שינוי מגמה באג"ח האמריקאי? ירידת התשואות הגבוהה מזה חודש
לאחר כחודש של ירידות בשוק אגרות החוב שהביא לעליית התשואות לרמה הגבוהה ביותר מזה שנתיים (נזכיר, כשמחיר אגרת החוב יורד התשואות עולות ולהיפך), חווה השוק ביום רביעי מגמה הפוכה, כאשר תשואות אגרות החוב הממשלתיות לשנתיים ולעשר שנים ירדו בשיעור הגבוה ביותר מזה חודש ליום מסחר אחד ביום של עליות בשוק האג"ח בניגוד לשוק המניות שסבל מיום ירידות נוסף.
תשואות אגרות החוב לעשר שנים ירדו ב-4 נקודות בסיס (עשיריות אחוז) ל-1.826%. תשואות האגרות הקצרות לשנתיים ירדו 1.6 נקודות בסיס ל-1.022%. תשואות אגרות החוב ל-30 שנה ירדו 4.8 נקודות בסיס ל-2.137%. נראה שישנה התנגדות חזקה ברמת ה-1.9% באגרות לעשר שנים, וכל פעם שהתשואות מתקרבות לרף הזה הן חוזרות לרדת, כך לדבריי אדוארד מויה אנליסט השווקים של OANDA, חברה לשירותי מסחר במט"ח.
במהלך הירידות החדות בחודש האחרון חזרו התשואות לעלות לרמה של לפני מגפת הקורונה לאור הציפיות להפסקת תוכנית הרכישות והעלאות הריבית הצפויות מצד הפד. כאשר הסיכויים שמעניק השוק להעלאת ריבית של 0.25% בישיבת הפד של חודש מרץ הם 94%. 6% הנותרים מאמינים שתהיה העלאת ריבית של 0.5%.
תשואות אגרות החוב מהוות אינדיקטור חשוב לכיוון שוק המניות. תשואות אגרות החוב, כלומר הריבית שמשולמת עליהן, מהוות אלטרנטיבה שנחשבת בטוחה יותר לזרם המזומנים שאמורות לייצר החברות שמשתקף במחיר המניה. כיון שזרם המזומנים הצפוי מרבות מחברות הצמיחה מכוון לעתיד הרחוק, עליית התשואות חיזקה את האלטרנטיבה והייתה אחת מהגורמים לירידות החדות, במניות הצמיחה במיוחד, בחודש האחרון.
- המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
- שוק הריפו מתייבש: גיוסי החוב של האוצר האמריקאי שואבים את הנזילות מהמערכת הבנקאית; מה זה אומר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שינוי כיון בשוק אגרות החוב יכול להוות אינדיקציה לכך ששוק המניות הגיע לתחתית לאחר שהנאסד"ק נכנס אמש ל"תיקון" באופן רשמי עם ירידה של כ-10% מהשיא באמצע נובמבר. יחד עם זאת הסבירות לכך לא גבוהה במיוחד וייתכן שהשוק רק "לוקח נשימה" לאחר המהלך האגרסיבי שביצע בחודש האחרון, והמגמה של עליית התשואות תחזור, במיוחד עם יחצה הרף של 1.9%.
בשבוע הבא יתכנס הפד בפעם האחרונה לפני העלאת הריבית הצפויה בחודש מרץ. בעוד החלטה על העלאת ריבית כבר עכשיו אינה סבירה ותפתיע מאד את השוק לרעה, מה שהפד לא נוהג לעשות, בהחלט ייתכן שהפד יתחיל "להכין את השוק" לקראת מתווה אגרסיבי יותר, כאשר ישנם כבר כאלה המדברים על 4 או 5 העלאות ריבית השנה לעומת 3 עליהן דובר עד עתה. כמו כן, כפי שראינו יש כבר כאלה הצופים עליה של 0.5% בבת אחת במרץ, גם זו תחזית שאינה נראית סבירה כרגע.
- 2.Sassi6 21/01/2022 05:23הגב לתגובה זו"שינוי כיון בשוק אגרות החוב יכול להוות אינדיקציה לכך ששוק המניות הגיע לתחתית", במבט לאחור, ההיסטוריונית, פזית, מנצחת את חזית תזזית התחזית, ובכל זאת, האם היה זה הפד שנכנס לקליטת היצעים לשינוי הכיון בשוק אגרות החוב ...לעצירת הסחף בשוק המניות?
