סם סטובל: "ייתכן ב-S&P500 תיקון של 3%-5% - אבל השוק השורי לא יעצר"
הבורסה בת"א רשמה אתמול את הירידה החדה מתחילת 2012 כאשר המעו"ף צלל 2.3% והשלים נפילה דו-יומית של למעלה מ-4%. מעבר להסברים השחוקים בדבר רגולציה שפוגעת בענפים השונים, מחנק האשראי המסתמן והאיום האירני שלא מפסיק לרחף, אחת הסיבות המרכזיות לכך שהמעו"ף נפל דווקא ביומיים האחרונים היא ככל הנראה החשש שהבורסה המקומית שלא לקחה כל חלק בראלי שהתרחש בוול סטריט, דווקא תיקח חלק בתיקון הכמעט מתבקש במדדי המניות בארה"ב ותאבד גובה.
גרף ה-S&P500 מחודש אוגוסט 2011:
מדד ה-S&P500 רשם מאז ה-19 בדצמבר 2011 מהלך עליות של 13% כמעט בלי שום תיקון בדרך (כפי שניתן לראות בגרף המצורף) ואם פותחים עוד יותר את הגרף אז רואים שהמדד השלים מהלך עליות של לא פחות מ-25% מתחילת אוקטובר. בזמן הזה, אגב, המעו"ף כמעט שלא זז.
סם סטובל, אסטרטג ההשקעות הראשי של Standard & Poor's התייחס בראיונות לכלי תקשורת בארה"ב לאפשרות של תיקון מטה ואמר כי "אי אפשר לשלול אפשרות של תיקון קצר מטה של 3%-5%, אבל השוק השורי לא יגמר שכן יש לו יסודות מוצקים בדמות תימחור שמתחת לממוצע". סטובל מציין כי מכפיל הרווח של חברות מדד ה-S&P500 עומד היום על 15 לעומת מכפיל ממוצע של 18 מאז 1988.
- 7.3-5 % ? חח נוכלים.הם מתכוונים 30-50% (ל"ת)מעוז 27/02/2012 15:12הגב לתגובה זו
- 6.משה טהר 27/02/2012 13:48הגב לתגובה זותגידו לי אתם אמיתיים?? המעוף מפגר אחרי המדדים בארה" ב בעשרות אחוזים! כל המדדים המובילים שם עלו בלמעלה מ10% כשהמעו" ף צנח יותר מ5% מתחילת השנה... אז גם אם יהיה תיקון עדיין המעוף בפיגור! הוא יורד כי השחקנים פה גדולים מכל סוחר ממוצע, מה שלא קיים בארה" ב... וככה זה יימשך..
- 5.טווח ארוך 27/02/2012 13:23הגב לתגובה זולא רציני מכפיל הרווח משקף את הווה הבורסה מתייחסת לעתיד קרי המכפיל כרגע פחות רלוונטי מה שרלוונטי זה הציפיות לרווחי החברות החברות ימשיכו לצמוח ולהפיק רווחים או צמצום הרווח עקב משבר אירופה המאיים . מיתון באירופה או קריסת כלכלות באירופה ישפיע על כל העולם גם מלחמה מול איראן תשפיע (רק שמלחמה השפעה לטווח קצר מס' חודשים ) בעוד שקריסת כלכלות אירופאית תשפיע לטווח ארוך יותר . השאלה שכל משקיע צריך לשאול את עצמו היא האם אירופה תחלץ מן המשבר אם כן אז אפשר להשקיע למשך השלוש שנים הקרובות בשקט אם לא אז למכור ולהמתין לנפילות הגדולות ואז להכנס לשוק.
- 4.פנחס 27/02/2012 13:20הגב לתגובה זוכאשר ברקע יש את הנושא האירני ומחיר החבית(W.T.I.) נושק ל-110 דולר כאשר יבוא התיקון הוא יהיה הרבה יותר חריף
- 3.שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)מיתון2012-13 27/02/2012 13:09הגב לתגובה זו
- 2.עם כולם חושבים כך, אז יקרה הפוך!!! השוק יטוס! (ל"ת)PAN 27/02/2012 12:56הגב לתגובה זו
- 1.רון 27/02/2012 12:50הגב לתגובה זוחייבת לחזור לממוצעים, מה שכן, הטרנד לדעתי עדיין חיובי
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
