מדיקל קומפרשן חתמה על הסכם למיזוג חברת קנאביס רווחית
חברת המעטפת מדיקל קומפרשן דיווחה הבוקר (א') על חתימת הסכם למיזוג חברת פארמוקן (Pharmocann), חברה רווחית הפועלת בתחום הקנאביס הרפואי, תמורת הקצאת כ-4.7 מיליון מניות אשר יהוו כ-72.24% ממניות החברה לאחר ההקצאה והקצאת 300 אלף כתבי אופציה לא סחירים.
על פי תנאי ההסכם, כתבי האופציה יוקצו לשלושה עובדים של פארמוקן ויהיו ניתנים להמרה למניות בתוספת מימוש של 24.5 שקל למניה, או מחיר הסגירה הממוצע של מניית החברה בתקופה של 30 ימים שתחילתה 15 ימים לפני מועד השלמת העסקה.
החברה מבהירה כי לא קיימת כל וודאות כי ההסכם יושלם שכן השלמתו כפופה, בין היתר, להשלמת בדיקות נאותות, אישור האסיפה הכללית, קבלת אישורים רגולטוריים ואימות מצגי פארמוקן אשר ניתנו לצורך ההסכם.
יתכן דילול נוסף לאחר השלמת העסקה
על פי הדיווח, במידה ולא יאושר תשקיף לחברה על בסיס דוחות ספטמבר 2018 במקביל להשלמת העסקה וההון העצמי המצרפי (פרופורמה) של החברה לאחר העסקה לא יספיק כדי להוציא את החברה מהגדרתה כחברת מעטפת ומסחר מניותיה במסגרת רשימת השימור, החברה תבקש לגייס מהציבור הון בסכום נוסף, אשר יאפשר את יציאתה מרשימת השימור.
מדיקל הינה חברת מעטפת ונסחרת ברשימת השימור
כאמור, חברת מדיקל קומפרישן הינה חברת מעטפת, כלומר ללא פעילות עסקית כלשהי. המניה נסחרת ברשימת השימור ובהתאמה מתקיימים במניה שני מכרזים במהלך יום המסחר, ללא מסחר רציף. מכרז הפתיחה מסתיים בשעה 10:15 ומיד לאחר מכן מתחיל מכרז טרום הנעילה, עד שלב הנעילה שמתקיים סביב השעות 16:24-16:25 ביום ראשון או 17:24-17:25 בשאר ימי השבוע.
בעלי השליטה במדיקל הינם: ווליו בייס (27%), בית סייבל השקעות של שחר סיידון (15.9%) וחברת ניסן 0.09% (5.3%).
פארמוקן הציגה פעילות רווחית
על פי הדיווח, פארמוקן הינה חברה ישראלית הפועלת מעל לעשור בתחום הקנאביס הרפואי והינה מחלוצות התחום ובעלת יכולות מוכחות בגידול, ייצור, פיתוח ומכירה של מוצרי קנאביס רפואי בישראל.
- מה יקרה מחר בבורסה? המניה שתזנק ב-8.5% ועל מניות הביטוח
- מחלבות גד בדרך לבורסה, האם המחיר אטרקטיבי?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות...
פארמוקן פועלת במגוון פעילויות בתחום הקנאביס, ובכלל זאת עוסקת בריבוי, גידול, עיבוד, ייצור ומכירה של מוצרי קנאביס לשימוש רפואי וכן ייצור ופיתוח עצמי של מוצרים נלווים. כמו כן, לפארמוקן מערך שירות לקוחות והסברה האחראי על מתן מענה למטופלים בנושאי רישיונות וחידושיהם, זנים ואספקה למרכזי חלוקה או לבית הלקוח. בין מנהליה ויועציה של פארמוקן, נמנים אנשי אקדמיה ואגרונומים.
עדו נויברגר, יו"ר מדיקל קומפרישין סיסטם, מסר: "אנו שמחים על חתימת ההסכם עם חברה צומחת ורווחית כפארמוקן, חברת קנאביס רפואי מהגדולות והמובילות בתחומה ובעלת אופק עסקי ויתרונות תחרותיים מובהקים. גילינו שותפים הגונים ומקצועיים והצלחנו לחתום על הסכם סופי הכולל מצגים ותחזיות המעידים על מיצובה העסקי הגבוה של פארמוקן ועל איתנותה הפיננסית".
גיל חובש, מנכ"ל פארמוקן, מסר: "מיצובה העיסקי הגבוה של פארמוקן אפשר לנו לחתום על מזכרי הבנות להסכמים אסטרטגיים באוסטרליה, קמבודיה ויוון ואשר עשויים לייצר לנו הזדמנויות עסקיות נוספות להרחבה משמעותית של פעילותנו ללא צורך בהשקעת מימון מצידנו. במקביל, ועל בסיס הידע והניסיון הרב שנצבר בחברה, אנו משקיעים במחקר ופיתוח להרחבת פעילותנו בתחום הפארמה והניסויים הקליניים".
