הפד' שילם 38.5 מיליארד דולר לבנקים המסחריים ב-2018

העלאות הריבית בשנה האחרונה הגדילו לסכום שיא את התשלום של הפד' לבנקים המסחררים בגין היתרות שהם מחזיקים בקופתו. בתוך כך, הטרייד חסר הסיכון שהניב לבנקים בארה"ב מיליארדים בעשור האחרון הסתיים
עמית נעם טל | (1)

הפד' פרסם אמש את תוצאותיו הכספיות לשנת 2018. מהדו"חות עולה כי הבנק החזיר למשרד האוצר האמריקני רווחים בסכום של 65.4 מיליארד דולר. מדובר בירידה של 18.5% ביחס ל-2017 וירידה של 44.1% מהשיא שנקבע בשנת 2015.

המעניין מהדו"חות הוא הסכום שהבנק העביר לבנקים המסחריים הגדולים בגין היתרות שהם מחזקים בקופתו. כחלק מלקחי המשבר הכלכלי ב-2008, הבנקים המסחריים בארה"ב מחויבים להחזיק יתרות רבות בחשבונות הפד'. על יתרות אלו משלם הפד' ריבית (IOER). ברקע לעליית הריבית בשנה האחרונה, הפד' העביר לבנקים הגדולים בארה"ב סכום שיא של 38.5 מיליארד דולר.

סכום היתרות של הבנקים אצל הפד' עלה משמעותית לאורך תוכניות הרכישות (QE) שביצע הבנק בעשור האחרון, והגיע לשיא של 2.7 טריליון דולר בספטמבר 2014. בשנה האחרונה נרשמת ירידה חדה ביתרות ברקע לתהליך צמצום המאזן שהפד' מבצע. נכון לתחילת החודש, הסכום עומד על 1.6 טריליון דולר עליו משלם הפד' ריבית של 2.4%.

יתרות הבנקים הגדולים שמוחזקות אצל הפד': ירידה חדה בשנה האחרונה במקביל לתהליך צמצום המאזן

 

הריבית שמשלם הפד' לבנקים הגדולים

טווח הריביות של הפד' עומד היום על 2.4%-2.25%. הרף העליון של הקרנות הוא ה-IOER שמשלם הפד' לחלק מהבנקים הגדולים. הריבית האפקטיבית בשווקים אמורה להיסחר בטווח הנ"ל (EFF). הפער בין הריביות בעשור האחרון העניק אפשרות לבנקים הגדולים בארה"ב לבצע טריידים חסרי סיכון ולהרוויח מיליארדי דולרים: כל שעל הבנקים הגדולים לעשות הוא ללוות בשוק בריבית האפקטיבית ולשים את אותו הכסף בחשבונות הפד' ולקבל את הריבית הגבוהה ביותר.

סוגיית ה-IOER הפכה בישיבת הפד' האחרון לסוגיית המרכזית. תהליך צמצום המאזן והירידה בנזילות בשווקים הביאה את הריבית האפקטיבית בשוק להיסחר במרווח אפסי ביחס לריבית ה-IOER, ולמעשה הכסף חינם לבנקים הגדולים בארה"ב הסתיים. התוצאה בשווקים הייתה ירידה חדה במתן ההלוואות בחודשים האחרונים, והאטה של כל השוק האמריקני.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    גאונים מה יש לדבר (ל"ת)
    הנצ 12/01/2019 21:51
    הגב לתגובה זו
ג'ף בזוס אמאזון אמזון
צילום: AFP

סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה

מחנות למכירת ספרים קטנה לענקית טכנולוגיה ששווה היום קרוב לטריליון דולר. אלו הנק' המרכזיות בהיסטוריה של החברה ששינתה את כללי המשחק
עמית נעם טל |
ענקית הטכנולוגיה אמזון (סימול:AMZN) חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה, וזו הזדמנות מצוינת להיזכר בנקודות החשובות שמסבירות כיצד הפכה אמזון מחנות למכירת ספרים לענקית טכנולוגיה ששולטת כמעט בכל תחום, ושווה נכון להיום קרוב ל-960 מיליארד דולר.  החברה נוסדה ב-1994, והתפרסמה בתחילה בעיקר בזכות מכירות הספרים. ג'יף בזוס משמש ההקמה כיו"ר, נשיא ומנכ"ל החברה. האתר עצמו נפתח ב-1995 ופעל בתחילה בארה"ב בלבד. בהדרגה בפתח בזוס את האתר למדינות נוספות.   ב-1999 הפכה אמזון לפלטפורמת מכירות הספרים באונליין הגדולה בעולם, והיא מחליטה להיכנס לשוק נוסף: מכירות של מוזיקה ו-DVD, כאשר סל המוצרים שהציעה החברה ממשיך לגדול בהדרגה. ב-2008, אמזון הפכה להיות חברת המכירות הגדולה בעולם. ב-2018 הסתכמו המכירות שהתבצעו באתר של החברה ב-524 מיליארד דולר, או 45% מסכום כלל המכירות שבוצעו באינטרנט.  ב-2005 משיקה החברה את AMZN פריים, מועדון הלקוחות של החברה, שמציע שירות מהיר יותר, והנחות עבור מוצרים ספציפיים. נכון להיום, לחברה יש יותר מ-100 מיליון חברים במועדון זה, מועדון החברים השני בגודלו בעולם. ב-2007 משיקה החברה את הקינדל, רואה הספרים האלקטרוני ששינה את שוק הספרים בארה"ב. הרעיון של "חנות ספרים" במכשיר, שמאפשרת למשתמשים להוריד כל ספר בתוך שניות ללא תלות במיקום, היה חדשני וגרם להרבה כאב ראש עבור תעשיית המו"לות.  בתוך כך, הסיפור העיקרי של החברה בשנים האחרונות היה ההכנסות משירות הענן של החברה. הפלטפורמה הרשמית של Amazon Web Services) AWS) הושקה ביולי 2002, והתבססה בתחילה על מספר מצומצם של כלים ושירותים. ב-2004 הציע מהנדס בחברה להשתמש בתשתית המשמש לתפעול פעילות המסחר של החברה, וכך התרחבה משמעותית תחום שירותי הענן של החברה. הכנסות החברה מאז ההנפקה ב-1997 החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%.