בשנה האחרונה הבנק המרכזי של ארה"ב ניסה להוריד את האינפלציה הגועשת בחזרה לטווח הרצוי של 2% - זו אכן התמתנה, אך הדרך עדיין ארוכה. בפד' יודעים, וזה נאמר רבות, כי על מנת להוריד את האינפלציה לאזור בטוח המשק בארה"ב יצטרך לחוות "כאבים" והאטה (מיתון). הפד' החל להעלות בשנה שעברה את הריבית בניסיון להאט את המשק, הרעיון הוא שבסופו של דבר הכנסות הפירמות במשק יפגעו (עקב עלייה בחסכונות הציבור וקשיי מימון של החברות), מה שיוביל אותן לפטר עובדים והמצב הזה יוביל כמה שיותר אזרחים לחסוך. "אם אין לי עבודה או אני חושש לכך שאאבד אותה בקרוב אני אצמצם את ההוצאות שלי כעת" - כאשר חלק ניכר מהאוכלוסייה דוגל בגישה הזו העניין אמור להוביל לירידה בביקושים לשירותים ומוצרים וירידה באינפלציה.

בכדי לראות את אותה ההאטה בפד' רצו בעיקר לראות נתונים שיעידו על החלשות שוק העבודה, דרך עלייה באבטלה או לפחות על ידי מספר נמוך יותר של משרות שנפתחות (מה שיהווה בעצם את האינדיקטור להצלחה של מאמצי הבנק המרכזי). מבחינת האבטלה המצב "לא טוב", כשהנתון כרגע עומד על 3.6% - נמוך מאוד מבחינה הסטורית, משמע שוק העבודה עדיין חזק מנקודת המבט הזו.

עד כה, מבחינת מבחינת המשרות החדשות שנפתחו הנתונים גם לא היו "חיוביים" בעיניו של הפד' - מספר המשרות החדשות שנפתחו ב-12 החודשים האחרונים עלו מעל המצופה ב-8 מהם (בנוסף לחודש אחד בו הנתון עמד בציפיות). היום לא רק שהנתון היה נמוך מהצפי (מה שהפד' קיווה לראות) אלא מספר המשרות הפנויות עמד על מתחת ל-10 מיליון, לראשונה מאז יולי 2021. הנתון עמד בחודש פברואר על 9.93 מיליון משרות ובחודש שלפני כן על 10.82 מיליון משרות. הסימן הזה הוא כאמור חשוב ומשמעותי בכל הנוגע למלחמה באינפלציה ובעצם עלול להיות אחד מהסימנים הראשונים למיתון בארה"ב.

עד מספר שבועות היה סביר כי הנתונים הללו דווקא ירימו את השוק - המשקיעים יודעים שזה אחד מהאינדיקטורים החשובים ביותר לפד', אשר יקדמו אותו לכיוון ההחלטה על הורדת הריבית. הפעם המדדים מגיבים בצורה שלילית, ככל הנראה עקב ההפנמה כי האפשרות שלא נראה "נחיתה רכה", אלא מיתון כואב, חוזרת להיות אופציה ממשית (בעיקר לאור משבר הבנקים).

• אמצעי התקשורת ששינה את פני המסחר הגלובלי ומה קרה היום לפני 56 שנה
• מי הבאה בתור אחרי שארה"ב חתמה על הסכם סחר עם יפן?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בנוסף לנתוני המשרות, גם השינוי בהזמנות המפעלים בארה"ב רשמו ירידה של 0.7%, צפי האנליסטים עמד על ירידה של 0.5% בלבד. אתמול פורסם מדד ה-ISM Manufacturing PMI אשר מהווה אינדיקטור להאם הייצור בארה"ב נמצא בצמיחה או התכווצות - כאשר הנתון מעל ל-50 מדובר על צמיחה ומתחת לזאת מדובר על התכווצות. מדד ה-PMI לחודש פברואר עמד על 46.3 נקודות, זאת בהשוואה לצפי האנליסטים ל-47.5 נקודות.

החששות ממיתון, אשר גברו לאחרונה עם מצב הבנקים, הובילו את הזהב לעלייה מרשימה של 11.5% מאז סוף פברואר, למעשה הזהב נמצא בעלייה של כ-25% מאז נובמבר האחרון. המשקיעים מחפשים מקום מבטחים שיגן עליהם מהירידות הצפויות בבורסה והזהב, שנחשב לנכס בטוח ויציב לאורך ההיסטוריה, תופס את אור הזרקורים. את החששות ניתן לראות גם במצב אגרות החוב הממשלתיות - מחירן עולה עקב עלייה בביקוש והסטת כספים משוק המניות. התשואה על האג"ח לשנה עומדת על 4.4%, התשואה על האג"ח לשנתיים עומדת על 3.85% והתשואה על האג"ח לעשור עומדת על 3.36%.

לעומת הזהב הדולר ממשיך לאבד גובה כשהדולר יורד היום ב-0.5%. הדולר רשם את שיא חוזקו בשנים האחרונות בספטמבר האחרון, אז עמד המדד על 114 נקודות אך מאז נרשמה ירידה של כ-11%. הדולר נחלש ב-17% באותה התקופה אל מול הפאונד וב-13% אל מול היורו.

• המרווחים בשפל של 27 שנה - מה קורה בשוק האג"ח בארה"ב?
• הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?