצעה: עסקים עד מחזור של 300 אלף שקל לא ידווחו למס הכנסה; מה הסיכויים שזה יקרה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ראשית, לא פורסמה העלות הצפויה למהלך, הלא היא "השתתפות המדינה" בהפחתת מס הכנסה וביטוח לאומי למי שמחזור ההכנסות השנתי שלהם הוא עד 300 אלף שקל. בהעדר המידע, לא ניתן לקבוע אם המהלך כלכלי לקופת המדינה?
תהיה פגיעה בתגמולים שישולמו מביטוח לאומי כתוצאה מרווח חייב במס נמוך בעשרות אחוזים מהרווח ה"אמיתי" ובעיקר:
