שבוע ראשון, המניות שבלטו: נפטא המריאה 26.4%, מדדי היתר פתחו מבערים
השבוע הראשון של שנת 2010 הסתיים היום (ה') בירידות שערים קלות, אולם בסיכום שבועי המשקיעים חוו הסתערות על השוק תוך שהמניות הקטנות בלטו במיוחד. קשה מאוד לקבוע על פי התנהגות השוק האם המגמה בשנת 2010 תהיה המשך ישיר לראלי העצמתי של שנת 2009, אולם בינתיים נראה כי "אפקט חודש ינואר" מורגש בהחלט.
מדד המעו"ף פתח את השבוע הראשון של השנה האזרחית החדשה בעלייה של 1.85%, מדד ת"א 100 טיפס 2.73%, מדד ת"א 75 עלה 5.2%, מדד היתר 120 רשם שבוע מרשים במיוחד עם עלייה של 6.79% ומדד ה-VIX של ת"א השיל השבוע 11.6%.
בהקשר של השבוע הראשון של השנה האזרחית החדשה, "אפקט ינואר" היא הנטייה הברורה של מדדי המניות להניב בחודש ינואר תשואת יתר, לעומת שאר חודשי השנה. תופעה זו, אשר מורגשת בעיקר במניות הקטנות, ויש כאלו שיפרשו את האפקט ככזה שמורגש אך ורק במניות הקטנות.
מבין המניות הבולטות השבוע בבורסה נציין את מניית נפטא עם נסיקה שבועית של 26.4%, את מניית דלק נדל"ן שקפצה השבוע 17.5% ואת מניית ישראמקו, עם שבוע "עדין" יחסית שכלל עלייה של 8.3%.
בשיחה שערך השבוע Bizportal עם גלעד שמעוני, מנכ"ל הקרנות של אקסלנס נשואה, אמר שמעוני בהקשר של נסיקת המניות הקטנות כי "ישנן שלוש סיבות עיקריות לעליות במדדי היתר. ראשית, בשבוע שעבר עודכנו המדדים ובתגובה לכך ירד המדד בכ-8%". המשקיעים המוסדיים, כמו גם הציבור הרחב, נוטים למכור חלק מאחזקותיהם בתקופה של החלפת מדדים בכדי להימנע מספיגת הפסדים, הוסיף שמעוני.
סיבה נוספת לעליות הינו 'אפקט ינואר' והמגמה החיובית שנמצאים בה השווקים בתקופה האחרונה, כמו גם האווירה האופטימית ששוררת כלפי שנת 2010. המדדים הפגינו כאמור עלייה מרשימה במהלך השנה החולפת ומסתמן כי העליות ממשיכות לתוך שנת 2010.
בתוך כך, גם מניית כלכלית ירושלים פתחה את שנת 2010 בסערה והוסיפה לערכה 16.1%. ממגזר הפיננסים בלטה מניית מזרחי טפחות עם עלייה של 3.1%. שבוע סוער עבר גם על מניית כיל, עם זינוק של 7.8% מתחילת השנה על רקע שבוע חלומי במניות הדשנים בוול סטריט.
"אפקט ינואר" גם מעבר לים?
בתוך כך, מקורו של "אפקט חודש ינואר" הינו בארה"ב ומבדיקת ביצועי המניות הקטנות מעבר לים, עולה תמונה דומה בין השוק המקומי לשוק האמריקני בסיכום שבועי (לא כולל את ימי המסחר של חמישי ושישי בוול סטריט).
מדד הראסל 2000, הכולל חברות בעלות שווי שוק נמוך במונחי שוק ההון האמריקאי, המאופיינות בתחזית הצמיחה ומכפילי ההון הנמוכים ביותר, רשם השבוע עלייה של 2%. טוב מביצועי מדד הדאו ג'ונס וה-S&P 500 בשלושת ימי המסחר הראשונים של השנה.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
