השקעה באג"ח בחו"ל: בארה"ב זה לא הזמן, אז איפה כן לפזר?
השקעה באג"ח גלובלי היתה מאז ומתמיד מנת חלקם של המשקיעים המוסדיים והלקוחות הפרטיים הגדולים. זאת בעיקר בשל העלויות הגבוהות, הסכומים הגבוהים הנדרשים להשקעה ראשונית והעדר מוצרים פיננסיים פשוטים ומתאימים להשקעה מסוג זה.
בעבר נהג הציבור הישראלי לפזר את התיק הסולידי באמצעות השקעה באפיקים דולריים כגון: תוכניות חיסכון דולריות, פצ"מ, פמ"ח, אג"ח גלבוע וכו'. אך החל משנת 2002 בה הדולר נסחר באזור ה-5 שקלים ועד היום, נוצרה סיטואציה שככל שהדולר הלך ונחלש מול השקל, כך פחתה ההשקעה במוצרים צמודי דולר בתיקים הסולידיים.
עובדה זו הביאה לכך כי נכון להיום רוב המרכיב האג"חי בתיק של הלקוחות מושקע בשקלים ואינו חשוף לאג"ח גלובלי. בניגוד למגמה שנצפתה בחלק המנייתי שבה גדל החלק המושקע בחו"ל. הסיכון הגיאו-פוליטי בישראל מחייב לדעתנו, פיזור וגיוון מטבעי גם בתיק הסולידי. נצרף לכך את העובדה כי כיום השקעה באג"ח גלובלי הפכה להיות נגישה לכל משקיע ובכל סכום השקעה דרך קרנות נאמנות המאגדות את טובי המשקיעים בעולם, ונגיע למסקנה שחייבים לפזר את התיק סולידי בחו"ל.
חשוב לציין שלפי ראות עינינו, השקעה באג"ח גלובלי ופיזור מטבעי חשובה אך עם זאת השקעה בדולרים בעת הנוכחית דרך אג"ח של ממשלת ארה"ב או באג"ח קונצרני בארה"ב הינה טעות חמורה ביותר. בתאריך 09/08/2011, הצהיר בן ברננקי נגיד הבנק המרכזי של ארה"ב, כי הריבית בארה"ב צפויה להישאר בשיעור של 0.25% לפחות עד אמצע 2013.
בסביבת הריבית הנוכחית אנו לא מוצאים את ההיגיון הכלכלי שעומד מאחורי השקעות כגון: אג"ח אמריקניות ל-3 שנים בתשואה של 0.5% או השקעה באג"ח של פרוקטר אנד גמבל ל-3 שנים בתשואה של 1%. בתשואות נמוכות אלה כל ירידה קלה בשער הדולר עלולה להביא להפסדים ברמה השקלית בהשקעות אלו. לכן, הדרך הנכונה לטעמנו, היא ביצוע פיזור של השקעות באג"ח של מדינות שונות בעולם עם פיזור מטבעי.
נשאף להשקיע במדינות בהן מתקיימים הפרמטרים הבאים:
1) כלכלה צומחת
2) עודף בחשבון השוטף
3) התנהלות פיסקאלית ומוניטרית אחראית
4) שוק עבודה בריא
5) תשואות גבוהות באג"ח הממשלתי
להלן מס' דוגמאות של מדינות העונות על הפרמטרים שהצגנו: (נכון ל 11/08/2011)
לאור האמור, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות הסולידי ולהגיע להחזקה של לפחות 25% מהתיק הסולידי באג"ח גלובלי. לדעתנו ניתן כיום לבצע השקעות באג"ח גלובלי בצורה אופטימלית וזולה באמצעות השקעה באגד חוץ המשקיע באג"ח גלובלי. קרנות אגד חוץ מהסוג הנ"ל משקיעות בקרנות זרות המחזיקות באג"ח גלובלי בפיזור רחב מאד המקטין משמעותית את הסיכון וחוסך בעלויות.
