בדיקה

נידר טסה 2000% ביומיים לפני המחיקה מהמסחר; ע"פ הסדר הנושים - המשקיעים יאבדו את כל כספם

Bizportal מצא סעיף "קטן" בהסדר הנושים לפיו בעלי המניות הנוכחיים יאבדו את כל השקעתם
אריאל אטיאס | (19)

פורסם לראשונה בשעה 14:23; עדכון אחרון בשעה 18:00

המשקיעים נפלו על הראש? מניית חברת נידר הנמצאת בהקפאת הליכים מזה כשנתיים וחצי, השלימה היום זינוק דו-יומי של 2000% במחזור מסחר ער, רגע לפני שהמנייה נמחקת מהמסחר ומחזיקי אגרות החוב שלה מצביעים על הצעה לפיה בעלי המניות הנוכחיים יאבדו את כל המניות המוחזקות על-ידם.

נידר נכנסה ביולי 2008 להקפאת הליכים ברקע לחובות של מאות מיליוני שקלים לספקים, בנקים ובעלי אג"ח. במהלך השנתיים האחרונות נאמני החברה, עו"ד אמיר ברטוב ועו"ד יעקב אמסטר, מכרו כמעט את כל נכסי החברה ופרעו חובות. כיום, נותרו בידי החברה חובות בסך של כ-205 מיליון שקלים, מתוכם החוב הכולל למחזיקי אגרות החוב (שתי הסדרות) נאמד בכ-151 מיליון שקלים.

ב-19 בינואר 2011 תתכנס אסיפת בעלי אג"ח סדרה א' ותצביע על הצעה לאשר את הסדר הנושים של החברה ונידר כוכב הצפון, לפיו כלל התמורות שהתקבלו ויתקבלו מנכסי החברה ולאחר ניכוי הוצאות, מיסים ותשלומים אחרים ישולמו לנושים שהחוב כלפיהם, כולו או חלקו, מובטח בשעבוד ספציפי ועובדים.

נושים שהחוב כלפיהם הינו חוב בלתי מובטח, לרבות מחזיקי אגרות החוב של נידר, צפויים לקבל סכום המוערך בכ-15%-20% מהשקעתם המקורית בחברה, שאמור להיוותר מהמקורות להסדר לאחר תשלום כל ההוצאות (כגון חוב בסך 125.5 מיליון שקלים לבנק לאומי, העברות לבנק פועלים, שכ"ט ועוד).

הנקודה המעניינת עבור ציבור המשקיעים שרכש ממניות החברה בבורסה ביומיים האחרונים קשור לסעיף 2.4 בהסדר, לפיו "הנאמנים רואים בבעלי המניות של נידר נושים נדחים אשר לאור תוצאות הקפאת ההליכים אין באפשרותם לקבל החזר כלשהו להשקעתם".

במסגרת הסדר הנושים יעברו כל מניות החברה המוחזקות בידי ציבור בעלי המניות של החברה וכן כל המניות המוחזקות על ידי אברהם רחמין, אחד מבעלי השליטה ו/או חברה בשליטתו, לשלושת בעלי השליטה האחרים דוד רחמין, נחום אילן רחמין ויאיר רחמין. במילים אחרות, כל בעלי המניות יעבירו/יאבדו את החזקותיהם בחברה שתהפוך בהמשך לחברה פרטית (דבר שגם פוסל ספקולציה אפשרית על מכירת שלד בורסאי).

עוד נציין, כי במהלך דצמבר הודיעה הבורסה כי מכיוון שחלפו כשנתיים מיום ההשעיה, תימחק המנייה באופן סופי מהמסחר ב-6 לינואר. לקראת המחיקה הבורסה איפשרה 4 ימי מסחר בה.

מספר העסקאות - מצג שווא

מבדיקה שערך Bizportal עולה כי גם אם בעלי האג"ח לא יאשרו את ההסדר המוצע והחברה תלך לפירוק בעלי המניות הנוכחיים לא יקבלו מאומה, שכן לחברה צפויים להיוותר נכסים עבור נושים לא מובטחים בסך של כ-40 מיליון שקלים כנגד חובות של 200 מיליון שקלים. כך שבעלי המניות, שאינם מוגדרים כלל כנושים, צפויים לאבד את כל השקעתם.

