מיטרוניקס מזהירה: הפסד של 200-230 מיליון שקל

מיטרוניקס פרסמה אזהרת רווח חריפה וצופה הפסד של 200 - 230 מיליון שקל לשנת 2025. לצד זה יירשמו הפרשות והפחתות חד פעמיות של 80 - 100 מיליון שקל ברבעון הרביעי. מי שמסתכל על הדוחות האחרונים רואה שהכיוון השלילי נמשך כבר מעל שנתיים ולמרות תוכנית הבראה נמשך גם בשנה האחרונה. 

הרבעון השלישי - ירידה חדה ברווחיות

ברבעון השלישי של 2025 הסתכמו ההכנסות של מיטרוניקס בכ-339 מיליון שקל. זה גידול קל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל. אבל הרווחיות ספגה מכה. הרווח הגולמי ירד ל 103 מיליון שקל לעומת 122 מיליון שקל שנה קודם. שיעור הרווחיות הגולמית צנח ל 30% לעומת 37%. הרווח התפעולי הפך להפסד של 24 מיליון שקל לעומת הפסד קטן של 4 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההפסד הנקי הגיע ל-40 מיליון שקל לעומת 18 מיליון שקל. כלומר ההפסד יותר מהוכפל.

בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו ההכנסות בכ 1.2 מיליארד שקל. זה ירידה לעומת התקופה המקבילה. הרווח הגולמי נחתך משמעותית והרווח התפעולי הפך להפסד. ההפסד הנקי עמד על 14 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 65 מיליון שקל בשנה שעברה. כמעט כל הרווח נעלם. הירידה לא הייתה אחידה בכל השווקים. בצפון אמריקה היו תנודות, באירופה הלחץ היה חזק יותר ובאוקיאניה נרשם גידול חלקי. בכל מקום בלט אותו דפוס: ביקושים חלשים יותר ומלאים גבוהים אצל המפיצים.

מה עומד מאחורי הירידה? החברה כבר הסבירה בדוחות הקודמים את הסיבות העיקריות. ירידה בביקושים אחרי שיאי הקורונה, הצטברות מלאים אצל מפיצים בעיקר באירופה ובארה"ב, תחרות גוברת ותנודות בשערי מטבע. כשהמפיצים יושבים על מלאי גבוה הם מזמינים פחות. זה פוגע בהכנסות אבל גם יוצר לחץ על המחירים. לכן הרווחיות נפגעת יותר מהמכירות. במקביל החברה ביצעה צעדי התייעלות משמעותיים. היא הקטינה את המלאי ב-240 מיליון שקל בשנה האחרונה, זה שיפר את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת

• מיטרוניקס: המניה עולה למרות הדוחות החלשים - הצבר גדל והמלאים יורדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עכשיו מגיעות ההפחתות של 80-100 מיליון שקל. לכאורה זה אירוע חד פעמי. בפועל זה המשך ישיר למה שראינו בדוחות. ירידות ערך ואומדנים מתעדכנים כשהמציאות משתנה. השוק כבר מגלם את המחיקות - המניה נסחרת ב-3.18 שקלים, ירידה של 22% מתחילת השנה לשווי של 345 מיליון שקל, בעוד ההון עומד על  628 מיליון שקל.