מדד המחירים לצרכן בישראל בחודש מארס עלה ב-0.1% וזאת בהתאם להערכות המוקדמות בשוק. נזכיר כי המדד לחודש הקודם רשם עלייה מפתיעה ואילו בשני בשני חודשים שקדמו לו נרשמה ירידה גבוהה מן הציפיות.

לאור הנתונים של היום ניתן לראות כי האינפלציה ב-12 חודשים ירדה מ-3.6% ל-3.2%, אך נותרה גבוהה זה חמישה חודשים מתחום יציבות המחירים.

סעיף הדיור רשם עלייה של 0.125% בחודש במארס ואילו את העלייה הגבוהה ביותר רשם ענף מחירי המלפפונים עם עלייה של 22%. את הירידות המשמעותיות ביותר רשם ענף החשמל עם ירידה של 4.7% וסעיף הלבשה רשם ירידה של 4.2% בעקבות מבצעים רבים ברשתות השיווק לקראת החגים.

במחלקת השקעות ואסטרטגיה של מזרחי טפחות מתייחסים להחלטות הריבית הבאות:

ראשית מציינים בבנק 5 סיבות לעליית ריבית:

-בנק ישראל רוצה להביא את הריבית לרמה הנורמלית.

-ברצונו של הבנק לבלום עליית מחירים במחירי הנדל"ן והמניות בשוק המקומי.

סעיף הדיור, המהווה 20% מהמדד, עדיין דומיננטי: בלעדיו עלה המדד בכ-1.2%, בקצב שנתי, בארבעת החודשים האחרונים ? נמוך מהעלייה במדד הכללי, שהסתכמה ב 1.7%.

-בנק ישראל ינסה לשמור על יעד האיפלציה וזאת לנוכח העובדה כי קצב האינפלציה חורג זה חמישה חודשים מיעדו.

-בצד ההיצע מסתמן לחץ: מדד המחירים ליצרן ללא דלקים עלה 1%, כמו עלייתו בכל השנה החולפת.

מנגד מציינים בבנק גורמים אחרים אשר תומכים בהותרת הריבית ללא שינוי:

-בנק ישראל נאלץ להלחם בירידת שער הדולר ולכן אם הריבית תעלה שער החליפין של המטבע הירוק ירד עוד יותר.

-התאוששות המשק עדיין לא גוררת לחץ מחירים: המדד ללא מזון ואנרגיה (שמחירם תלוי בסחורות בחו"ל) עלה ב-0.7 אחוז פחות מהמדד הכללי בשנה החולפת.

-הריביות במדינות אחרות לא תשתנינה בקרוב (אמנם ברובן קצב האינפלציה נמוך מאשר בארץ).

לסיכום מעריכים במחלקת השקעות ואסטרטגיה של מזרחי טפחות כי הריבית תישאר ללא שינוי או תעלה 0.25% בחודש מאי.