מגדל: "הצבע הירוק באירופה זה 'תגובת רפלקס', בשוק יש אכזבה מהפסגה"
המדדים המובילים בבורסות באירופה מתאוששים משפל של שבועיים בעקבות שורה ארוכה של נתונים וידיעות חיוביים ברובם. ברקע למסחר עומדים נתנוים ראשוניים ממדדי מנהלי הרכש בגרמניה ובגוש האירואשר הציג שיפור מסויים, הנפקת האג"ח בספרד שעברה בהצלחה גדולה ובדקות האחרונות גם נתנוי מאקרו חיוביים מכיוון ארה"ב.
המדד האיזורי Stoxx 600 מטפס לאחר שהירידה של 2011 הובילה אותו להיסחר ברמה של 10.1 פעמים הרווח המוערך של החברות המרכיבות אותו (מכפיל). הנתון מהווה הנחה של 16% מהערך הממוצע שבו נסחר במעל ה-12 שנים האחרונות, כך לפי בלומברג. הדאקס בגרמניה מטפס 1.7%, הקאק הצרפתי מוסיף 1.3% והפוטסי הבריטי עולה 1.1%.
בגזרת המאקרו נתון ראשוני של מדד מנהלי הרכש בגרמניה טיפס לרמה של 48.1 מרמה קודמת של 47.9 - כלומר הכלכלה החזקה באירופה ממשיכה בהתכווצות בחודש השלישי ברציפות אם כי מראה שיפור כלשהו.
מדד מנהלי הרכש בגוש האירו הראה אף הוא שיפור מסויים אך עדיין נסחר עמוק בטריטוריה של מתחת לרף ה-50 המציין התכווצות של הכלכלה. נתון ראשוני של מדד מנהלי הרכש לדצמבר עמד על 46.9 לעומת 46.4 בחודש נובמבר.
ספרד השלימה היום בצהריים גיוס אג"ח מוצלח ביותר. התוכנית הייתה לגייס 3.5 מיליארד אירו בלבד אך הביקושים היו גדולים מאוד ולבסוף ממשלת ספרד הגדילה את סכום הגיוס ל-6 מיליארד אירו. בכך השלימה למעשה את תוכנית הגיוס שלה לשנת 2011.
נציין עוד כי עיני המשקיעים יהיו נשואות לספרד אשר מתכננת להנפיק אג"ח אשר מיועדות לפידיון עד 2016, 2020 ו-2021 ובכך לנסות לגייס 3.5 מיליארד אירו.
רוברט כרמלי, מנהל קרנות חו"ל של מגדל שוקי הון, התייחס למגמה החיובית באירופה היום בשיחה עם Bizportal: "העליות המינוריות הן תגובת רפלקס לירידות החדות אתמול ותו לא. באופן כללי, השוק מאוכזב מתוצאות הפסגה בשבוע שעבר וניתן לומר בפה מלא כי המשבר באירופה עדיין כלל לא מאחורינו".
לגביי ההמשך אומר כרמלי כי "בעתיד הקרוב ייתכנו עליות עונתיות המאפיינות את סופי השנה ואת השבוע- שבועיים הראשונים של ינואר. כרגע הכסף הגדול מחוץ לשווקים ובשבוע השני-שלישי של ינואר יחזור הכסף הגדול ואז המגמה תתבהר, להערכתי נחזור לירידות ונימצא עדיין בשוק דובי".
לדבריו האירוע המרכזי בחודשים הקרובים יהיה גילגול החוב של איטליה שאמור להתבצע בפברואר. "איטליה תיאלץ לגלגל חוב של 350 מיליארד דולר וזה יהיה קשה מאוד לביצוע אלא אם יינקטו אמצעים מרחיקי לכת".
- 7.יניב 15/12/2011 19:43הגב לתגובה זואבל בהחלט אפשר להבין שלמגדל יש אכזבה מהעליות המפתיעות בשוק... תמיד יהיה לכם מה לומר?
- 6.תמיד הם יהיו מאוכזבים ממשהוא ... (ל"ת)תמיר 15/12/2011 15:23הגב לתגובה זו
- 5.שורטיסיט 15/12/2011 14:46הגב לתגובה זורק קנייה כמותית של אגח" ים ע" י סין,או הדפסת כספים תציל את היבשת מקריסה בזמן הקרוב,בזמן הרחוק אין לדעת שום דבר.
- 4.פוטי 15/12/2011 14:30הגב לתגובה זולעלות את השווקים כמה שיותר בגלל שמדובר בסוף שנה, כנ" ל גם בארה" ב ובאירופה, אבל אחרי החודש הזה אני מאוד מקווה שתבוא הקטסטרופה האמיתית ושום דבר לא יוכל להציל את השחקנים שישימו את כספיהם בקולים בעוד גוש האירו ימחק והפוטים יחגגו. זאת האמת, נמאס מהרמאות של השחקנים האלה! הלוואי ירדו מנכסיהם! בהצלחה לנו
- אמיר 15/12/2011 15:16הגב לתגובה זואני מקווה שתמחק עם הפוטים והשורטים שלך.טיפש.
