הטיפול בריפו השנה מזכיר את שיגעון "באג 2000"
הפד' יכול לזקוף לזכותו ניצחון גדול בחודשים האחרונים, כאשר פעולותיו הנמרצות בשוקי הכסף מנעו אירועים חריגים בשוקי המימון בארה"ב. עם זאת, נראה כי החלק המאתגר יותר עבור הפד' צפוי בחודשים הקרובים – כיצד מושכים את כל הנזילות מהשווקים מבלי לגרור לתנודתיות בשווקים. ב-Bianco Research טוענים השבוע כי הסיטואציה מזכירה מאוד את שנת 2000 ובועת הדוט.קום.
בגוף המחקר הצביעו השבוע כי זו איננה הפעם הראשונה שהפד' ביצעה התערבות כה אגרסיבית בשוקי ה-REPO. לקראת שנת 2000 ביצע הפד' פעולה דומה, כאשר החשש מה"באג 2000" שישבית את כל המערכת הפיננסית גרם לפד' לבצע התערבות משמעותית בשוק הריפו. במהלך אוקטובר דצמבר 1999 הזריק הפד' כ-120 מיליארד דולר למערכת הבנקאית באמצעות שוק הריפו. מדד הנאסד"ק 100 עלה באותה תקופה של ביותר מ-60%. כמובן שמדובר בסכומים אחרים לחלוטין כעת.
סכומי הריפו שביצע הפד' בעשורים האחרונים. קרדיט -Bianco Research
אבל הדמיון לשנת 2000 לא מתקיים רק בשוק הריפו. כחלק מהחששות מפני "באג 2000" פתח הפד' מספר קווים אשראי לבנקים. קווי אשראי אלו נסגרו בתחילת אפריל 2000, ומדד הנאסד"ק 100 התרסק באותו שבוע ב-25%. היום, הפד' מבצע תוכנית רכישות QE (למרות שהוא טוען שלא), כאשר הוא רוכש אגרות חוב ממשלתיות קצרות בסכום של עד 60 מיליארד דולר בחודש. מאז הודיע הפד' על רכישות אלו, המדדים עלו ב-11 מתוך 12 השבועות האחרונים ולא נראה מה שיכול לעצור את המדדים ובפרט הנאסד"ק מהמשך ריצה. באופן מפתיע, הפד' הצהיר בחודשים האחרונים כי הוא יפסיק את רכישות אלו בערך באמצע הרבעון ה-2 של 2020 (אפריל). האם ההיסטוריה תחזור על עצמה בהמשך השנה?
מדד הנאסד"ק 100 במהלך תחילת המיליניום: אותם תמריצים ואותם תוצאות עד כה
- 5.כתבה טובה אבל למה הכתב לא מסביר תחילה מהו הריפו ?? (ל"ת)חנני 04/01/2020 05:30הגב לתגובה זו
- 4.חנני 04/01/2020 05:29הגב לתגובה זוהאמרקאים עם נהנתן ונבזי יותר גרועים מהיפנים שמצחקקים לך בפנים בלי מורא האמרקאים תוקעים לך סכין בגב ובניצוחו של רב מטורף טראמפ העולם משתגע....
- 3.כרעש 03/01/2020 23:17הגב לתגובה זואתה מקשקש על הריפו בלי סוף בלי להבין בכלל את השווקים מה רלוונטי מה לא די פרוש לא רוצים לקרוא אותך.
- 2.מתבונן מהצד 03/01/2020 22:22הגב לתגובה זומה שמתגלה היום זה שהכלכלה האמריקאית נעה על הדפסת כסף. לא על יצירת ערך. ברגע שהמדפסת תפסיק לעבוד הכל יתמוטט. האמריקאים מקבלים שירות ציבורי שממומן מהדפסה לא מגביית מיסם. זה יכול להימשך כל עוד מאמינים בדולר.
- 1.בתחת שלי. (ל"ת)הפד והמימשל 03/01/2020 21:36הגב לתגובה זו
- אבנר 04/01/2020 16:20הגב לתגובה זולך תלמד. אתה על אוטומט.