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    חשודי 06/01/2011 10:15
    הגב לתגובה זו
    במיסגרת הפירוק בתקציב בבסף קטן רואה חשבון ויתכן שתגלה שלמעלה מ שנתיים לפני חיסול החברה נימשכו כספים באופן מוזר או למשל נימכרו נכסים אדירים במחיר לא ריאלי .
  • 13.
    יואש 06/01/2011 09:56
    הגב לתגובה זו
    אח אחד מעביר לאח השני???? בסופו של יום רוכשי הדירות נפגשו עם כל האחים במשרד המפואר בירושלים...מה יוצא מזה לדיירים במודיעין עדיין יושבים בחושך כי אין חשמל ציבורי ואין כיבוי אש בכך שאח מעביר לאח מניות?
  • 12.
    נתן 05/01/2011 16:19
    הגב לתגובה זו
    משפחת רחמין משפחה של נוכלים שהרסו הרבה קבלני משנה.
  • 11.
    ד-ו 05/01/2011 15:37
    הגב לתגובה זו
    מישהו קנה ב10,000 שקל וסוחר עם עצמו. צריך לחשוף את החשבונות ולהכניס אותו לכלא.
  • 10.
    מה הם יעשו עם המניות 05/01/2011 15:13
    הגב לתגובה זו
    סוחרי יום שקונים חייבים למכור עד סוף היום אחרת הלכה כל ההשקעה
  • 9.
    שי 05/01/2011 15:13
    הגב לתגובה זו
    מוזר מאוד
  • 8.
    מתקרבת 05/01/2011 15:09
    הגב לתגובה זו
    איך אנשים קונים מניות שמחר נמחקות מהמסחר???????אור ואהבה
  • הדבורה 05/01/2011 15:41
    הגב לתגובה זו
    אם תתקרבי אלי אוכל לעקוץ אותך ולמצוץ לך מהצוף.
  • מתקרבת 05/01/2011 18:27
    אור ואהבה
  • 7.
    יוסי 05/01/2011 15:03
    הגב לתגובה זו
    למי יש ביצים?
  • אנטוני 05/01/2011 15:18
    הגב לתגובה זו
    אבל רק פעם אחת.
  • 6.
    רונן 05/01/2011 15:02
    הגב לתגובה זו
    מי מי אפשר לדרוש להחזר ההשקעה? בבקשה תענו לי מדובר פה על עשרות אלפי שקלים
  • 5.
    לירן 05/01/2011 15:00
    הגב לתגובה זו
    לצערי אתה לא קשור לענף יש סוחרי יום ויש כאלו שמתכסים על השורט שלהם רק בריאות
  • לירן היקר 05/01/2011 19:03
    הגב לתגובה זו
    כאלה שלא טרחו לקרוא את ההודעה מטעם הנאמן ,קנו בגלל הפעילות הערה ונישארו בלי כלום. אם אריאל הציל מישהו בעיקבות הכתבה -דיינו.
  • 4.
    ויפסידו את כספם (ל"ת)
    יש אנשים שלא קוראים 05/01/2011 14:56
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    משקיע 05/01/2011 14:48
    הגב לתגובה זו
    יש דבר כזה מסחר יומי ,2.5 מליון במסחר יומי זה כלום זה לא הרצה , זה משחק ילדים
  • 2.
    לא הבנתי אך יש לי בחשבון 180.000 ש\"ח (ל"ת)
    רפי 05/01/2011 14:44
    הגב לתגובה זו
  • במניה הזו???????? מחר יהיו לך 0.00 שח! (ל"ת)
    מתקרבת 05/01/2011 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    קובי 05/01/2011 14:43
    הגב לתגובה זו
    הרי כל אנליסט שבא לכם לפרסם אותו מריץ כאן במודע מניות, אז מה אכפת לכם?? ג.נ. אין לי כל קשר למניה נידר אבל זה מעצבן שכל אנליסט מקבל פה במה כדי למכור את מנייתו..
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.