- 1.ברק 20/01/2022 12:11הגב לתגובה זומתחיל עכשיו גל נוסף של קריסות של חברות ענק בסין שדוחף את הבנקים להעביר יותר כסף להשקעות בטוחות ולקנות אג״חים. אני חושב שלטווח הבינוני של הכמה חודשים זה סימן מאוד גרוע לבאות.
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
ג'נסן הואנג וליפ בו טאן (נוצר על ידי בינה מלאכותית)אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
ענקית השבבים הוותיקה מקבלת חבל הצלה מהמתחרה לשעבר - האם זה יספיק להחזיר אותה לגדולה?
היום, כאשר אינטל מצויה בשפל תדמיתי ופיננסי, נודע כי חברת אנבידיה תשקיע 5 מיליארד דולר באינטל ותשתף עמה פעולה בפיתוח שבבים חדשים לשוק השרתים, מרכזי הנתונים והמחשבים האישיים. העסקה כוללת רכישת מניות של אינטל במחיר של 23.28 דולר למניה, הנחה של 6.5% ממחיר הסגירה הקודם (הנחה של כ-30% ביחס למחיר החדש - אינטל מזנקת מעל 30%). זה הופך את אנבידיה לאחת מבעלי המניות הגדולים ביותר של אינטל, עם נתח של כ-4% מהחברה. להרחבה: אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
עבור אנבידיה, מדובר במהלך שמעניק דריסת רגל משמעותית ביכולות הייצור של אינטל, לרבות בחטיבת ה-Foundry שסובלת מקשיים כרוניים. עבור אינטל, זו הזדמנות לקאמבק שכה נדרש. השותפות תאפשר פיתוח שבבים משולבים המשלבים את יכולות ה-AI של אנבידיה עם ארכיטקטורת ה-x86 המסורתית של אינטל. העסקה הזו מגיעה אחרי שלפני כחודש הממשל האמריקאי השקיע כ-9 מיליארד דולר בחברה.
מאחורי העסקה הזו מסתתר סיפור עמוק על אחת מחברות הטכנולוגיה החשובות בעולם, שעברה כברת דרך משמעותית מאז נוסדה. סיפור זה כולל ניצחונות טכנולוגיים היסטוריים, החמצות אסטרטגיות כואבות והתמודדות עם תחרות גלובלית עזה, בעיקר מצד יצרניות כמו TSMC, סמסונג ו-AMD. העסקה עם אנבידיה, עשויה להיות נקודת מפנה לאינטל. היא קיבלה הבעת אמון מהמובילה העולמית. עכשיו, נשאר "רק" להצדיק זאת.
1968: ההתחלה - מהפכה בזיכרון ובמיקרו-מעבדים
אינטל נוסדה ב-18 ביולי 1968 בקליפורניה על ידי רוברט נויס וגורדון מור, שני מדענים פורצי דרך שעזבו את חברת Fairchild Semiconductor, לצד המשקיע ארתור רוק. השם "Intel" הוא קיצור של "Integrated Electronics", ומשקף את החזון שלהם לייצר שבבים משולבים שיהפכו את הטכנולוגיה לזולה ונגישה יותר. בתחילת הדרך, התמקדה החברה בפיתוח זיכרונות מסוג SRAM ו-DRAM, שהיו חידוש טכנולוגי משמעותי בתעשייה. עיקר ההכנסות הגיעו ממכירת זיכרונות אלה, ששימשו במחשבים מוקדמים ובציוד תעשייתי.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כבר בראשית שנות ה-70 החלה פריצת הדרך המשמעותית הראשונה: המעבד הראשון בעולם, ה-Intel 4004, הושק בשנת 1971. המעבד, אשר פותח לבקשת יצרנית מחשבונים יפנית בשם Busicom, הכיל 2,300 טרנזיסטורים והיה בעל 4 ביט בלבד. הוא סימן את המעבר ההיסטורי מהעולם האנלוגי לדיגיטלי. הוא אפשר למחשבים לבצע חישובים מורכבים יותר במקום קטן וזול, והפך את אינטל לחלוצה בתחום המיקרו-מעבדים.
