המלצה חמה לאלרוב נדל"ן: נסחרת בדיסקאונט של 28%; "העתיד נמצא בבתי מלון"

בהראל פיננסים מתייחסים לדוחות חברת הנדל"ן וסבורים כי שווי החברה אינו מגלם את הפוטנציאל של תחום המלונות באירופה, אך חוששים ממינוף גבוה
לירן סהר | (4)

חברת אלרוב נדלן פרסמה אתמול את תוצאותיה לשנת 2010 לפיהן רשמה רווח נקי של כ-245 מיליון שקל, זאת לעומת 218.8 מיליון שקל אשתקד. הדוחות המשיכו את קו המגמה של החברה להתמקד במלונות במערב אירופה. היא צפוייה להשקיע עוד כ-218 מיליון אירו בפיתוח ורכישת נכסים אלו.

אלעד קראוס, אנליסט הנדל"ן של הראל פיננסים אומר כי שווי החברה אינו מגלם כלל את הפוטנציאל של תחום המלונות באירופה וגם במודל שמרני ללא עודף שווי לנכסים אלו קיים דיסקאונט במנייה. "יחד עם החיובי נדגיש גם את השלילי- רמת המינוף של החברה עלולה להיות גבוהה בעתיד עקב תכנית רכישות והשקעות שאפתנית לרכישת מלונות וחשיפתה עלולה להיות לה לרועץ בעתיד מבחינת ההון העצמי, כפי שהיה עם הדולר בעבר. אנו מעניקים לחברה המלצת תשואת יתר במחיר יעד של 96.7 שקל למנייה".

קראוס מוסיף כי לראשונה מפרטת החברה את האסטרטגיה. "אין הרבה חברות נדל"ן אשר מציגות בצורה ברורה ושקופה את האסטרטגיה לשנים הקרובות. החברה מפרסמת בצורה מפורטת את העתיד של החברה והעתיד נמצא בבתי המלון. על פי הערכות החברה כמחצית מההכנסות יגיעו מבתי המלון, לעומת 27% כיום. שיעור הצמיחה בהכנסות יעמוד על בין 18%-20% עד הכנסות של כמיליארד דולר. המיקוד של החברה לא יהיה בישראל אלא בנכסים מניבים בשוויץ, צרפת ולונדון וכן איתור מלונות חדשים לחברה. על מנת ליישם את האסטרטגיה היא צפויה לגייס הון".

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    חיים 24/03/2011 09:13
    הגב לתגובה זו
    חברה רצינית המראה תוצאות. המחיר מחיר קנייה !
  • 3.
    דורון 24/03/2011 05:56
    הגב לתגובה זו
    פיגוע...
  • 2.
    רפול 23/03/2011 22:09
    הגב לתגובה זו
    שיש לה מחזור דליל כמליון וחצי ביום ובתי השקעות מנצלים זאת לטובתם!!! היום המניה עלתה אומנם ארבע וחצי אחוז אבל בסוף היום היא ירדה חצי אחוז (מימוש תוך יומי של 5 אחוז!!!!) כאשר כמובן שום דבר לה השתנה היום בחברה... יש בתי השקעות שמנצלים את המחזור הדליל לשחק במניה כפי שהם רוצים ולכן תתיחסו להמלצה הזו בחשדנות!!!!!
  • 1.
    מסכים איתך...אהשנה היא תעקוף את מחיר היעד שלך (ל"ת)
    צורי 23/03/2011 17:56
    הגב לתגובה זו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)

העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם

תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים

רן קידר |
נושאים בכתבה העלמת מס קריפטו

במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות. 

החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים. 

יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים. 

שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס. 

מחיר
צילום: FREEPIK

העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?

המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות

ליאור דנקנר |

הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.

לתוך המערכת הזו נכנסות השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.


מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת

השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.

התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה. במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.


רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב

ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.