MonyTree: שיא של 5 שנים בהשקעות הון סיכון בארה"ב
בארה"ב מתפרסם היום דו"ח ה-MoneyTree, נתוני הדו"ח מצביעים על הזרמת הסכומים הגבוהים ביותר של משקיעי ההון סיכון למספר הגדול ביותר של עסקאות מאז הרבעון הראשון של 2002. במהלך הרבעון, השקעות ההון סיכון צמחו ל-6.3 מיליארד דולר ב- 856 עסקאות, גידול של 2% במונחים כספיים ועלייה של 5% במספר העסקאות לעומת הרבעון הקודם.
הגידול המרשים, נבע מהתחזקותם של ענפי הביוטכנולוגיה, תעשייה/אנרגיה, ורשתות/ציוד, אשר רשמו עליות נאות ברבעון. ההשקעות בעסקאות בשלבים מוקדמים (Early Stage) ובשלבי התרחבות (Expansion) גדלו באופן משמעותי לעומת הרבעון הראשון של 2006. ההשקעות הראשוניות הגיעו לשיא של חמש שנים.
צמיחה מעוררת התפעלות נרשמה בהשקעות בביוטכנולוגיה, בעקבות רבעון חזק במיוחד, צמח מגזר מדעי החיים (ביוטכנולוגיה ומכשור רפואי יחדיו) ב- 10% לכ - 1.8 מיליארד דולר שהופנו ל-185 עסקאות, בהשוואה לרבעון הקודם. ברבעון השני, ענף הביוטכנולוגיה רשם עלייה של 34% ברמת ההשקעות לעומת הרבעון הראשון, עם המספר הרב ביותר של עסקאות בהיסטוריה של דו"ח זה - 112. הגידול בהשקעות במגזר הביוטכנולוגיה קוזז על ידי ירידה בהשקעות בחברות מכשור רפואי, אשר צנחו ב- 22% לסך של 549 מיליון דולר, אולם שמרו על רמתן ב- 12 החודשים האחרונים.
"המספר שובר השיאים של חברות ביוטכנולוגיה אשר נהנו מהשקעות ברבעון זה, מצביע בבירור על כך שהמשקיעים מכירים ברווחיות ארוכת הטווח של התעשייה," אומר טרייסי לפטרוף, השותף המוביל את תחום ההון סיכון העולמי ב- PwC. "לאור העובדה שההשקעות בחברות סטארט-אפ בענף הביוטכנולוגיה, הרותח ממילא, צמחו פי שלושה ויותר לעומת הרבעון הראשון, קיים פוטנציאל לצמיחה מעניינת בענף בשנה הקרובה. בנוסף, לאור הקצב הנוכחי של ההשקעה הכוללת, נראה כי שנת 2006 עומדת לקבוע שיא של חמש שנים".
לדברי מארק היסן, נשיא ה-National Venture Capital Association, "נראה, כי תעשיית ההון סיכון מגדילה את היקף ההשקעות בהדרגה, לראשונה זה ארבע שנים, כאשר ההשקעות מתבצעות בצורה זהירה. אנו מעודדים מהעלייה במספר העסקאות בשלב הסיד ובשלבים מוקדמים - חברות אלה מייצגות את עתיד התעשייה. אולם חשוב לא פחות הוא הגיוון בהשקעות בענפי תעשייה רבים. במקום לשפוך כסף לתוך עסקאות רבות שבהן "כולם משקיעים", המשקיעים מוצאים הזדמנויות ייחודיות בתעשיות מתפתחות, המאפשרות לתעשייה להעפיל מעלה בצורה אחראית ושקולה".
ההשקעות במגזר התוכנה ירדו ברבעון השני והסתכמו ב-1.3 מיליארד דולר אשר הושקעו ב-231 עסקאות. בכך שמר מגזר התוכנה על מעמדו כקטגוריית התעשייה הבודדה המובילה, עם 20% מסך ההשקעות במונחים כספיים ו-27% מכלל העסקאות.
מגזר האנרגיה רשם עלייה של 62% במונחים כספיים, עם סך של 417 מיליון דולר אשר הושקעו ב- 46 חברות, שיא של חמש שנים. את מרבית הגידול ניתן לייחס לעסקאות בתחום האנרגיה החלופית, אשר רשמו צמיחה של 69% במונחים כספיים לעומת הרבעון הקודם וגידול של כמעט פי ארבע במספרן. ענף הרשתות והציוד נהנה אף הוא מרבעון חזק, ורשם עלייה של 45% לעומת הרבעון הראשון במונחים כספיים ו- 60% במספר העסקאות.
