ניתוח טכני: מדד המעו"ף – בדרך לרמות תלת ספרתיות

בסופו של דבר, דברים לא נשפטים על סמך יום מסחר בודד. חזק ככל שיהיה, נוגד את המגמה הכללית ככל שיהיה, ומאיזו סיבה שלא תהיה. מרגע שהכיוון נקבע והוא מחוזק ונתמך על ידי מומנטום שלילי ומחזורים תואמים, קשה להפוך את המגמה על פיה באחת. ההיסטוריה לימדה אותנו שהיפוכי מגמה הם עניין הדורש זמן. על אחת כמה וכמה, כאשר מדובר במגמת ירידה מבוססת כמגמת הירידה שחווה מדד המעו"ף.

מה שקרה השבוע היה שיעור מעניין לכולם. התקוות שניעורו מיד לאחר ההתערבות הברוטאלית של הנגיד האמריקאי, נגוזו והתנפצו על חומת מגמת הירידה שרק הולכת ומעצימה.

בסקירה האחרונה הערכתי שכיוונו של שוק המניות האמריקאי אמור להיות מטה כאשר שלושת המדדים המובילים אמורים לחצות את השפל אותו כרו בינואר.

ואחרון חביב הנפט, לפני שבועיים הערכתי שעוד נתגעגע למחיר של 100 דולר לחבית. מחירה של חבית בדרך למחיר של לפחות 115 דולר לחבית בודדה אחת.

האינדיקטורים

1. אין עוררין על העובדה ולפיה המגמה היא מגמת ירידה. ברמת התנהלות המדד אפשר לראות זאת בגרף השבועי על ידי האופן שבו מסודרות נקודות השיא והשפל. כאשר נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד, מעיד הדבר על מגמת ירידה ברורה. למגמת ירידה זו, מתלווים היקפי פעילות שמחזקים את מבנה המחירים השלילי.

2. אלא שמגמת הירידה לא מספרת את מלוא הסיפור. אליה מתלווה המומנטום. ככל שהמומנטום חזק יותר, כך סביר יותר להניח שלמגמה יהיה קשה יותר להתהפך. וכאן, כאשר משתמשים בכלים שנועדו למטרה זו, כגון ממוצעים נעים ומדדי עוצמה, מגלים שהתנופה שנצברה במהלך הירידות האחרונות כה גבוהה, עד שהסיכוי ולפיו תסתיים המגמה בנקודה זו, קלושה למדי. גם לפי ניתוח המומנטום הקיים, עולה המסקנה ולפיה כיוונו של מדד המעו"ף צפוי להמשיך ולהיות כלפי מטה.

לכן, על רקע הפרמטרים הללו גורסת הנחת העבודה שכיוונו של מדד המעו"ף מטה. בדרך יתכנו תיקונים כאלה או אחרים אך כל ניסיון עליות יוביל לדרך ללא מוצא ובסיומו תתחדש מגמת הירידה. מדד המעו"ף בדרך לרמות תלת ספרתיות.

רמות תמיכה והתנגדות

1. רמת התמיכה המשמעותית הבאה מצויה רק ב-950 הנקודות.

2. רמת התנגדות בין 1,050 – 1,070. ברצועת התנגדות זו מצוי פוטנציאל העליות המקסימאלי של מדד המעו"ף. אין הכרח שיגיע לשם.

היכן התחתית ?

מן הסתם, השאלה שתישאל הכי הרבה בשבועות הקרובים היא "היכן התחתית"? לפי מיטב ניסיוני בלתי אפשר לזהות מבעוד מועד היכן תסתיים מגמת הירידה וכל ניסיון לחזות את סיום המגמה מראש, הוא חסר משמעות ותוחלת. בבחינת "כל מספר זוכה".

סיכום

שוק המניות המקומי, כמו גם בורסות אחרות סביב הגלובוס, מצוי במגמת ירידה שעדיין לא הגיע לידי מיצוי. סביר להניח, על רקע הנתונים הקיימים, שנראה את מדד המעו"ף נסוג לרמות תלת ספרתיות.

* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.