מדד המעו"ף - ועודנו סב סביב צירו

לא מעט שבועות נוטה מדד המעו"ף לפתח אישיות עצמאית. בעוד בורסות מובילות מתרסקות וקורסות בואכה תחתיות חדשות, נותר שוק המקומי נטוע בעקשנות כנגד גלי היצע עולמיים ונותר תחום בגבולות ברורים ומוגדרים בהם נקבתי לא אחת. בשבוע האחרון, על רקע הרוח הגבית שנשבה משוק המניות האמריקאי, זינק מדד המעו"ף לשיא של 685.6 נקודות על בסיס תוך יומי. אלא שמבט על היקפי הפעילות מלמדים שהללו נותרו נמוכים עד דלים ושום פרמטר משמעותי לא חדר למשוואה היבשה.

במהלך השבוע שחלף הערכתי ששוק המניות האמריקאי אינו בונה מגמת עלייה כי אם מתקן מהלך ירידות. במילים פשוטות, גל העליות שחוו בורסות ארה"ב אינן אלא תיקון טכני שבסיומו תתחדשנה הירידות. גם העליות הנוספות שהגיעו לאחר הסקירה שפרסמתי אינן גורמות לשינוי עמדתי. תיקון טכני ולא יותר מכך.

מטבע הדברים תהיה הסקירה הנוכחית דומה לקודמותיה. צר לי על שאין בידי לחדש אלא שהדשדוש המתמשך לא מאפשר גם במחיר המצאת רעיונות חדשים.

במהלך היום אהיה זמין לשאלות הקוראים באתר דרך הטוקבקים שבתחתית הכתבה. אשתדל לענות לכל שאלה שהיא בכובד ראש וברצינות הראויה.

רמת המפתח לשמירה על הדשדוש

לתקופה הקרובה הפרמטרים העיקריים מצביעים על מספר מרכיבים :

1. דשדוש מייצג, בראש ובראשונה, איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. בתחתיתו משקיעים הסבורים שמחיר השפל של הדשדוש מייצג תחתית משמעותית ממנה אמור הכיוון הכללי להיות מעלה. אחרת, לא יכול להיות הסבר מניח את הדעת מדוע מוכנים משקיעים לרכוש על כמות במחיר קבוע מראש.

2. בשיאו של הדשדוש קבוצת מוכרים הסבורה את ההיפך הגמור. הערכותיה הן שמחיר השיא של הדשדוש מייצג נקודת מכירה מושלמת שכן אין הם סבורים שהשוק יעלה גבוה ממנה. במחיר השיא הם מוכנים למכור כל כמות. עד כאן העובדות איתן אין להתווכח.

3. הדילמה מתחילה מנקודה זו : כל דשדוש באשר הוא יכול לשמש כפוטנציאל להיפוך ממגמה, בדיוק באותו אופן בו הוא יכול לשמש כאתנחתא זמנית טרם חידושה של המגמה המקורית. כל דשדוש מייצר בדיוק את אותה דילמה בה קשה להעריך מראש את כיוון הפריצה. כמעט תמיד קיימים סימנים שיסתרו האחד את רעהו. זו הסיבה המרכזית שההמלצה תהיה תמיד להמתין לפריצת הדשדוש.

פריצה ומהותה

השאלה המרכזית היא מה אמור להתרחש במקרה של פריצה לאחד משני הכיוונים. כדי להבין זאת עלינו להגדיר ראשית מהי פריצה מובהקת. לא כל חצייה מוגדרת כפריצה וחלק מהן עלולות להתברר כאיתותי שווא. פריצה מוגדרת על ידי מספר פרמטרים :

1. רוב העמודה היומית מתחת לרמת התמיכה.

2. על הנר הפורץ להתאפיין בגוף גדול יחסית לעומת הצלליות.

3. מחזור גבוה (רק בפריצה מעלה)

תנאי נוסף הוא שמיד לאחר הפריצה תהפוך רמת התמיכה לרמת התנגדות או ההיפך אם הפריצה היא כלפי מעלה.

במקרה של פריצה אפשר יהיה לצפות להמשך המהלך בכ-100 נקודות נוספות.

סיכום

מדד המעו"ף מדשדש בגבולות ברורים ומוגדרים כאשר רק שבירה את אחד מגבולות אלו תוכל לספק מידע לגבי העתיד לבוא.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.