הכותב, ירון יחזקאל, סמנכ"ל שיווק ומכירות, יובנק ניהול נכסים פיננסיים
- 8.אמיר 14/08/2011 18:58הגב לתגובה זותתקשר דחוף לחברך משכבר הימים.מאז שהתחתנת עם הפולניה לא רואים אותך חחחחח
- 7.ירון 14/08/2011 15:31הגב לתגובה זוהכוונה הייתה היא בהשקעה מפוזרת במדינות שונות עם פיזור מטבעי רחב ככל שניתן. המדינות שצויינו בכתבה היו רק לשם הדוגמה ישנן עוד מדינות רבות שנמצאות בפורטפוליו של מנהלי הקרנות המתמחים בחו" ל. היתרון בבניית תיק מפוזר מטבעית היא הקטנת התלות במטבע בודד לדוגמת מה שנעשה בעבר שכל ההשקעה הייתה מרוכזת בדולר ו/או ביורו . מה שבטוח לדעתינו נכון להיום עדיף להשקיע באג" ח של מדינות בתשואה גבוהה מאשר באג" ח ממשלתי/קונצרני בארה" ב בתשואה נמוכה.
- 6.סמי 14/08/2011 14:51הגב לתגובה זוהתקדמת..............
- 5.איך ניתן להיחשף לאגח ממשלתי של אוסטרליה AAA? (ל"ת)שאלה 14/08/2011 14:11הגב לתגובה זו
- 4.כתבה מענינת וממצה (ירון פפא) (ל"ת)משקיען 14/08/2011 13:23הגב לתגובה זו
- 3.מ 14/08/2011 12:38הגב לתגובה זוללכת לאינדונזיה בשביל אג" ח בתשואה נמוכה? מישהו יודע מה קורה עם המדינה המוסלמית הזו והמטבע שלה? אגח של אוסטרליה יכול לגרום הפסדים גדולים בירידת שער הדולר האוסטרלי הרי מדובר על השקעה סולידית, לא?! מה רע למשל באג" ח של מדינות כמו גרמניה, בריטניה או יפן למה הכותב לא הביא אותם לפחות לצורך השוואה אם רוצים להסתכן אפשר לקנות כבר מניות כאן או בארה" ב
- 2.בקיצור אמר הרבה ולא אמר כלום ממש תודה רבה לך. (ל"ת)דונלד דאק 14/08/2011 11:29הגב לתגובה זו
- 1.אוי 14/08/2011 10:13הגב לתגובה זווכל הצמיחה שם היא פיקטיבית. מלזיה אינדונזיה יחטפו כאשר סין תתעטש.
סטיב ויטקוף (דוברות משרד ראש הממשלה)סטיב ויטקוף מכר מניות ב-120 מיליון דולר; הונו: מעל 350 מיליון דולר
השליח של טראמפ במזרח התיכון והאיש שאחראי בצד האמריקאי על השיחות לשחרור החטופים, נכנס לממשל כאיש עסקים אמיד; מחזיק במניות אובר, סיסקו, קריפטו, נדל"ן ועוד
סטיב ויטקוף סטיב ויטקוף, איש העסקים ואיש אמונו של טראמפ במזרח התיכון מכר חלק ממניותיו בחברת הנדל"ן שבשליטתו. בדיווח שלו נחשף היקף אחזקות מרשים שכולל השקעות במקרקעין, סטארט-אפים, מטבעות דיגיטליים, כלי טיס וחשבון מזומן בסך 50 מיליון דולר
ויטקוף, מכר אחזקות בשווי 120 מיליון דולר בחברת הנדל"ן הפרטית שלו Witkoff Group, במסגרת מהלך שנועד להפחית סיכונים של ניגוד עניינים. לפי הדיווח, המכירה בוצעה כחלק מתוכנית כוללת להקטנת חשיפות והכנסות פוטנציאליות שעלולות להתנגש עם תפקידו הדיפלומטי. ויטקוף משמש כשליח מיוחד מטעם טראמפ למזרח התיכון ומשימות שלום נוספות, כולל מעורבות פעילה במגעים בין ישראל לחמאס ואף הרחבת סמכויות לאזור אוקראינה.
הצצה לנכסים של ויטקוף
לפי המסמכים, לויטקוף שווי מינימלי של 350 מיליון דולר - אך מדובר בגילוי חלקי. ככל הנראה שוויו האמיתי גבוה בהרבה. בין הנכסים: נדל"ן יוקרתי במיאמי, ניו יורק ודרום פלורידה, מניות ברדיט, אובר, סיסקו ו-SpaceX והשקעות בקרנות גידור, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו כלי טיס.
המסמך כולל גם את פירוט ההכנסות מהשנה החולפת: 35 מיליון דולר שהתקבלו כדיבידנדים מאחת מחברות ההחזקות שבשליטתו - המחזיקה בין היתר בנדל"ן, חברת ניהול גולף, מלונות וחברת הקריפטו World Liberty Financial.
