שוק האג"ח נסחר בירידות - תיקון לעליות החדות או תחילתו של משבר ארוך טווח

שבוע המסחר בשוק ההון הישראלי נפתח תוך ניסיון להבין את משמעות המשבר המתחולל בשווקי ההון בעולם, משבר שהתחיל ביוון אך התפשט לכל העולם

להבה ניהול תיקי השקעות | 09/05/2010 11:00

המשבר הנ"ל משפיע על כל אפיקי ההשקעה, וטורף את הקלפים בכל הנוגע למספר הנחות יסוד שמתוכן נסחר שוק ההון עולמי בכלל ושוק האג"ח בישראל בפרט ובהן:

ההנחה כי הריביות בעולם יעלו בשנת - לאור המשבר, קשה לראות כיצד מעלים ריבית באירופה, וכתוצאה מכך גם בארה"ב. האטה בצמיחה הצפויה לאור המשבר. תדחה את הדיון בהעלאות ריבית וניתן לראות זאת דרך התנהגות שוק האג"ח הממשלתי האמריקאי שהתשואות בו נחתו לרמה של 3.3% ל-10 שנים, לאחר שרק לפני כשלושה שבועות היו סביב ה-4%. רק כדי לסבר את האוזן משמעות ירידה כה גדולה בתשואות הינה רווח של 7% באג"ח אלו שהקונצנזוס העולמי היה שהן מנופחות.

הנחה נוספת שמתחילה להתמוסס היא ההנחה כי מדינות מערביות אינן שומטות חובות - אנו רואים שלאורך המשבר, בכל דיון כלכלי, הכלכלנים מדברים על הצורך של יון בשמיטת חובות. פול קרוגמן זוכה פרס נובל לכלכלה ומשפיע מרכזי על מדיניות האוצר באמריקה היום, כתב בטורו ששמיטת חובות הינה אחת הדרכים בה יכול להסתיים המשבר. כשממשלות מערביות מתחילות לדבר על שמיטת חובות אזי הסיכון בחוב גדל, וכתוצאה מכך ניתן לראות שלפעמים ההשקעה במדינות מסוכנת מהשקעה באג"ח קונצרני עם דירוג מקביל, כך לפחות משתקף בתשואות.

שוק ההנפקות הישראלי עבר לעמדת המתנה. החברות המנפיקות מעדיפות לדחות כרגע את היציאה לשווקים וזאת משום שהרוכשות הפוטנציאליות - קרנות נאמנות אג"ח נמצאות תחת מתקפת פדיונות כבדה ושהציבור הרחב מתחיל לרוץ החוצה, לאחר שנכנס בכמויות אדירות לשווקים צריך לזוז הצידה ולתת לו להימלט.

התוצאות של בריחת הציבור הרחב תהינה בעיקר באג"ח הלא מדורגות, שהפכו למוקצות בכל הנוגע לרכישה ע"י גופים מוסדיים שעקב ועדת חודק מתרחקים משוק זה. כמו כן, מאז הוספת סימן הקריאה בקרנות נאמנות - ההתחייבות שאחוז אג"ח הלא מדורגות לא תהיה גבוה מזו של החשיפה למניות, חלק גדול מהקרנות אינן מורשות לרכוש אג"ח לא מדורג. כך אנו רואים נפילות בשוק זה של 2%-4%, כמו לדוגמא באג"ח של אפריקה, דלק נדל"ן ואחרות.

מהמתרחש בשווקים

שוק האג"ח נסחר כאמור במגמה מעורבת, אג"ח הממשלתיות השקליות עולות בשיעור של 0.1% בממוצע וזאת מתוך ההנחה כי הריביות לא יעלו והאינפלציה תרד כתוצאה מהמשבר. הצמודים הממשלתיים יורדים בכ-0.3% בממוצע והגילונים נסחרים בירידות קלות .

מדדי התל בונד יורדים בשיעור של כ-0.7%, וכך מדדים אלו חוצים את קו ה-3% תשואה כלפי מעלה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מילואימניקים. קרדיט: X

יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית

כתב אישום חריג הוגש נגד אמיר ימין בגין זיוף שירות מילואים וניצול מלחמת חרבות ברזל לביטול חובות מס

עוזי גרסטמן | 18/12/2025 12:33

נושאים בכתבה הונאה רשות המסים יועץ מס

יועץ מס מזייף מסמכים. רואה חשבון עוזר ללקוח להונות את רשויות המס. עורך דין מלמד לקוח איך לשקר לשופטים. מקצועות "מכובדים", נמצאים בשנים האחרונות במדרון תדמיתי תלול. אין כבוד - כנראה שהכל כסף. המקרה הבא לא נעים לאוזן הישראלית - לזייף ולהגיד שאתה במילואים כדי לברוח מחובה ציבורית, מהתמודדות עם חובות. זה ניצול ציני של המצב בארץ, אבל רשות המסים יודעת לאתר את המתחזים.

רשות המסים הגישה כתב אישום חריג נגד אמיר ימין בגין זיוף שירות מילואים וניצול מלחמת חרבות ברזל לביטול חובות מס.

פרקליטות מחוז תל אביב (מיסוי וכלכלה) הגישה כתב אישום נגד ימין, יועץ מס בן 45 מחדרה, בגין זיוף מסמכי מילואים והונאת רשות המס במהלך מלחמת חרבות ברזל. על פי כתב האישום, ימין, שנקלע לחוב מס שבח בעקבות עסקת מקרקעין שביצע בדצמבר 2018, הגיע להסדר פריסת תשלומים עם משרדי מיסוי מקרקעין בחדרה ביוני 2023. כשלא עמד בהסדר, הוטלו עיקולים על חשבונות הבנק והנדל"ן שלו בדצמבר 2023. כלומר, מדובר על יועץ מס שחייב מס לרשות המס. הוא הגיע להסדר פריסה עם הרשויות, וכדי לא לשלם זייף שהוא במילואים.

יש כאן אולי עיוורון, מצוקה גדולה, אבל מה הוא חשב לעצמו - שרשויות המס לא יודעות להצליב נתונים עם מאגרי המידע בצבא?

כתבה מעניינת - חשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים

להמשך הכתבה לחץ כאן