המומנטום החיובי בשוק האג"ח הקונצרני נמשך; צפו בהנפקות החמות השבוע
שוק אגרות החוב הקונצרני ממשיך במגמת העלייה שהחלה בתחילת השנה. ניתן לראות כי המשקיעים בשוק אגרות החוב ממשיכים את גל האווירה האופטימי שסחף את השווקים בתחילת שנה, ואיתם עולים כל מדדי התל בונד. מדד התל בונד 20 רשם עלייה של 1.56% מתחילת השנה, מדד התל בונד 40 זינק למעלה ב-2.26% מתחילת השנה, עם זאת מדד התל בונד השקלי בריבית קבועה עלה רק כ-1% מתחילת השנה.
מדד המחירים לצרכן נותר ללא שינוי בחודש דצמבר 2011, לעומת מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר אשתקד (בשנת 2010) אשר עלה ב-0.4%. שני סעיפים מעניינים לציון ברוח התקופה אשר נכללים במדד המחירים לצרכן הינם סעיף מחירי הדיור אשר ירד ב-0.1% בחודש דצמבר 2011, ולעומתו עלה סעיף שכר הדירה ב-0.3%.
הגרעון הממשלתי בשנת 2011 עומד על כ-28.6 מיליארד ש' שמהווים 3.3% מהתוצר, גבוה 0.4% מהיעד. הגידול בגרעון הממשלתי נובע מירידה בהכנסות המדינה (גביית מיסים). מגמת העלייה בגירעון התחילה באמצע שנת 2011, ומידי חודש ההכנסות היו נמוכות מהיעד הממשלתי. במבט לשנת 2012 ניתן לומר כי הגרעון התקציבי יהווה גורם סיכון מרכזי במשק הישראלי.
מחירי הדירות ממשיכים לרדת
מדד מחירי הדירות, אינדיקאטור נוסף בשוק הדיור אשר אינו נכלל במדד המחירים לצרכן, הנלקח מירחון לסטטיסטיקה של המחירים. מראה כי מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים אוקטובר 2011 - נובמבר 2011, לעומת עסקאות שבוצעו בחודשים ספטמבר 2011 - אוקטובר 2011, נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.3%, ירידה זו מבטאת את שינוי המחירים בשינוי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות. נתון זה מצביע על קיפאון בענף הנדל"ן והתחלה של מגמת ירידה במחירי הדירות.
הנפקות
שלמה החזקות: ש.שלמה החזקות בע"מ הינה חברת החזקות העוסקת בתחומי הליסינג התפעולי של כלי רכב, השכרה של כלי רכב בארץ ובחו"ל באמצעות המותג SIXT וביטוח. ש.שלמה החזקות מחזיקה בצי של כ-75,000 כלי רכב זאת לפי דיווחי החברה. היום יום שני (16.1) צפויה להיות הנפקה לציבור של חברת ש.שלמה החזקות בע"מ של סדרה צמודה. אגרות החוב מגובות בשעבוד ראשון קבוע על כלי רכב אשר החברה מחזיקה. ההנפקה מתבצעת בדרך של הרחבת סדרה י' אשר מדורגת A ע"י מעלות S&P.
אלון חיפושי גז טבעי: אלון גז עוסקת בהשקעות בתחום חיפוש והפקת נפט וגז טבעי בישראל, זאת באמצעות החזקה של כ-95% מהזכויות בשותפות דור חיפושי גז. בכוונת החברה לבצע הנפקה לציבור של איגרות חוב צמודות למדד מגובות בביטחונות בשעבוד ראשון והתניות. המכרז מתוכנן להתקיים בשבוע הקרוב.
לטענת החברה היא מתחייבת לשעבד לטובת מחזיקי האג"ח, בשעבוד ראשון בדרגה, בגין כל 5 מיליון ע.נ של אגרות חוב 1% מזכויותיה כשותף מוגבל בשותפות "דור חיפושי גז".
- 1.שוק ההנפקות 20/01/2012 00:49הגב לתגובה זומכתשים אגן השלימה הנפקה בהיקף של 1.1 מיליארד ש" ח, שחקני הנוסטרו קיבלו הנחה משמעותית בהנפקה וגזרו את הקופון
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