World Liberty Financial - שיתוף פעולה כלכלי עם משפחת טראמפ
ויטקוף ובניו הקימו בשנה שעברה את חברת הקריפטו World Liberty Financial יחד עם שלושת בניו של טראמפ: דונלד טראמפ ג'וניור, אריק טראמפ וברון טראמפ. החברה אחראית על השקת מטבע הקריפטו USD1, ששימש את קרן MGX מאבו דאבי להשקעת ענק של 2 מיליארד דולר בבורסת Binance. מדובר בקרן השקעות ממשלתית של איחוד האמירויות.
לפי גילוי קודם, טראמפ עצמו גרף רווחים של 58 מיליון דולר מהמיזם. ויטקוף, לעומת זאת, לא פירט את חלקו בהכנסות.
בנק אש. ניר צוק, שמוליק האוזר יו"ר ויובל אלוני מנכ"ל (קרדיט: גדי סיארה)בנק אש עומד להיכשל - הנה הסיבות
רעש גדול בהשקה היום, אבל לבנק אש של ניר צוק אין בשורה אמיתית; הלוואי והוא היה מייצר תחרות אמיתית. זה יכול להשתנות בעתיד, בינתיים הוא צל חיוור של ההבטחות
בנק אש היה אמור להביא בשורה לצרכנים. זה לא קרה. אולי זה יקרה בהמשך. אבל הוא בזבז תחמושת על השקה של מוצר נחות ביחס למוצר של הבנקים הגדולים. הסיכוי שיעברו אליו מסה גדולה של אנשים הוא נמוך מאוד. זה עומד מהבחינה הזו להיות כישלון, אבל הוא בהחלט יכול לייצר ערך לקהלים מסוימים שיפתחו חשבון משני לצד חשבון ראשי בבנק המסורתי שלהם.
הבנק החדש מציע מודל של חלוקת רווחים ושקיפות עם הלקוחות. אך אין בו משכנתאות, אין בו פעילות של ניירות ערך והוא חסר בשירותים בנקאיים נוספים כמו המרת מט"ח, אפשרות להיות במינוס ועוד. התוצאה: מוצר חלקי שקשה לראותו הופך לחשבון הראשי של הישראלים
הבנק שהוקם על ידי ניר צוק ויובל אלוני, יצא לדרך כמעט שלוש שנים לאחר שקיבל רישיון מבנק ישראל. באירוע ההשקה, הציגו המייסדים מודל של "חלוקה שווה": 50% מהכנסות הריבית על כספי העו"ש יחזרו ישירות ללקוחות, לצד התחייבות מוחלטת שלא לגבות עמלות עו"ש או דמי מנוי.
המרווח הבנקאי עצום, מסבירים מנהלי הבנק וטוענים שהם רוצים לחלוק אותו עם הלקוחות בצורה הוגנת ושקופה. הבנק יהיה כמעט אוטונומי לחלוטין וכמות העובדים בו מעטה - כ-70 לכל היותר. זה אומר שהבנק עשוי להיות עם נקודת איזון סבירה, וכלכלית הוא יצליח, אך מבחינת הצלחה ציבורית - זה לא נראה באופק.
- בנק אש יוצא לדרך: הבנק הדיגיטלי החדש ייחשף מחר רשמית; איפה הוא צפוי להוות תחרות לבנקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה כן הבנק יציע? שירותי עו"ש בסיסיים, פיקדונות ואשראי בלבד. הציבור הישראלי אמנם מתלונן לא פעם על עמלות גבוהות ומתסכלות של הבנקים. הציבור גם ממש לא אוהב את הבנקים, אבל הוא בוטח בהם והם נותנים לו יריעה מלאה לצרכים שלו. מה שמחזיק את רוב הלקוחות בבנקים הגדולים הוא תחושת הביטחון העמוקה, המעטפת המלאה והמקיפה של שירותים – החל מהלוואות, משכנתאות, דרך מסחר בניירות ערך מתקדם ועד פתרונות השקעה מגוונים; אשראי גמיש ומט"ח זמין והנוחות שבקבלת הכל תחת קורת גג אחת, ללא צורך בקפיצות בין פלטפורמות. אחרת, כבר מזמן היתה נהירה לבנק ירושלים שנותן את הריבית הטובה ביותר על פיקדונות. זה לא קורה כי אנשים לא רוצים להעביר לחשבון פיקדון סכום מסוים ולנהל מעין שני חשבונות. הם רוצים את הכל במקום אחד.
