פסגות על חברות ההחזקה: ריכשו דלק וחברה לישראל, מי מקבלת 90% אפסייד?

חברות האחזקה בבורסה בתל אביב נסחרו בשבועות האחרונים תחת לחץ מכירות כבד בירידות, זאת בצל החשש ממיתון עולמי הולך וקרב כאשר חברות האחזקה במרבית המקרים הן ממונפות יותר ולכן רושמות ירידות חדות יותר. בתוך כך, גם עליית המדרגה בכל הקשור למחאה החברתית בעניין יוקר המחיה בישראל הביאה ללחץ על מניות חברות האחזקה אשר מזוהות עם הטייקונים שהינם נשוא המחאה ויעד להתקפות.

מעל כולן בלטה לאחרונה מניית דסק"ש שצללה בכ-50% מתוך קצת יותר מחודש אבל לא רק דסק"ש נחתכה. על רקע האירועים, בבית ההשקעות פסגות הוציאו היום עדכון רוחבי לחברות האחזקה הנסחרות בבורסה באחד העם.

לצד הפירוט של הסיכונים והסיכויים הטמונים בהשקעה באותן החברות, ניתן להבחין בדבר בולט אחד לעין והוא הדיסקאונט של עשרות אחוזים ( 91% מקסימום) אותו מזהים בפסגות. האנליסט, נעם פינקו, אומר כי "הואיל ואי הוודאות גדולה, קשה להגיד האם הירידות יצרו הזדמנויות כבר בטווח הקצר. בטווח ארוך יותר ובתלות באירועים מסוימים נראה כי ייתכן ונוצרו הזדמנויות וברמת סיכון מסוימת אפשר אף לשקול כניסה להשקעה במניות."

"מעבר לאי הוודאות הכללית לגבי צמיחת הכלכלה הגלובאלית, חברות האחזקה נמצאות תחת איום של רגולציה גוברת אשר בחלקו מונע מהמחאה החברתית ורצון להגביר את התחרות במשק ולהפחית את הריכוזיות לצורך הפחתה מסוימת ביוקר המחיה", אומר פינקו.

ההמלצות המרכזות מזהים דיסקאונט של עשרות אחוזים

בפסגות מזהים אפסייד של עשרות אחוזים בחירי המניות : בדיסקונט השקעות רואים דיסקאונט סחיר של 18% ודיסקאונט כלכלי 26% (המלצת החזק). ב-כלל תעשיות מזהים דיסקאונט סחרי של 40% לצד 55% של דיסקאונט כלכלי (החזק). חברה לישראל זוכה לדיסקאונט סחיר של 39% ול-66% דיסקאונט כלכלי (המלצת קניה). אלקו החזקות עם דיסקאונט סחיר של 31% ודיסקאונט כלכלי של 91% (המלצת קניה). אלוני חץ - דיסקאונט סחיר של 47% ודיסקאונט כלכלי של 57% (המלצת קניה). (קרדן או.וי) - דיסקאונט סחיר של 10% לצד 52% דיסקאונט כלכלי (המלצת קניה). דלק קבוצה - דיסקאונט סחיר של 35% לצד 50% דיסקאונט כלכלי (העלאת המלצה ל'קניה').

השורה התחתונה

בפסגות אומרים כי חברות האחזקה המעניינות יותר בתקופה זו הינן: החברה לישראל, קבוצת דלק (לה הם העלו המלצתם מהחזק לקניה) ואלוני חץ. "שלושתן נשענות על פעילות ליבה יציבה ומתאפיינות בפוטנציאל צמיחה עתידי. לחברות יציבות פיננסית טובה באופן יחסי ויכולת להתמודד עם שינויים בשווקים לצד תמחור נוח".

*דיסקאונט סחיר - הוא הפער בין שווי של חברת האחזקה בבורסה אל מול שווי השוק של החברות הבנות הנסחרות.

*דיסקאונט כלכלי - הוא הפער בין שווי השוק של חברת האחזקה אל מול הערכת האנליסט לגבי השווי של הבנות.