להרוויח מירידות: אופציות מעו"ף מול תעודות בשורט?
עד לפני מספר שנים, למשקיע אשר רצה לבטח את תיק ההשקעות המנייתי הייתה רק אפשרות אחת – רכישת אופציות פוט על מדד ת"א 25. בשנים האחרונות השתכלל השוק והונפקו תעודות סל בחסר (שורט) על מדד המעו"ף ומדדים נוספים, דבר שמאפשר גם למשקיעים שאינם מומחים לנגזרות להרוויח מירידות במדדים. מהם היתרונות והחסרונות של כל מכשיר פיננסי?
אופציות מעו"ף
מחיר האופציה מורכב מערך כלכלי ומערך הזמן. כלומר, ככל שהתקופה עד פקיעת האופציה ארוך יותר – מחיר האופציה גבוה יותר. ככל שהמדד ביום הפקיעה נמוך יותר – מחיר האופציה עולה, כ-100 שקל על כל נקודת מדד. אופציות שפוקעות "מחוץ לכסף" – מאבדות את כל ערכן הכלכלי. למשל – אופציית פוט 1120 תהיה שווה 0 שקל אם המדד יהיה מעל רמת 1120 ביום הפקיעה של האופציות, אך תהיה שווה 500 שקל אם המדד בזמן הפקיעה יהיה 1115. תקופת החיים של אופציית מעוף הוא 3 חודשים, כאשר פקיעה של סדרת אופציות מתרחשת אחת לחודש.
תעודות סל בחסר
מחירן של תעודות סל בחסר עולה כאשר המדד הרלוונטי יורד, ולהפך. העלייה במחיר תלויה בנוסחת החישוב של התעודה, ונובעת מהמנוף שיש לתעודה, כאשר לתעודות שונות על אותו מדד יהיה מנוף שונה בגלל נוסחת חישוב שונה. בשונה מאופציות מעו"ף, ישנן תעודות בחסר על מדדים שונים – 100, 75, יתר 30, נדל"ן 15, בנקים וכן מדדי חו"ל. בניגוד לתעודות סל רגילות - לתעודות סל ישנו אורך חיים מוגבל, אך בשונה מאופציות מעוף – אורך החיים של תעודות סל אינו תלוי בזמן, כי אם ברמת המדד. כאשר המדד מגיע ל-80% מערכו של המספר הקבוע בנוסחת החישוב של התעודה – היא פוקעת וערכה הכספי מוחזר למשקיעים.
לדוגמה - אם נוסחת החישוב של השווי ההוגן של התעודה הינה: 1300 פחות המדד לחלק ל-100, הרי שהתעודה תפקע כאשר המדד יגיע לרמה של 1040 (80% מ-1300).
אכן, בחודשים האחרונים התבשרנו על פקיעה של תעודות סל בחסר על מדדים שונים עקב העלייה החזקה שהפגין שוק המניות. בתקופה האחרונה התבשרנו על הנפקת תעודות סל בחסר בעלות מנוף קבוע של 2 או 3. כלומר, שעל כל אחוז אחד של ירידה במדד, יעלה ערכן של התעודות בשניים או שלושה אחוזים, דבר שיפשט אפילו יותר את השימוש במכשיר פיננסי זה.
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- פקידה בביטוח לאומי דרשה להכיר בלחץ כפגיעה בעבודה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
לאוניד נבזלין (צילום: רמי זרנגר)לאוניד נבזלין ניצח את רוסיה - יכול לתפוס נכסים רוסיים בעולם ב-65 מיליארד דולר
פוטין הלאים לפני 20 שנה את יוקוס, חברת הנפט והגז הגדולה ברוסיה; נבזלין ובעלי השליטה שהם לא טלית שכולה תכלת, תבעו וזכו. פסיקת בית המשפט העליון ההולנדי היא סופית ומוכרת בעולם ועכשיו מתחילה המלחמה האמיתית על נכסי רוסיה ברחבי העולם
אחרי 20 שנות קרב משפטי מתיש, בית המשפט העליון בהולנד קבע את פסיקת הבוררות הגדולה בהיסטוריה, בסך של מעל 65 מיליארד דולר. זו פסיקה סופית, בלתי הפיכה וברת אכיפה נגד נכסי רוסיה ברחבי העולם. זהו סיום דרמטי לאחד מסיפורי הנקמה העסקיים המרתקים של העשור, שבמרכזו עומד, לאוניד נבזלין לצד נוספים שסירבו להיכנע למשטר פוטין.
הסיפור מתחיל ב-2003, כאשר ולדימיר פוטין החליט לעשות "דוגמה" ממיכאיל חודורקובסקי, המנכ"ל של יוקוס, אז חברת הנפט הגדולה והמצליחה ביותר ברוסיה. חודורקובסקי ביקר בגלוי את השחיתות של הקרמלין, והקרמלין לא סלח לו. בתוך כמה חודשים, מיכאיל חודורקובסקי מצא עצמו בכלא בסיביר אחרי משפט ראווה, והחברה שבנה, בעלת שווי שוק של מעל 33 מיליארד דולר שהעסיקה 100,000 עובדים - הועברה בכפייה לידי חברת הנפט הממשלתית.
ההפקעה הבלתי חוקית של יוקוס היתה בשיתוף של כל מערכת אכיפת החוק הרוסית: משטרה, תובעים ובתי משפט והיתה דרמטית במיוחד בגלל גודלה, אבל היא ביטוי נוסף לשיטה של פוטין והממשל הרוסי. מי שלא מתיישר לקו של פוטין - נעלם ומחוסל. זה קרה בעסקים נוספים, זה גם התבטא בפעילות של רוסיה בגאורגיה ואוקראינה. מדינה ללא חוקים. השלטון קובע הכל ומכופף את החוקים כרצונו.
נעשה כאן הפסקה קצרה, כדי להסביר שכמו תמיד הסיפור הוא לא שחור ולבן. נבזלין שהיה במקום הנכון בזמן הנכון קיבל יחד עם נוספים מניות שליטה בחברת הנפט והגז. למה, איך? מה זו המתנה הנדיבה הזו, וממי היא ניתנה? ברית המועצות היתה אז בנפילה וזה היה בית גידול לאוליגרכים שהיו בתפקידים פקידותיים או סמי-פקידותיים כמו בבנקים ממשלתיים וחברות ממשלתיות שהצליחו להעביר ולקבל נכסים רוסיים בנזיד עדשים. מאות רבות של אוליגרכים השתלטו על נכסים, בזכות ההתפרקות של המעצמה, והקרבה לשלטון. אז אולי זה לא המצב של "גנב מגנב פטור", אבל יש כאן שני צדדים למטבע. נבזלין אולי גם בשל הרקע התערה בחברה הישראלית , הוא תורם הרבה והוא רכש 25% ממניות עיתון הארץ כדי לייצר לו כסות מכובדת.
- לאוניד נבזלין - בעל מניות בעיתון "הארץ" נגד עמוס שוקן
- לאוניד נבזלין מקים מגזין תקשורת: רותם דנון ישמש כעורך הראשי של המיזם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים לא ויתרו
שלושה בעלי מניות שליטה לשעבר ביוקוס, בהם הישראלי לאוניד נבזלין, לא ויתרו. ב-2005, הם יזמו הליכי בוררות נגד רוסיה במסגרת אמנת האנרגיה (ECT). תשע שנים אחר כך, ב-2014, הגיעה הפסיקה ההיסטורית: בית דין בוררות בלתי תלוי בהאג פסק פיצוי של מעל 50 מיליארד דולר, פסיקת הבוררות הגדולה ביותר שאי פעם ניתנה.
