האוצר ידרוש ממוסדיים שיתערבו יותר בהחלטות בשוק
הוועדה לבחינת הצעדים הדרושים להגברת מעורבות הגופים המוסדיים בשוק ההון בישראל בראשות, ד"ר אסף חמדני, הגישה היום דו"ח ביניים להערות הציבור לממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון במשרד האוצר, ידין ענתבי. בוועדה היו חברים נציגים ממשרדי האוצר, המשפטים, הרשות לניירות ערך ונציגים מהאקדמיה ומהגופים המוסדיים.
המלצות הוועדה מתמקדות בחובת ההשתתפות של הגופים המוסדיים באסיפות בעלי מניות ומחזיקי אג"ח, התמודדות עם ניגודי עניינים העלולים לפגוע באיכות ההצבעה, עידוד הגופים מוסדיים להיעזר בגורמים מקצועיים לגיבוש המלצות הצבעה, הגברת מעורבותם במינוי דירקטורים, ובייחוד דירקטורים חיצוניים, בחברות ציבוריות, ועידודם למעורבות פעילה בתחומים אחרים של ממשל תאגידי.
הוועדה מונתה על ידי הממונה על שוק ההון בחודש יולי 2006, על מנת לבחון את מעמד הגופים המוסדיים על רקע השינויים שעבר שוק ההון בישראל בשנים האחרונות אשר הגבירו משמעותית את היקף ההשקעה של הגופים המוסדיים, ובייחוד את אלה המהווים השקעה לחיסכון פנסיוני, בחברות ציבוריות בישראל.
הוועדה הוקמה במטרה להציע צעדים לחיזוק מעורבות הגופים המוסדיים בשוק ההון בישראל, בפרט בכל הקשור לפיקוח על פעילותן של החברות הציבוריות, תוך בחינת המודלים השונים המקובלים בעולם, ותוך בחינת רלוונטיות המגבלות השונות שחלות ביחס להחזקות הגופים המוסדיים בתאגידים השונים, כל זאת כדי להבטיח מיצוי מלא של זכויות ציבור החוסכים.
עיקרי המלצות הוועדה: ממשל תאגיד - ועדת ההשקעות של הגוף המוסדי תאמץ מדיניות להערכת השקעות בהתאם לאמות מידה של ממשל תאגידי ותפרסם מדיניות זו באופן ציבורי. הגוף המוסדי יחויב בדיווח אודות מדיניות הפיקוח שלו על החברות הציבוריות בהן הוא משקיע. מינוי דירקטורים גופים מוסדיים יחויבו בהצבעה בעד או נגד מועמדות של דירקטור חיצוני לכהונה בחברה ציבורית. מינוי הדירקטור החיצוני יחויב בקבלת אישור של לפחות 50% מבעלי המניות שאינם מקרב בעלי השליטה או מי מטעמם. הוועדה סבורה כי ראוי שאישור המינוי של דח"צ יהיה בהצבעה של בעלי מניות המיעוט בלבד, תוך אימוץ הסדרים משלימים אשר ימנעו שימוש לרעה בכוח זה של המיעוט.
גוף מוסדי יהיה רשאי מכוח אחזקותיו למנות דירקטור בגוף שהוא מחזיק בו מניות. חובת השתתפות באסיפות כלליות. הכללים בעניין חובת ההשתתפות באסיפות כלליות יהיו זהים לכל סוגי הגופים המוסדיים (קרנות נאמנות, קופות גמל, קרנות פנסיה וחברות ביטוח). תקבע רשימת סגורה של החלטות מהותיות שלגביהן יהיה חייב הגוף המוסדי להשתתף ולהצביע בעד או נגד.
בהחלטות מסוימות שבהן לפי חוק החברות נדרש רוב מיוחד, הוועדה סבורה כי יש להעלות את שיעור הרוב המיוחד הנדרש, משיעור של שליש מקרב בעלי המניות שאינם בעלי השליטה לשיעור של 50%. התמודדות עם ניגודי עניינים. גוף מוסדי יידרש לדווח באופן תקופתי לציבור מהי מדיניות ההצבעה שלו בסוגיות שונות ובמיוחד בנושאים בהם קיים חשש לניגודי עניינים. אופן ההצבעה לגבי תאגיד שהוא צד קשור לגוף המוסדי, ייקבע על ידי הנציגים החיצוניים בוועדת ההשקעות. ועדת ההשקעות של הגוף המוסדי תוסמך לקבוע סוגי הצעות החלטה לגביהן יתקשר הגוף המוסדי עם גוף מקצועי לצורך גיבוש המלצות הצבעה. הגוף המוסדי המתקשר עם גורם מקצועי יהיה רשאי שלא לדווח אודות מדיניות ההצבעה שלו אלא להפנות למדיניות ההצבעה של הגורם המקצועי האמור.