- 3.אמיר 15/12/2011 14:26הגב לתגובה זוויינשטיין,תפסיק לזרוע פחד ולטפטף רעל. השווקים והכלכלות יחזרו לתוואי עולה על אפך וחמתך.להערכתי,עוד השנה,בשבועיים שנותרו נראה תיקונים אלימים כלפי מעלה. הדרך היחידה לצאת מהמשבר הוא לסתום את פיותיהם של הפסימיים האינטרסנטיים. ברגע שיהיה חופש של חודש ויתנו לכוחות השוק לפעול ללא הפחדות ולחצים של מורידי דירוג ונביאי זעם טיפשים,הכל יסתדר.
- 2.גם ההנפקה המוצלחת של ספרד " רפלקס" ? (ל"ת)" מגדל" גם כן..... 15/12/2011 14:18הגב לתגובה זו
- מה מוצלחת? 5.45% ואתה לא רואה תספורת? (ל"ת)אירופה זה בדיחה 15/12/2011 14:56הגב לתגובה זו
- אלי 15/12/2011 15:13זאת אחת ההחלטות של הפיסגה " הכושלת" .
- 1.מגדל על c1120 אולי? (ל"ת)קוליסט 15/12/2011 14:12הגב לתגובה זו
מה הסוד של תושבי מודיעין-מכבים-רעות לאריכות ימים?
תוחלת החיים הממוצעת בעיר היא 87.5 - פער של 4.4 שנים מעל הממוצע הארצי; מחקרים מצביעים על שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, ומצביעים על פערים בין מרכז לפריפריה ובין ישובים יהודיים לערביים
איפה בישראל קונים עוד 8 שנים של חיים? נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לשנים האחרונות מציבים את מודיעין-מכבים-רעות בראש רשימת הערים בישראל במדד תוחלת החיים, עם ממוצע של 87.5 שנים. זהו פער של כ-4.4 שנים מעל הממוצע הארצי, שעמד בתקופת המדידה על 83.1 שנים. מאז הבדיקה עלתה תוחלת החיים, על פי ההערכות, בכ-0.7 שנים נוספות. על פי OECD, תוחלת החיים בארץ הגיעה ל-83.8 שנים ב-2023, ונותרה יציבה גם ב-2024-2025 למרות אתגרי המלחמה.
העיר מקדימה ערים כמו רעננה (86.7 שנים), הוד השרון (85.7 שנים), גבעתיים (85.4 שנים) וכפר סבא (85.3 שנים). לעומת זאת, בערים כמו אום אל-פאחם תוחלת החיים היא 78.8 שנים, וברהט 79.8 שנים - פערים של עד 8.7 שנים. הפערים הללו משקפים שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, כפי שמעידים מחקרים עדכניים של ארגון הבריאות העולמי, OECD ומכוני מחקר ישראליים.
ישראל במקום הרביעי העולמי - למרות הפערים הפנימיים
תוחלת החיים בישראל עלתה בשנים האחרונות ל-83.8 שנים ב-2023, מה שמציב את המדינה במקום הרביעי ב-OECD, אחרי יפן (84.5 שנים), שווייץ (84.0 שנים) וספרד (83.9 שנים). אצל גברים תוחלת החיים היא 81.7 שנים בממוצע, ובקרב נשים 85.7 שנים בממוצע - פער מגדרי של ארבע שנים שעקבי עם המגמה העולמית. עלייה זו נמשכה למרות השפעות מגפת הקורונה והמלחמה שהחלה ב-2023, אם כי תמותה עודפת בקרב צעירים (כולל חיילים שנפלו בלחימה) השפיעה מעט על הנתון הכללי.
מחקר מרכז טאוב מציין "פלא ישראלי" - תוחלת חיים גבוהה ב-6-7 שנים מעבר למה שצפוי בהתחשב ברמת עושר, השכלה ואי-שוויון. החוקרים מייחסים זאת לשילוב של תרבות משפחתית חזקה, קהילתיות גבוהה, תזונה ים-תיכונית ומערכת בריאות ציבורית נגישה. עם זאת, פערים פנימיים גדולים חושפים אי-שוויון מבני, בעיקר בין אוכלוסיות יהודיות לערביות ובין מרכז לפריפריה - תופעה שמאיימת לשחוק את היתרון הישראלי בעתיד.
- "הכסף שוכב בתוך הקירות": מהי משכנתא הפוכה ואיך היא עובדת?
- כמה תשפיע העלייה בתוחלת החיים על הרווח של חברות הביטוח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכסף קובע: 60%-80% מהפערים נובעים ממצב סוציו-אקונומי
מחקרים מהשנים 2024-2025 מאשרים כי גורמים בריאותיים מסבירים רק 10%-20% מהשונות בתוחלת חיים, בעוד 60%-80% מהשונות נובעים מגורמים חברתיים-כלכליים. דוח שנת 2025 של OECD מדגיש הכנסה, השכלה, הוצאות רווחה והשקעות סביבתיות כמפתחות מרכזיים. מחקר ב-JAMA מ-2024 מראה שהפרשי הכנסה מתורגמים לפערים של עד 10 שנים במדינות מפותחות, דפוס דומה לישראל עם מתאם של 0.85 בין אשכול סוציו-אקונומי לתוחלת חיים.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- הנחיות חדשות במימון: איך משפיע קיבוע הקלות המשכנתא על הזינוק בהלוואות "לכל מטרה"?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