- חנני 04/01/2020 05:26הגב לתגובה זואכן תקבל חזק בתחת שלך....מה לעשות ? את התחת לכסות
ליסה סו (AMD)למה AMD צונחת ב-6% ומה זה אומר על מניית אנבידיה?
על התחזית של AMD, השוואה בין AMD לאנבידיה, מה מכפילי הרווח של שתי החברות, ומה צפוי בשוק השבבים ל-AI בחודשים הקרובים?
AMD Advanced Micro Devices -5.8% מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.
לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.44% לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.
ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.
וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.
- AMD תעביר חלק מייצור השבבים לארה"ב
- למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.
דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה
הנאסד״ק עולה ב-1.2%; לייבפרסון טסה ב-34%, גילת עם 19%
הסוחרים בוול סטריט שלחו את המניות לעליות לאחר יום של ירידות בעקבות חששות כלכליים. מדד ה-S&P 500 עולה ב-0.7% ונסחר סביב רמת 6,300 הנקודות, הנאסד״ק עולה ב-1%, כאשר מניית אפל מזנקת ב-4.5% לאחר שטראמפ הודיע כי החברה תתחייב להשקעה חדשה של 100 מיליארד דולר בייצור מקומי. אפל מעלה את תוכנית ההשקעות הכוללת ל-600 מיליארד דולר בארבע שנים; ההכרזה הרשמית תתקיים היום בבית הלבן בנוכחות הנשיא ומנכ"ל אפל טים קוק. מהצד שני, חברת AMD נתנה תחזית מכירות חזקה מהצפוי, אך המניה צונחת ב-8.4% בעקבות אזהרה לגבי חוסר ודאות בגישה לשוק הסיני החשוב.
תוצאות הרווחים של חברות במדד S&P 500 עולות בהרבה על הציפיות לרבעון השני - עלייה של 9.1%, שהיא פי שלושה מהתחזית המקורית ושיעור החריגה הגבוה ביותר מהציפיות מאז 2021. בוול-סטריט מסבירים שלמרות האפשרות לתיקונים במניות, במיוחד בשל גורמים כלכליים מאקרו ומגמות עונתיות שליליות, התיקונים האלה יהפכו ככל הנראה להזדמנויות רכישה טובות.
התשואה על איגרות החוב הממשלתיות לעשר שנים נשארה כמעט ללא שינוי ברמה של 4.21%, בעוד שהדולר ירד בערכו. ניל קשקרי, נשיא הבנק הפדרלי של מיניאפוליס, הצהיר כי האטה בכלכלה האמריקנית עלולה להצדיק הפחתת ריבית בזמן הקרוב.בתחום הסחר הבינלאומי, הנשיא טראמפ חתם על צו ביצועי המטיל מכס נוסף של 25% על הודו בגין רכישת אנרגיה מרוסיה.
- בדרך לשווי של חצי טריליון דולר: עובדי OpenAI ממשיכים לממש
- הנאסד״ק ירד ב-0.6%; קאמטק נפלה ב-8%, סנטינל-וואן עם 6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבנו כאן לא מעט על תופעת "מניות המם" שחזרה אלינו לאחרונה, שוב קהילות של סוחרים באינטרנט מטרגטות חברות חלום, עם פעילות עסקית מצומצמת ומריצים אותן כדי לנסות ללחוץ את השורטיסטים למכור. אבל כמו שבאפט נוהג לומר, התשואות מתכנסות אל ה"ביזנס" בטווח הארוך. כזה הוא המקרה של חברת הנדל"ן אופנדור, היא זינקה במאות אחוזים אחרי שסוחרים "התלבשו" עליה. כעת היא מפרסמת את התוצאות הרבעוניות והמשקיעים פוגשים את קרקע המציאות - Opendoor זינקה בזכות המם, ועכשיו נופלת ב-18% בטרום לאחר הדוח הרבעוני.
