השבוע בוול סטריט: נתון התעסוקה יעיב על המדדים
שבוע המסחר בוול סטריט שוב צפוי להתנהל תחת סנטימנט שלילי. בעדכון הריבית האחרון הרגיע נגיד הפד, בן ברננקי, ואמר כי הכלכלה האמריקנית תמשיך לרשום צמיחה מתונה ברבעונים הקרובים אך גם הדאיג כשאמר שהאינפלציה היא עדין בגדר בעיה לא פתורה. לאחר דבריו של ברננקי הבינו המשקיעים בוול סטריט כי הסיכוי לקצת חמצן בצורת הורדת ריבית הפך להיות קטן ביותר.
ביום שישי האחרון היה חג בארה"ב ולא התקייים מסחר אבל בכל זאת פורסם נתון התעסוקה לחודש מארס. עקב דבריו של ברננקי, המשקיעים הפסיקו לחפש צמיחה ובעיקר מתמקדים בשאיפה לריסון האינפלציה ולכן הם מחפשים נתוני מאקרו שליליים. נתון התעסוקה הראה כי בחודש מארס נוספו למשק 180 אלף משרות חדשות, גבוה משמעותית מהתחזית שעמדה על 168 אלף. בנוסף, שיעור האבטלה ירד מ-4.5% ל-4.4%. אם זה לא מספיק, אז השכר לשעה עלה בינואר ב-0.3% ורשם קצב עליה שנתי של 4%, יחסית טוב בהשוואה ל-4.3% מחדוש דצמבר אבל עדיין מעבר ל"אזור הנוח" מבחינת הפד.
לכאורה נתונים טובים, אבל בשורה התחתונה הם מבשרים רעות בעניין האינפלציה וכרגע החוזים בוול סטריט על הורדת ריבית בעדכון יוני עומדים על 12.5% בלבד לאחר שלפני נתון התעסוקה הסיכוי עמד על 20%.
כך או כך, הכלכלה האמריקנית, הגוועת והמשוועת להורדת ריבית, תאלץ להסתדר עם הריבית הנוכחית, כאשר ישנם קולות בוול סטריט שאפילו מדברים על כך שקיים סיכוי גדול יותר להעלאת ריבית עוד השנה מאשר הורדה, והדבר צפוי להעיב השבוע על המדדים בוול סטריט.
חברות במרכז
השבוע יהיה דליל ביותר בנתוני מאקרו והתקווה היא שאולי דיווחי החברות יעניקו מעט רוח גבית למסחר בוול סטריט. השבוע נפתחת עונת דיווחי החברות לרבעון הראשון, כאשר בראש המדווחת השבוע תעמוד ענקית האלומיניום ממדד הדאו ג'ונס, חברת ALCOA . החברה צפויה לדווח ביום שלישי על האטה ברווחיות ביחס לרבעון הרביעי לרמה של 75 סנט למניה.
חברת דאו ג'ונס נוספת שתדווח השבוע ותרכז עניין היא ענקית מוצרי הצריכה, חברת GENERAL ELEC . החברה צפויה לפרסם את תוצאותיה ביום שישי לפני פתיחת המסחר ובהיותה בנק המשכנתאות החמישי בגודלו בארה"ב, המשקיעים ינסו לחפש רמזים לעד כמה קשה מצבו של תחום משכנתאות ה-subprime.
GE, למרות עיסוקה בתחום המשכנתאות, לא צפויה לפספס את התחזיות המוקדמות, שכן החשיפה שלה לתחום משכנתאות ה-subprime נמוכה ביותר. הצפי הוא לרווח של 44 סנט למניה.
באופן כללי, למי שמחפש נפלאות בדיווחי החברות לרבעון הראשון, נציין כי מרבית האנליסטים צופים כי לאחר 14 רבעונים של צמיחה דו ספרתית בריווחי החברות, ברבעון הראשון יציגו החברות צמיחה חד ספרתית - תוצאה של ההאטה הכלכלית. בבית ההשקעות Thomson Financial מעריכים כי חברות ה-S&P 500 יציגו צמיחה של 4% בלבד ברבעון הראשון.
