עמרם אברהם: ההכנ' זינקו פי 2.2, הרווח הנקי הוכפל
שיעור הרווח הגולמי ירד מכ-30% ברבעון המקביל אשתקד לכ-21% ברבעון הנוכחי. בצנרת החברה יש כ-20 אלף דירות, מתוכן כ-3.3 אלף דירות בביצוע
חברת עמרם אברהם עמרם 0% , שבשליטת אלון ויורם עמרם, מסכמת רבעון עם קפיצה של פי 2.2 בהכנסות שהסתכמו לסכום של כ-376.5 מ' שקל, לעומת כ-174 מ' שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח
הנקי הוכפל לכ-33.3 מ' שקל, מתוכם כ-30.1 מ' שקל מיוחסים לבעלי המניות.
הגידול בהכנסות נבע בעיקר מהאצה בפרויקטים "אקווה פארק", "אקווה סנס", "אקווה ריזורט", רובע הברון ועכו. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי נשחק ועמד על כ-21%, לעומת כ-30% ברבעון המקביל. השינוי
שנבע לפי החברה מהבדלים בתמהיל הפרויקטים ובכלל זה שילוב גבוה יותר של דירות בפרויקטים במסלולי מחיר מטרה.
מאז תחילת השנה מכרה החברה 615 דירות מגורים ו-29 יחידות מסחר ומשרדים. לשם השוואה, בתקופה המקבילה אשתקד מכרה החברה 702 דירות. היקף הפעילות של הקבוצה
בצמיחה: נכון למועד הדוח, החברה יוזמת כ-20 אלף דירות ברחבי הארץ (מתוכן חלק החברה: כ-12,550 דירות), מתוכן כ-3.3 אלף דירות כבר נמצאות בביצוע, וכ-2.1 אלף דירות זמינות למכירה מיידית.
במהלך 2025 צפויה החברה לקבל היתרי בנייה לכ-1.77 אלף דירות נוספות (מתוכן
כ-1.5 אלף דירות חלק החברה). לצד תחום המגורים, הקבוצה מחזיקה גם בפורטפוליו נדל"ן מניב הכולל 19 נכסים בשטח של כ-297 אלף מ"ר (117 אלף מ"ר חלק החברה) וכן כ-600 חדרי מלון. חלק החברה עומד על כ-270.
ברקע לתוצאות, גם פעילות מימון אינטנסיבית: בינואר ביצעה
החברה גיוס הון של כ-128 מ' שקל בהנפקות מניות ציבוריות ופרטיות, ולאחר מכן השלימה גיוס אג"ח בסך של 250 מ' שקל במסגרת הנפקת סדרה חדשה, בדירוג A3 עם אופק יציב על ידי מידרוג.
ההון העצמי של החברה טיפס ל-1.4 מיליארד שקל, לעומת כ-833 מ' שקל בתקופה המקבילה
אשתקד.בין העסקאות המרכזיות שדווחו: זכייה במכרז להקמת כ-700 דירות בטבריה (20% במחיר מטרה), והתקשרות עם תאגיד בנקאי להסכם ליווי לפרויקט ALFA במתחם האלף בראשון לציון, הכולל 270 דירות וכ-1.9 אלף מ"ר שטחי מסחר, בהיקף מימון של כ-960 מ' שקל.
נועם גרייף, מנכ"ל עמרם אברהם מסר: "פתחנו את 2025 עם תוצאות חזקות לרבעון הראשון,
המבססות את מעמדה של עמרם אברהם כשחקן מוביל בענף המגורים בישראל. אנחנו ממשיכים להציג היקפי מכירות גבוהים, גם בתקופה זו, עם 615 יח"ד שמכרנו מתחילת השנה, ואנו פועלים באינטנסיביות לשימור מגמה זו באמצעות המשך הגדלת המלאי הזמין למכירה עם פרויקטים איכותיים במיקומים
אטרקטיביים".
"בין היתר, חתמנו לאחרונה על הסכם ליווי לקראת הרמה של 5 מגדלי מגורים במתחם האלף בראשון לציון שיכלול 270 דירות וכ-1,905 מ"ר שטחי מסחר וזכינו במכרז של רשות מקרקעי ישראל לחכירת מקרקעין בטבריה להקמת 693 דירות בבנייה
רוויה. בתוך כך, ביצענו במהלך הרבעון גיוס מוצלח של אגח והנפקת מניות, שיתמכו בהמשך הרחבת פעילותנו כאשר בימים אלו מקדמת החברה כ-20,000 דירות בפרויקטים שונים בפריסה גיאוגרפית רחבה."
שווי שוק הון עצמי ומה עשתה המניה?
שווי השוק של החברה עומד על כ-3.22 מיליארד שקל. הונה העצמי נאמד בכ-1.4 מיליארד שקל. מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-17% וב-12 החודשים האחרונים בכ-71%.
- עמרם אברהם זכתה ב-3 מכרזים במעלה אדומים להקמת 637 יח"ד
- מחירי הדירות יורדים: עמרם מוכרת יותר, אבל הרווחיות ירדה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יהיה מעניין לחכות ולראות האם הפרויקטים שבצנרת החברה יגרמו להצפת ערך למשקיעים ואיך יתפתחו הדברים בחברה בהמשך.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 0% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 0% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה - על ארית והחוזים העתידיים
מה יהיה הבוקר בבורסה ועל תקופת שיפוצי התשואות
הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים.
ארית תעשיות 0%
מה צפוי בפתיחה הבוקר? אסיה ירוקה, על רקע החלטת הבנק המרכזי של סין (PBOC) להותיר את ריביות הפריים ללא שינוי - בהתאם לציפיות השוק. הבנק השאיר את ריבית ההלוואות לשנה על 3% ואת הריבית לחמש שנים על 3.5%, זה החודש השביעי ברציפות, בניסיון לשמור על יציבות פיננסית תוך תמיכה מתונה בצמיחה. מדד ניקיי מוביל את העליות ומטפס ב-1.8%, על רקע חולשה ביין והמשך זרימת הון למניות היצואניות. בסין, שנגחאי מתחזק ב-0.8% ושנזן מזנק ב-1.3%, כאשר המשקיעים מפרשים את הותרת הריבית כסימן לכך שבבייג’ינג מעדיפים צעדים ממוקדים ולא מהלך רוחבי אגרסיבי. בדרום קוריאה מדד קוספי קופץ ב-1.7%, בהובלת מניות הטכנולוגיה.
החוזים על וול סטריט עולים בעד 0.4%, זו רוח גבית לשוק המקומי. הגופים המוסדיים מחפשים את שיפוץ התשואות, זה סוף המירוץ השנתי הם עושים הרבה כדי לשפר תשואות. המידע על בזק ואפריקה ישראל מאתמול הוא הדלפות של שיפוץ תשואה. זה לא אומר שזה לא יקרה, זה אומר שהעיתוי נעשה כדי לשפר תשואה. בסוף הגופים האלו רחוקים אחד מהשני עשיריות אחוז, כל פיפס במניות שהם מהווים חלק גדול מההחזקה לעומת האחרים יעזרו להם.
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
