גיורא סרצ'נסקי: "למרות רמות המחירים, מוקדם להסתער ולרכוש מניות או אג"ח קונצרני"

שוק המניות בארץ נסחר תחת לחץ מכירות, כאשר מדד המעו"ף איבד לא פחות מ-41% מאז השיא שנרשם בסוף השנה שעברה ולמעשה חזר לרמה בה נסחר לאחרונה רק בחודש ספטמבר 2005. גיורא סרצ'נסקי, מנכ"ל ישיר בית השקעות, סבור כי בכל זאת "מוקדם להסתער ולרכוש מניות או אג"ח קונצרני – למרות רמות המחירים האטרקטיביות לטווח הארוך בשווקי המניות ובשווקי האג"ח הקונצרני."

סרצ'נסקי סבור כי המשבר העולמי עד כה התפתח בעיקר בתחומי האשראי והפיננסיים (כולל מחירי הנכסים הפיננסים), אך טרם באו לידי ביטוי ההשלכות של המשבר על הכלכלה הריאלית בעיקר בישראל. לדבריו, "צפוי המשק להיקלע לקיטון משמעותי בצמיחה וירידה בצריכה של הצרכנים המרגישים כבר היום פחות בטחון ביחס ליכולתם הכלכלית. בנוסף יש לצפות כי עדיין יהיו מקרים של חדלות פירעון, פיטורים ודוחות כספיים שישקפו את ההאטה האמורה."

עד אשר הפרמטרים הללו לא יתממשו, אומר סרצ'נסקי, כי "אנו צופים כי הן שוק המניות והן שוק האג"ח יתקשו להפוך מגמה ולכן הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח יישארו בתקופה הקרובה ברמתם הנוכחית או אף ירדו."

בישיר בית השקעות סבורים כי בטווח הקרוב תמשך תנודתיות גבוהה בשוק והמלצתם לנקוט בגישה דפנסיבית ולהימנע מסקטורים מסוכנים וממונפים. למשקיעים לטווח הארוך יש מקום להתחיל ולבנות פוזיציה בשווקים האמורים תוך ידיעה כי הם צפויים לתנודתיות גבוהה וייתכנות להמשך הירידות בטווח הקצר.