נתוני המאקרו
נתון המאקרו המשמעותי ביותר השבוע יפורסם ביום רביעי כאשר הפד יפרסם את הפרוטוקולים של ועדת השוק הפתוח האחרונה והדבר צפוי להשפיע על המסחר בכלל ובאותו היום בפרט. ביום חמישי יפורסם הנתון השני המשמעותי לשבוע - מחירי היצוא והיבוא. מחירי היבוא צפוים לרשום עליה של 0.9% בחודש מארס, לאחר עליה של 0.2% בחודש פברואר. כמובן שבעניין האינפלציה, המשקיעים רוצים לראות יציבות בנתון מחירי היבוא אבל עליית המחירים בנפט, על רקע המתיחות עם איראן, צפויה לתת את אותותיה ולא להקל על המשקיעים.
ביום שישי יפורסמו 2 נתונים משמעותיים - מאזן המסחר הבינלאומי (שצפוי להציג התרחבות לרמה של 60.2 מיליארד דולר בגירעון המסחרי) ומדד המחירים ליצרן לחודש מארס (שצפוי לרשום עליה של 1.3% לאחר עליה של 1.3% בחודש פברואר).
מה עשו מדדי וול סטריט בשבוע החולף
בנק אש. ניר צוק, שמוליק האוזר יו"ר ויובל אלוני מנכ"ל (קרדיט: גדי סיארה)בנק אש עומד להיכשל - הנה הסיבות
רעש גדול בהשקה היום, אבל לבנק אש של ניר צוק אין בשורה אמיתית; הלוואי והוא היה מייצר תחרות אמיתית. זה יכול להשתנות בעתיד, בינתיים הוא צל חיוור של ההבטחות
בנק אש היה אמור להביא בשורה לצרכנים. זה לא קרה. אולי זה יקרה בהמשך. אבל הוא בזבז תחמושת על השקה של מוצר נחות ביחס למוצר של הבנקים הגדולים. הסיכוי שיעברו אליו מסה גדולה של אנשים הוא נמוך מאוד. זה עומד מהבחינה הזו להיות כישלון, אבל הוא בהחלט יכול לייצר ערך לקהלים מסוימים שיפתחו חשבון משני לצד חשבון ראשי בבנק המסורתי שלהם.
הבנק החדש מציע מודל של חלוקת רווחים ושקיפות עם הלקוחות. אך אין בו משכנתאות, אין בו פעילות של ניירות ערך והוא חסר בשירותים בנקאיים נוספים כמו המרת מט"ח, אפשרות להיות במינוס ועוד. התוצאה: מוצר חלקי שקשה לראותו הופך לחשבון הראשי של הישראלים
הבנק שהוקם על ידי ניר צוק ויובל אלוני, יצא לדרך כמעט שלוש שנים לאחר שקיבל רישיון מבנק ישראל. באירוע ההשקה, הציגו המייסדים מודל של "חלוקה שווה": 50% מהכנסות הריבית על כספי העו"ש יחזרו ישירות ללקוחות, לצד התחייבות מוחלטת שלא לגבות עמלות עו"ש או דמי מנוי.
המרווח הבנקאי עצום, מסבירים מנהלי הבנק וטוענים שהם רוצים לחלוק אותו עם הלקוחות בצורה הוגנת ושקופה. הבנק יהיה כמעט אוטונומי לחלוטין וכמות העובדים בו מעטה - כ-70 לכל היותר. זה אומר שהבנק עשוי להיות עם נקודת איזון סבירה, וכלכלית הוא יצליח, אך מבחינת הצלחה ציבורית - זה לא נראה באופק.
- בנק אש יוצא לדרך: הבנק הדיגיטלי החדש ייחשף מחר רשמית; איפה הוא צפוי להוות תחרות לבנקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה כן הבנק יציע? שירותי עו"ש בסיסיים, פיקדונות ואשראי בלבד. הציבור הישראלי אמנם מתלונן לא פעם על עמלות גבוהות ומתסכלות של הבנקים. הציבור גם ממש לא אוהב את הבנקים, אבל הוא בוטח בהם והם נותנים לו יריעה מלאה לצרכים שלו. מה שמחזיק את רוב הלקוחות בבנקים הגדולים הוא תחושת הביטחון העמוקה, המעטפת המלאה והמקיפה של שירותים – החל מהלוואות, משכנתאות, דרך מסחר בניירות ערך מתקדם ועד פתרונות השקעה מגוונים; אשראי גמיש ומט"ח זמין והנוחות שבקבלת הכל תחת קורת גג אחת, ללא צורך בקפיצות בין פלטפורמות. אחרת, כבר מזמן היתה נהירה לבנק ירושלים שנותן את הריבית הטובה ביותר על פיקדונות. זה לא קורה כי אנשים לא רוצים להעביר לחשבון פיקדון סכום מסוים ולנהל מעין שני חשבונות. הם רוצים את הכל במקום אחד.
הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי
הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו.
וכך מגיע היום הנגיד, פרופ' אמיר ירון לכנס על תמורות בשוק האשראי הקמעונאי ומסביר על הפעולות של הבנק, ההצלחות, הכיוון קדימה. אפשר להתרשם, וננסה להיות עדינים שהנגיד לא ממש מבין את הסיטואציה או מנסה לייצר נרטיב שגוי בעם. האמת היא שהאחריות עליו והוא לא שינה את יחסי הכוחות בין הבנקים לציבור - אפילו ההיפך. בתקופתו הבנקים הפכו לחזקים עוד יותר. הוא זה שאשם במצב לצד צמרת בנק ישראל שהמוני ישראלים לא מקבלים ריבית על העו"ש וזו רק דוגמה. מאות סעיפים של עמלות מיותרות ויקרות לצד ניצול ועושק של ציבור הדיוט, מטשטשים את היכולת לבדוק ולהבין על מה הציבור משלם. בנק ישראל יכול בלחיצת כפתור לפתור את הבעיה. הוא מדבר גבוה על הרצון לשמור על עצמאיות הבנקים - אם בעולם המערבי עושים כך, גם אצלנו אפשר, כשנזכיר לנגיד שאצלנו השוק לא תחרותי ולכן רגולטור יכול וצריך להתערב.
אבל זה לא האינטרס של הנגיד. הוא רוצה ללכת לישון כל לילה כשהוא רגוע לחלוטין שאין שום סכנה ליציבות הבנקים והדרך לעשות זאת היא לפטם אותם ברווחים. הנגיד הוא המנכ"ל על של הבנקים. הוא קובע את הרווחים שלהם דרך המרווחים על הבנקים, דרך עמלות, דרך קביעת התחרות, דרך קביעת מבנה השוק המקומי, השחקנים בו ותעריפי העמלות והריביות. כשהוא רואה שהריבית היא אפס, והוא מדבר על כך שהוא משנה את יחסי הכוחות בין הבנקים לבין הציבור, מצופה שיורה על ריבית על העו"ש. הבנקים ירוויחו במקום 16% על ההון "רק" 14% (הם בתשואות שיא על ההון). מספיק שהבנקים ישלמו כ-2.5%-3% על העו"ש כדי לשנות משמעותית לובה את המאזן כוחות בין בנקים לציבור - הוא בוחר לא לעשות זאת. למה לריב עם החברים שלך? 10 מיליון איש הם אנונימיים בלי שמות, אבל את עשרות הבכירים במערכת הבנקאית הוא מכיר אישית.
אז הנה דברי הנגיד, איכשהו הם לא ממש מתחברים למציאות - "הצעדים השונים שאנו נוקטים מהווים מהלך סדור שמטרתו לייצר שוק אשראי תחרותי, מגוון וחדשני בו הכוח עובר לצד של הצרכן וכושר המיקוח שלו מול ספקי האשראי השונים, מתעצם. אנחנו פועלים כדי להעביר את הכוח מספקי האשראי והבנקים לציבור הלווים. הדרך לכך נשענת על שני צירים מרכזיים.
- בנק ישראל: פחות מעשירית מהכסף השוכב בעו"ש מקבל ריבית
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הציר הראשון עוסק בהעצמת כוחו של הצרכן ביחס למידע הפיננסי שלו. בעידן המודרני, מידע הוא אחד הנכסים החשובים ביותר. הוא מאפשר לגופים פיננסיים להבין את צורכי הלקוח, להעריך סיכונים בצורה מיטבית, להציע מוצרים מותאמים ולפעול בסביבה תחרותית והוגנת יותר.