על פי הדיווח, פארמוקן מחזיקה בנתח שוק כ-14% בישראל ומעניקה שירות שוטף לכ-4,500 מטופלים בחודש. להלן פירוט אודות תחומי הפעילות השונים של החברה:
גידול ושיווק מוצרי קנאביס בישראל
לפארמוקן חוות גידול בצפון הארץ, ליד נצרת, המשתרעת על פני שטח של כ-20 דונם, מתוכם כ-10 דונם משמשים לגידול שוטף של כ-3.5 טון קנאביס מעובד (10-12 טון קנאביס לפני עיבוד). ביתרת השטח, משתמשת פארמוקן לפעילויות נלוות לייצור מוצרי הקנאביס ולפעילויות משלימות כגון: הקמת מערך ייצור לתרביות רקמה וייצור מכשור ייעודי לתעשיית הקנאביס.
פארמה
לפארמוקן סדרת מוצרים לטיפול בכאבים כרוניים וכן שמן חצי מוצק המטפלים בפגיעות עור. במסגרת פעילות זו, משתפת פארמוקן פעולה עם בית חולים ומוסד אקדמי במסגרת מחקר קליני לטיפול במחלת עור כרונית.
קוסמטיקה
לפארמוקן סדרת מוצרים המבוססים על חומרים פעילים מצמח הקנאביס. מוצרים אלו משווקים במינונים המאפשרים מכירה בדלפקי חנויות מחוץ לישראל, במדינות המתירות מכירה ומהווים בין היתר בסיס לשיתופי הפעולה הבינלאומיים של פארמוקן.
מזכרי הבנות לשיתופי פעולה בינלאומיים
לפארמוקן מזכרי הבנות לשת"פ עם חברת QBL האוסטרלית, חברה ציבורית הנסחרת בבורסה באוסטרליה וכן להקמת אתרי גידול ומפעלים בקמבודיה ויוון.
פעילות מחקר ופיתוח
- 4.גרו שופ 05/12/2018 02:44הגב לתגובה זוגידול הידרופוני או אורגני
- 3.מועלם 04/12/2018 11:30הגב לתגובה זופורמקן מכניסה 14 מיליון שח, עם רווח של 3 מיליון . כרגע מדיקל שווה כבר כ 40 מיליון שח. לאחר הדילול, נניח של 85% ( עם אופציות עובדים והנפקת הון ) שווי החברה הממוזגת, משקף שווי של 266 מיליון ! עכשיו, תסבירו לעצמכם, האם זה השווי של החברה? מי שחכם צריך לברוח כבר היום
- 2.אנליסט 02/12/2018 14:50הגב לתגובה זולפארמוקן המון יתרונות על כל הקאנביסים שבאו לבורסה ובכלל יש להם ניסיון וידע עצומים והם גם צומחים ומרוויחים - לא סיפורים
- 1.צחי 02/12/2018 14:28הגב לתגובה זוההודעה.
- הנגבי 02/12/2018 19:51הגב לתגובה זונכון
קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר
ענקית האלומיניום מכרה יותר במלחמה אבל התקשתה לתרגם את זה לשורה התחתונה: ההכנסות צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, אבל קליל רשמה הפסד נקי של 1.1 מיליון שקל לעומת רווח של 1.5 מיליון שקל אשתקד; בקליל מנסים להפיל על הסינים את תוצאות הרבעון, "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה, בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין"
זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.
רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי
קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום.
קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.
- התנפצו לכם החלונות בזמן מלחמה? המדריך המלא לקבלת פיצוי
- אחרי זינוק של 50%, האם העלייה במניית קליל מוצדקת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עיקרי התוצאות
ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.
מה יקרה מחר בבורסה? המניה שתזנק ב-8.5% ועל מניות הביטוח
מניות הביטוח - ההיסטוריה, ההווה והעתיד
אייל דבי, מנהל המחקר של בנק לאומי הוא אנליסט מקצועי, מנוסה ו...עקשן. בהשקעות לטווח ארוך צריך להיות עקשן. אם אתה יודע שמשהו מעוות, בסוף זה יתוקן. גם שלמה אליהו עקשן, וגם הוא האמין שאם משהו מעוות בסוף זה יתוקן. העיוות בתמחור של מניות הביטוח צעק לשמיים עשרות שנים - חברות הענק האלו נסחרו ב-0.3-0.4 על ההון העצמי. משקיעים ברחו מהם כי לא הבינו את הדוחות הכספיים. תחום הביטוח מאוד מורכב ותלוי באינסוף פרטים - רגולציה, ריבית, עקום תשואה, שרפות בעולם, תוחלת חיים.