חברות מוטות-אינטרנט גייסו 916 מיליון דולר ב - 143 עסקאות ברבעון השני, כמעט ללא שינוי בהשוואה לרבעון הראשון, סכום המהווה 14% מסך ההשקעות הכולל. "חברות מוטות-אינטרנט" הן קטגוריה נפרדת, המתייחסת לחברות שמודל פעילותן תלוי באופן מהותי באינטרנט, ללא קשר למגזר העיקרי אליו משתייכת החברה (בין אם תוכנה או טלקומוניקציה).
מגזר הטלקומוניקציה, אשר רשם ירידה משמעותית בהשקעות ברבעון הראשון, נותר ללא שינוי גם ברבעון זה. ההשקעות בענף התקשורת האלחוטית המשיכו לרדת במונחים כספיים אולם עלו מעט במונחי מספר העסקאות, עם גידול של 17%. התחומים המהותיים שהראו צמיחה ברבעון השני במגזר זה היו אלקטרוניקה/מכשור ומוליכים למחצה, אשר רשמו צמיחה עקבית במהלך השנה החולפת, עם עליות של 17% ו- 15%, בהתאמה, לעומת הרבעון הראשון של 2006.
ההשקעות בחברות סטארט-אפ וחברות בשלבים מוקדמים נותרו כמעט ללא שינוי לעומת הרבעון הקודם במונחים כספיים, אולם רשמו עלייה של 13% במספר העסקאות לכמיליארד דולר אשר זרמו ל- 268 עסקאות, מה שמצביע על כך שהמשקיעים מזרימים פחות כסף ליותר חברות. הערכת השווי הממוצעת שלאחר הכסף לחברות בשלבים מוקדמים ירדה מעט ל-14.06 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ברבעון הראשון של 2006. (הערה: נתוני הערכת השווי מגיעים באיחור של רבעון אחד אחרי נתוני ההשקעות).
ההשקעות בחברות בשלבי התרחבות טיפסו לרמה הגבוהה ביותר זה ארבע שנים, עם 2.9 מיליארד דולר, עלייה של 17% לעומת הרבעון הקודם. מספר העסקאות עלה ל-329, גידול של 6% לעומת הרבעון הראשון. הערכת השווי הממוצעת שלאחר הכסף לחברות בשלבי התרחבות גדלה ל-59.16 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ברבעון הראשון של 2006, בהשוואה ל- 56.81 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2005.
ההשקעות בחברות בשלבים מתקדמים רשמו ירידה של 11% לעומת הרבעון הראשון עם 259 חברות שגייסו 2.4 מיליארד דולר. עם זאת, ההערכה הממוצעת שלאחר הכסף המשיכה לגדול ל- 96.41 מיליון דולר ב- 12 החודשים שהסתיימו ברבעון הראשון של 2006, לעומת סך של 94.72 מיליון דולר לתקופה שהסתיימה ברבעון הרביעי של 2005. עלייה זו משקפת כנראה את בשלותן של החברות אשר נמצאות בצנרת בשל שוק הנפקות חלש.
ברבעון השני של שנת 2006 ריכזו חברות סטארט-אפ/חברות בשלבים מוקדמים 31% מההשקעות; חברות בשלבי התרחבות - 38%; וחברות בשלבים מאוחרים - 30%. שיעורים אלו מצביעים על כך שחברות סטארט-אפ/חברות בשלבים מוקדמים נהנו מהשקעות גדולות יותר על חשבון חברות בשלבים מאוחרים.
השקעות ראשוניות
מספר החברות אשר גייסו הון לראשונה ברבעון השני של שנת 2006 הגיע לשיא של חמש שנים, עם 282 חברות אשר גייסו 1.3 מיליארד דולר. גידול זה עולה בקנה אחד עם מחזור הגיוס האחרון, ומשקף את ההזדמנות שיש לקרנות הון סיכון להזרים כספים לחברות חדשות בשלב מוקדם בחיי הקרן. ההשקעות הראשוניות רשמו קיטון של 2%, דבר המצביע על כך שהמשקיעים מהמרים על חברות אלו בסכומים קטנים יותר. ההשקעות בחברות סטארט-אפ/חברות בשלבים מוקדמים הוסיפו להוות את חלק הארי במספר העסקאות וסך ההשקעות הראשוניות, עם 68% ו-56%, בהתאמה, זאת בהתאמה לנורמות היסטוריות.
חברות בענפי התוכנה, האנרגיה והביוטכנולוגיה משכו את רוב ההשקעות הראשוניות ברבעון השני. מגזרי תעשייה אחרים שעליהם הימרו משקיעי הון סיכון לראשונה היו מדיה ובידור, טלקומוניקציה ומכשירים רפואיים.
