בלאקרוק: "הזדמנות במניות האנרגיה המתחדשת, צפויים תיקוני חקיקה חיוביים"

מניות האנרגיה בארה"ב חוו טלטלה בשבועות האחרונים - לפני כשבוע וחצי פורסם כי הקונגרס העביר תיקונים ל-IRA (Inflation Reduction Act) שצפויים ללבטל הטבות מס לפרויקטים שלא יחלו בנייה תוך 60 יום מאישור החוק החדש, או שלא יופעלו עד 2028. מדובר בהטבות שיכולות להגיע במקרים מסוימים גם ל-50% מסך ההשקעה בפרויקט, ולמרות שהתיקונים עוד צריכים לעבור בסנאט, מניות האנרגיה מתחדשת צללו באותו יום, בינהן גם ישראליותכמו דוראל דוראל אנרגיה , אנרג'יקס אנרג'יקס -1.32%  , אנלייט Enlight Renewable Energy -0.15%  , וגם סולאראדג' SolarEdge -4.26%   - כשחלק מהתיקונים עלולים לפגוע גם בשוק הסולארי הביתי.

יממה לאחר מכן, מניות האנרגיה הגרעינית זינקו בעקבות דיווחים על כך שטראמפ צפוי לחתום על צווים שיאיצו את הפיתוח והבנייה של מתקני אנרגיה גרעיניים, במטרה לטפל במחסור האנרגיה של ארה"ב ולצמצם את התלות שלה ברוסיה ובסין בכל הנוגע לאורניום מועשר. בין המזנקות בלטו Oklo -0.53%  , NuScale Power 0.13%  , Cameco Corp -0.6%  ו-Constellation Energy Group Inc 2.38%   - טראמפ מקפיץ את המניות הגרעיניות - אחרי שהפיל את המתחדשות.

למרות הטלטלה, בבלאקרוק לא מודאגים לגבי מניות האנרגיה המתחדשת, ואף מציינים כי הטלטלות האחרונות יצרו הזדמנות למשקיעים בתחום: "אנו רואים שהשינויים אחרונים במדיניות יוצרים תנודתיות אך גם יוצרים הזדמנויות אזוריות - מה שמחייב את המשקיעים להישאר גמישים ומהירי תגובה", כתבו האנליסטים.

הממשל מחפש איזון בין מציאת הכנסות נוספות לבין הגדלת ייצור החשמל - החשמל ינצח

"בארצות הברית, קובעי המדיניות רוצים להגביר את ייצור האנרגיה המקומי כדי להניע יישומי בינה מלאכותית ולחזק את הביטחון הלאומי, אך גם מעוניינים למצוא מקורות הכנסה ממסים", כתבו האנליסטים. "נראה שהאנרגיה הנקייה נלכדת בין שני האינטרסים הללו. הגרסה המעודכנת של הצעת החוק בבית הנבחרים, שנשלחה כעת לסנאט, מצמצמת את הזיכויים במס עבור האנרגיה הנקייה. עם זאת, סביר שהצורך באנרגיה יגבר על הצורך בהכנסות נוספות כדי לענות על דרישות הבינה המלאכותית.

• טראמפ מקפיץ את המניות הגרעיניות - אחרי שהפיל את המתחדשות
• ה-AI דורשת חשמל - מי יספק לה אותו? התחום שעומד להמריא

התחזיות בתעשייה מראות שעד 2030 צריכת החשמל של מרכזי הנתונים בארה"ב תעלה בין 50% ל-200% – קפיצה משמעותית אחרי 15 שנים של ביקוש חשמל יציב ברמה הלאומית. מה זה אומר לגבי מניות האנרגיה הנקייה? הן נסוגו מאז הזינוקים של 2021. מאז אפריל, לעומת זאת, הן מציגות ביצועים טובים יותר ממניות האנרגיה המסורתית בזכות האופטימיות לגבי שינויי חקיקה חיוביים. האם כעת כדאי למשקיעים לשקול לחזור ולהיכנס לתחום הזה?", כותבים האנליסטים.

"בטווח הקצר, התנודתיות במדיניות האנרגיה והסחר יוצרת הזדמנויות למשקיעים, ואנחנו עוקבים מקרוב אחר תיקונים רגולטוריים חדשים ככל שהחקיקה מתקדמת לסנאט. בטווח הארוך יותר, אנו רואים פוטנציאל צמיחה משמעותי במניות האנרגיה הנקייה. ניתן להקים פרויקטים בתחום יחסית במהירות והמניות נסחרות כיום לפי שוויי שוק אטרקטיביים - לדעתנו, הגורמים שתרמו לירידה בערכן, כמו ריביות גבוהות ומכסים, כבר מגולמים במחירים", כותבים האנליסטים.

• שיא בהפקת גז טבעי בישראל: 27.1 BCM ב-2024
• עזריאלי רוכשת 50% מפרויקט רמת בקע של שו"ב אנרגיה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מה לגבי אנרגיה גרעינית?

"הביקוש לכל סוגי האנרגיה, כולל אנרגיה גרעינית, צפוי להמשיך לעלות בשל הצרכים של הבינה המלאכותית ושל יעדי הביטחון הלאומי", מציינים בבלאקרוק. "בשבוע שעבר חתם הנשיא טראמפ על צווים נשיאותיים שנועדו לזרז את פריסת תחנות הכוח הגרעיניות, והגרסה העדכנית של הצעת החוק בבית הנבחרים שימרה את הזיכויים במס שמוקצים למפתחי פרויקטים גרעיניים. עם זאת, לאור הזמן הארוך שנדרש להקמת תחנות כוח גרעיניות, אנחנו סבורים שגז טבעי ואנרגיה מתחדשת ייהנו מהביקוש כבר בטווח הקרוב", כותבים האנליסטים.

"בשבוע שעבר, גרמניה שמה סוף להתנגדות ארוכת השנים שלה לאנרגיה גרעינית והכירה בה כמקור אנרגיה דל פחמן שתורם לעצמאות האנרגטית של האיחוד האירופי ולמחירים נגישים יותר", מוסיפים בבלאקרוק. "כיום, רוב מדינות האיחוד תומכות באנרגיה גרעינית - מה שיכול לשפר את התחרותיות של אירופה, שסבלה עד כה ממחירי אנרגיה גבוהים. אנו מזהים הזדמנויות בשרשרת ציוד החשמל, בתשתיות רשת החשמל ובתחום ייצור האנרגיה הגרעינית. עם זאת, יש גם חסמים פוטנציאליים. לאירופה חסר ניסיון עדכני בהקמה וניהול של פרויקטים גרעיניים, ואלו שכן יצאו לדרך חרגו פעמים רבות מהתקציב ומהלוחות הזמנים".