בוקר טוב לאנליסטים: גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד ל-S&P500 - אחרי שהמדד כבר הגיע לשם
מדד ה-S&P500 יעלה או יירד? זו השאלה שכולם שואלים את עצמם. לבנק גולדמן זאקס יש תשובה מעניינת - הם העלו את מחיר היעד לשלושת החודשים הקרובים ל-4000 נקודות (לעומת 3,600 עד כה) בגלל "תמונה כלכלית בהירה יותר", אבל גם אומרים שיש סיכון שהמדד עשוי לרדת ב-25%.
צריך לומר תודה רבה לאנליסטים שנזכרו באיחור - שכן המדד כבר זינק מתחילת השנה ב-7% ועומד כעת על 4,124 נקודות. אבל מה שכן אפשר להבין מהניתוח של הכלכלנים זה שהם לא צופים נפילה של המדדים בזמן הקרוב, זאת בהנחה שלא יהיו עוד הפתעות כלכליות בדרך.
הצוות בהובלת דיוויד קוסטין. הצוות אמנם העלה את תחזית היעד אבל על כמה נקודות יעמוד המדד בסוף השנה? הם צופים שהוא יישאר באזור הזה, 4,000 נקודות, באמצע טווח התחזיות של וול סטריט של 3,400 עד 4,500 נקודות.
על פי קוסטין, נתוני המאקרו בארה"ב גברו על עונת הדוחות ה"בלתי מרהיבה" של הרבעון הרביעי עד כה. יש שיגידו שהנתונים בארה"ב חזקים מדי לאחר שדו"ח התעסוקה של יום שישי הראה צמיחה של 517 אלף משרות (הרבה מעל הצפי ל-190 אלף), מה שגרר את השוק לירידות ביום שישי וגם אתמול.
- וול-סטריט בדרך לשיא - למה כדאי לשים לב?
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, האנליסטים רואים בצורה חיובית את הפתיחה המחודשת של הכלכלה בסין וצמצום הסיכויים למיתון באירופה.
מה בכל זאת עלול להוריד את המניות?
לדברי גולדמן זאקס, נחיתה כלכלית רכה כבר מתומחרת במניות בארה"ב ולכן הם לא צופים אפסייד משמעותי במדדים. בבנק מעריכים שהרווח למניה בחברות שנמצאות במדד לא יצמחו השנה, או צמיחה של 0% בשנת 2023, ובשנת 2024 הם מעריכים עליה של 5%. יצוין כי מדובר במספרים שהם מתחת נתוני קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט של 1% בשנת 2023 ו-12% בשנת 2024. בגולדמן גם אומרים שציפיות האנליסטים ירדו ב-10% מאז סוף חודש יוני 2023, ומדובר בקצב כפול מהקצב ההיסטורי של תיקונים שליליים.
לדברי קוסטין "ה-S&P 500 נסחר במכפיל רווח עתידי של פי 18.4, ובמכפיל 'אפקטיבי' גבוה עוד יותר אם לוקחים בחשבון את העובדה שרוב המשקיעים מצפים לרווחים הרבה מתחת לאלו של הערכת אנליסטים". המכפילים אמנם לא נמוכים היסטורית אבל קרובים לממוצע של 16.5.
כלומר, בגולדמן מניחים שלמדד ה-S&P500 יש פוטנציאל נמוך לעליות, ולכן דווקא עלייה בהסתברות למיתון עלולה לגרום לירידות משמעותיות בשוק המניות, כאמור הם מעריכים שהמדד עלול לרדת ב-25% לעומת הרמות הנוכחיות, לרמה של 3,150. במקרה כזה הם צופים שמכפילי הרווח יירדו ל-14.
- מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
- ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
ומה לגבי שוק האג"ח? גולדמן זאקס מעריכים שהתשואות על אג"ח ממשלתי אמריקאי ל-10 שנים יעלו ל-4.2% (לעומת 3.6% נכון לעכשיו).
סיכון נוסף הוא שהאינפלציה אמנם תמשיך להאט אך לא תתקרב ליעד של הפד (2% בממוצע), מה שיגרום לפד' להמשיך להעלות את הריבית. גם ההגעה לתקרת החוב של הממשל האמריקאי עלול לפגוע בשוק, כפי שקרה ב-2011, כשהשוק ירד ב-17%.
- 5.אלעד 08/02/2023 06:23הגב לתגובה זוכל מה שהם אומרים לעשות הפוך. גולדמן זאקס הכי גרועים וזה נראה כאילו שהם פועלים להונות משקיעים בסקירות הגרועות שלהם.
- 4.אמיר 07/02/2023 20:43הגב לתגובה זוהשוק. יש כל כך הרבה משתנים שמשפיעים על השוקים שפשוט אי אפשר לחזות אותם. זאת בשונה מניתוח מניה ספציפית או ענף מסוים שעליהם יש פחות משתנים (וגם הם בעיתיים מאוד לחיזוי). תראו את כלכלני מאקרו שמדברים על מטבעות ואג"ח ממשלתיות, ניתוח יומי של עמוד שלם ובסוף כמעט תמיד ההמלצה בשורה התחתונה די מגומגמת. ובצדק....
- 3.אם זאת התחזית שלהם לשוק אגח אז באמת הם לא במקצוע ה 07/02/2023 19:43הגב לתגובה זואם זאת התחזית שלהם לשוק אגח אז באמת הם לא במקצוע הנכון
- 2.יריב 07/02/2023 16:56הגב לתגובה זולקראת יולי, התאוששות. סה"כ שנה שתגמר חיובית מעט.
- 1.מתעניין 07/02/2023 14:40הגב לתגובה זואולי כדאי להוסיף בכל כתבה כזו את תחזיות אותם האנליסטים בטווח של שלוש שנים אחרונות לעומת מה שקרה בפועל. בלי פרשנויות והסברים רק "מספרים נקיים" לצורך ההשוואה.
- עמידרור 07/02/2023 15:11הגב לתגובה זומופתעים זה מילה מכובסת לטועים, או מה שנקרא, התוצאות לא לפי התחזיות. הכל טרמינולוגיה . את המילה תחזיות צריך לשנות במקרה הטוב להערכות, במקרה האמיתי לניחושים.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
