לאומי: "המגמה החיובית תימשך על רקע היעדר אלטרנטיבות ורמת מחירים נוחה"

כלכלני בנק לאומי התייחסו בסקירתם השבועית לאירועים הבולטים בשבוע המסחר בשוק המניות המקומי אשר נפתח בעליות שערים חדות, בהמשך למגמה שנרשמה בסוף השבוע שעבר. האופטימיות נתמכה בשוקי המניות מעבר לים, ובמגמה שלילית באפיקי ההשקעה האלטרנטיביים, כאשר מדד המעו"ף חצה במהלך המסחר התוך-יומי את רף 900 הנקודות.

כלכלני הבנק ציינו כי "עליות השערים לוו בעלייה ברמת הסיכון כפי שהיא נתפשת בעיני המשקיעים, דבר חריג בדרך כלל. כך, בדומה למדד ה-VIX בחו"ל, גם בארץ נרשמה עלייה בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, ייתכן בשל ציפייה למימוש מסוים לאחר גל העליות האחרון".

בתחילת השבוע הסתיימה עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של השנה. השלכות המשבר באו לידי ביטוי ברווחי החברות. בלאומי ציינו כי בשל הציפיות העגומות ברבות מהן הפתיעו אלו לטובה. בסיכום כולל ובהשוואה לרבעון המקביל, נרשם גידול משמעותי ברווחי חברות המעו"ף.

בתוך כך, כלכלני לאומי מעריכים כי "המגמה החיובית בשוק המניות המקומי תימשך על רקע היעדר אלטרנטיבות ובשל רמת מחירים נוחה יחסית. עם זאת, בטווח הקצר לנוכח ביצועי שוק המניות קיימת סבירות גבוהה לתיקון".

נזכיר כי בסיכום שבועי רשמו מרבית המדדים המובילים עליות שערים. מדדי המעו"ף ות"א 75 עלו בכ- 1.9% וכ-3.9% בהתאמה, מדדי הבנקים והיתר 50 עלו בכ- 3.3% וכ- 3.5% בהתאמה, ואילו מדד נדל"ן 15 חתם את השבוע בירידה של כ-1.2%.

על ההשקעה בשוק אגרות החוב מציינים כלכלני הבנק כי "על אף מהלך עליית התשואות שחל לאחרונה באגרות הממשלתיות, אנו מעריכים כי הסיכון הכרוך בהשקעה בהן עודנו גבוה".

"זאת בעיקר לנוכח הצפי לעלייה עתידית בריבית במשק, הצפי להיקף גבוה של גיוסי האוצר והתיאבון הגובר בקרב המשקיעים להשקעה באפיקים מסוכנים יותר דוגמת מניות ואגרות חוב קונצרניות. משקיעים אשר אינם מעוניינים להגדיל את חשיפתם לסיכון יאלצו כיום להסתפק בהשקעות קצרות טווח ברמת תשואות נמוכה ביותר".