הפועלים: בעלי אורך נשימה יכולים לנצל את הירידות
שוק ההון המקומי הגיב בירידות שערים חדות לתוצאות הבחירות. אי הוודאות שאפיינה את השוק בחודשיים שלפני הבחירות, לא תמה, וככל הנראה תתבהר התמונה לאחר הרכבת הממשלה הבאה.
ביחידת המחקר של בנק הפועלים מחלקים את ההסתכלות על שוק המניות לשני טווחי זמן:
בטווח קצר, הימים והשבועות הקרובים יעמדו בצל המגעים הקואליציוניים והדרישות שיעלו המפלגות השונות תמורת הצטרפותן לממשלה. שוק המניות צפוי להגיב בעצבנות לדיווחים על המגעים הללו, והשפעתם על המדיניות הכלכלית בכלל, ופריצת התקציב בפרט.
באשר טווח ארוך, בהנחה שתוקם קואליציה יציבה בעלות תקציבית סבירה, רואים בבנק אפשרות לחידוש המגמה החיובית בשוק, עם כי בשיעור מתון ביחס ל-3 השנים האחרונות.
עם זאת מציינים, כי יש לבחון האם ההאטה בצמיחת החברות הינה מגמה פרמננטית – מה שעלול להעיב על שערי המניות בטווח הארוך.
בבנק ממליצים ללקוח הממוצע לשמר את רמת החשיפה הנוכחית למניות, כשהגדלת החשיפה תעשה במניות בחו"ל, על מנת לפזר את הסיכון בתיק. לקוח בעל אורך נשימה יכול לנצל את העצבנות בטווח הקצר בכדי לרכוש מניות בירידות נוכח הערכת הבנק כי בטווח הארוך צפויה התחדשות המגמה החיובית בשוק, אך מציינים כי מדובר בהשקעה ברמת סיכון גבוהה.
השוק הסולידי
מק"מ - בבנק מעריכים כי הסיכון הגלום במק"מ לשנה נמוך ביחס לתשואה, ולכן הוא מומלץ להשקעה. גילונים – מומלצת ההשקעה בגילונים בעלי מח"מ קצר, כהשקעה בעלת סיכון נמוך.
שחרים - מומלץ להתמקד בחלק הקצר של העקום השקלי קרי: במח"מ שנע בין שנה וחצי לשלוש שנים. בבקנ סבורים כי יש להימנע מהארכת מח"מ ההשקעה כל עוד הציפיות באשר לריבית עולה בארה"ב אינן מתמתנות.
באגרות הצמודות
צמודים קצרים – המחלקה הכלכלית של הבנק העלתה השבוע את תחזית האינפלציה לשנים עשר החודשים הקרובים ל-2.5% (מרמה של 2.1%). להערכתם, יש לשמר את רכיב הצמודים הקצרים בתיק ההשקעות של הלקוחות.
צמודים בינוניים - רמת התשואות הנוכחיות בצמודים הבינוניים נותרה מעניינת להשקעה. בבנק ממליצים להתמקד באג"ח הצמודות הקונצרניות במח"מ בינוני תוך התמקדות בדרוג מעל AA, אשר נסחרות בתוספות של 0.7% מעל האגרות הממשלתיות.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