לפני כ-4-5 שנים, החברות האלו היו במשבר גדול - הריבית הנמוכה פגעה בהם, הרגולטור הטיל הוראות שנדרשו מהם להפריש סכומי עתק. מנכ"ל של חברת ביטוח גדולה אמר לנו אז ביושר כששאלנו אותו אם הוא יודע לקרוא ולנתח דוחות של החברה שלו - "אני לא מבין את הדוחות הכספיים, אף אחד לא מבין אותם, יש כמות אדירה של גורמים משתנים שמשפיעה על הדוחות שלנו. יש לנו הערכה של רווח מייצג, אבל בפועל, בגלל התנודתיות בשווקים, השינויים הרגולטורים, והריבית, אנחנו מדווחים על מספרים שונים לחלוטין". אז הוא חשש מהפסדים נוספים ומתקופה קשה, וחודשים לאחר מכן החלה הקורונה שהיתה נעלם גדול. המניות המשיכו לקרוס.
בכל הזמן הזה, ולמעשה הרבה לפני - במשך כ-10-15 שנים, אייל דבי מאמין בתחום הביטוח. שלמה אליהו, לא סתם מאמין הוא רכש את השליטה במגדל. שניהם ראו את העיוות הגדול - חברות הביטוח הן מפלצות של ביטוח ושל ניהול כספי לקוחות. התחומים האלו לא יכולים להפסיד כלכלית. ביטוח זה סטטיסטיקה. אתם מרוויחים פער מסוים, קופון ביחס להתפלגות הנורמלית לתוחלת מסוימת - אם הסיכוי שתהיה שריפה הוא X והנזק הוא Y ויש לכם 1 מיליון אנשים שעשו כיסוי כזה, אז אתם יודעים שיש לכם תוחלת של הפסד מסוים. תגבו פי 1.5 מהתוחלת הפסד והרווחתם. הרווחתם - 20 שנה ואז הגיעה השריפה, ועדיי אתם מאוד רווחיים. במספרים גדולים ובמגוון ביטוחים, אין מקום להפסדים.
ניהול כספים זה עסק נהדר - אתם לוקחים קופון - דמי ניהול, ומעבר לכך, בחברות הביטוח יש גם פוליסות משתתפות ברווחים וזה בכלל מצוין, הן סוג של קרן גידור שלוקחת רווחים מהרווח של הלקוחות. ולמרות זאת, היה עיוות ענק בשוק. בשעה שמניות הפיננסים והבנקים בראשם זינקו, הביטוח היה תקוע. בשנתיים האחרונות על רקע הגאות בשוק ההון ועל רקע האימפוטנטיות של הרגולטור, לצד שינוי הדיווח החשבונאי שהפך לברור יותר למשקיעים, מניות הביטוח זינקו פי 3-4. אייל דבי צדק. שלמה אליהו צדק והפך את ההשקעה שלו לרווחית מאוד. 90% מהזמן הוא היה בהפסד עליה, ועכשיו הוא מורווח (עם דיבידנדים) בערך פי 3.5.
- הביטקוין מזנק, שער הדולר צונח בעולם - גם בישראל;
- מדד הביטוח טיפס ב-8.4% בהובלת מגדל; אלוני חץ עלתה ב-4.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסבלנות משתלמת - אבל סבלנות זה למשקיעים ארוכי טווח.
וצריך להסתכל קדימה - האם חברות הביטוח מעניינות כעת? התשובה היא כנראה לא. גופים פיננסים מקבלים דיסקאונט בתמחור כי הם נתונים לרגולציה. הבנקים וחברות הביטוח עושים מאיתנו צחוק מאז המלחמה. למעשה, ג לפני זה, אבל מאז המלחמה אין פיקוח, אין רגולטור, הם גורפים כסף גדול - מספיק להסתכל על הרווחיות של הבנקים , על הריבית הנמוכה בפקדונות, עושק העו"ש; וגם - תסתכלו על הרווחיות הגדולה בתחום ביטוח הרכב וביטוח החיים. אין מישהו שדואג לציבור. הרווחים מזנקים, אבל האיום של רגולטור חזק לא מתומחר. איך זה ייתכן שבמשך שנים רבות חברות ביטוח נסחרו ב-0.5-0.6 על ההון שלהם בגלל האיומים הגדולים ועכשיו כולם מקבלים את זה שהן נסחרות ב-1.4-1.8 על ההון. אז היה עיוות, כנראה שגם עכשיו יש עיוות, אבל הוא לא מאוד גדול.
