אל על - ממתינה על המסלול
בתקופה האחרונה סיקרתי לא מעט מניות בעלות מכנה משותף. אורמת ומכתשים אגן כבר היו כאן והסיבה היא שבעת האחרונה הולכות ומתרבות המניות המצויות באתנחתא רמת חודשים, מסרבות ליישר קו עם כיוונו הכללי של השוק. המניות המדשדשות לעולם תהוונה בסיס לקבלת החלטות כבור הסוחר הטכני. קלות הניתוח, המובהקות וההתנהגות שאינה פתוחה לפירושים, מצמצמת את מרכיב הטעות ומונעת עד כמה שניתן מההיבט הרגשי להשתלט על התהליך ולחסל כל רצון לפעולה רציונאלית. והנה גם אל על כאן והיא עולה לתודעה אחרי כחמישה חודשים של חיפוש כיוון.
ההתנהלות
הדשדוש מייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. מטבע הדברים משחקים כאן שני כוחות מנוגדים שדעתם אודות כיוון המניה שונה תכלית השוני. מחד הקונים שמוכנים לרכוש כל כמות מוצעת במחיר של 0.85 שקלים למניה. הם עושים זאת משום אמונתם השלמה שכיוונה של המניה מעלה. מאידך, המוכרים שמשחררים כל כמות אפשרית במחיר של 1.12 שקלים למניה לערך. דעתם שונה לחלוטין. במקרה של אל על ישנם שני מרכיבים שאיפיינו הן את מכתשים אגן והן את אורמת:
1. בגרף הנרות השבועי המצורף אפשר לראות בבירור כיצד נעה המניה בטווח מוגדר שבין 0.85 שקלים למניה כרמת תמיכה לבין 1.12 שקלים למניה כרמת התנגדות. משמעות הדשדוש, כפי שכתבתי, היא איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע.
2. הכלי שמספק במקרה זה את הערך המוסף הוא "רצועות בולינגר". אפשר לראות שבשבועות האחרונים מקיימות הרצועות שני תנאים במצטבר : המרחק ביניהן קטן והן הופכות להיות אופקיות. המשמעות היא שסטיות התקן יורדות והתנודתיות הולכת וקטנה.
שני תנאים אלו מעלים את הסבירות ולפיה הדשדוש עשוי להיות קרוב לקיצו ויתרה מכך, כאשר יחצה אחד מהגבולות בהן נקבתי יצא לדרכו מהלך חד ומהיר.
העיתוי
רכישת המניה חייבת להיעשות תוך הבנה שמשך זמנה של העסקה אמור להיות לפחות לטווח של שבועות מספר ורק כאשר הרף העליון ישבר כלפי מעלה. מבחינת העיתוי יש להמתין לפריצה מעלה של רמת 1.12 שקלים למניה. העיתוי מתבצע על גבי הגרף היומי כאשר פריצה אמיתית חייבת לכלול שלושה מרכיבים :
1. מחזור גבוה
2. רוב הנר היומי מעל לרמת 20.04 שקלים למניה.
3. שער הסגירה ביום הפריצה חייב להיות סמוך לגבוה היומי כעדות לשליטה מוחלטת של הקונים.
שלושת הפרמטרים הללו יעידו כי הפריצה אמיתית ויעלו מהותית את הסבירות לתחילתו של גל עליות ארוך טווח.
פוטנציאל רווח מינימאלי
ההיסטוריה לימדה אותנו שמניות המדשדשות פרקי זמן ארוכים, יעברו, מרגע הפריצה, מרחק הזהה לעומק הדשדוש, כלומר, אם אל על מדשדשת בין 0.85 ? 1.12 אזי מרגע פריצת הרף העליון אמורה המניה להגיע לפחות למחיר של 1.39 שקלים למניה. יחס הסיכוי סיכון במניות מדשדשות אמור לעמוד על משהו בין 1:2 ? 1:3. כלומר, ההוראה לקטיעת הפסד תהיה בין שליש עד חצי מפוטנציאל הרווח המינימאלי.
סיכום
מי שיחפש ולא בנרות, עשוי למצוא בתקופה האחרונה לא מעט מניות המצויות בעמדת המתנה. היתרון הוא בקלות קבלת ההחלטה. החיסרון הוא שכיוון הפריצה אינו ברור מבעוד מועד. ואולי, לא מדובר ממש בחיסרון מהותי.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
