"דוחות גב ים מציגים תמונה שונה מאוד מהסנטימנט השלילי בשוק"
"בשבוע האחרון היינו עדים למסרים סותרים על שוק המשרדים בישראל. דוחות גב ים 0% הציגו תמונה אופטימית ושונה מאוד מהסנטימנט השלילי בשוק", כך לדברי נדב ברקוביץ, אנליסט נדל"ן, IBI בית השקעות אשר מעריך כי גם הדוחות של חברות הנדל"ן המניב שטרם פרסמו, יציגו תמונה חיוביות יותר בסקטור המשרדים לעומת הציפיות בשוק. בתגובה לדוחות הכספיים של חברת הנדל"ן, מציין ברקוביץ כי בשבוע האחרון "מצד אחד כתבות על יותר ויותר חברות המגדילות את היקף העבודה מהבית ומוותרות על משרדים, ומצד שני, עזריאלי וגב ים דיווחו על חוזים חדשים וחידוש חוזים שנחתמו במחירים דומים לתקופת טרום הקורונה". לדברי ברקוביץ, דוחות גב ים הציגו תמונה אופטימית ושונה מאוד מהסנטימנט השלילי בשוק. "החברה הציגה שיפור בכל הפרמטרים התפעוליים, המשך ייזום של פרויקטים (8 פרויקטים בהיקף של 147 אלף מ"ר) והנקודה החשובה היא שבמהלך המחצית השנה הראשונה של 2020 חתמה גב ים על 68 הסכמי שכירות בהיקף של 66 אלף מ"ר המניבים 47 מיליון שקל בשנה בעליה ממוצעת של 7.5%". ברקוביץ מציין כי גם עזריאלי דיווחה על מספר חוזים חדשים שמציגים "עסקים כרגיל". "החברה דיווחה על חוזה עם פייסבוק בפרויקט שרונה בהיקף של 5,000 מ"ר וחתימה על חוזה עם אינטל בהיקף של 6,000 מ"ר במגדלי עזיראלי במקום חלק מהקומות שבזק פינתה לאחר שחתמה על חוזה שכירות עם עזריאלי בחולון". כל זאת כאשר בסקירה האחרונה של ברקוביץ הוא הזכיר את הדוח של CBRE אשר הציג ירידת מחירים של 6% בתל אביב וירידת מחירים כמעט בכל שאר הערים המרכזיות בישראל. אז מהי התמונה האמיתית? לדברי ברקוביץ, התשובה הקצרה היא שעוד מוקדם לדעת. "משבר הקרונה יצר פערים גדולים מאוד בין סוגי החברות וההשפעה על שוק המשרדים היא לא בינארית. חברות גדולות וחזקות, בעיקר בתחום ההיטק, יכולות להרשות לעצמן לשלוח את העובדים לעבודה מהבית לתקופה ארוכה ולהמשיך לשלם דמי שכירות גבוהים על בניין שעומד ריק מתוך מחשבה שלאחר שתהיה חזרה לשגרה מסויימת, עדיין יצטרכו משרדים גם תחת הנחה של עבודה חלקית מהבית. "מנגד, חברות שפעילותן נפגעה בעקבות המשבר ושהיו צריכות לקצץ בעלויות ובכוח אדם, אין את הפריבילגיה להמשיך ולהחזיק משרדים יקרים עד שתתברר התמונה הסופית. הבדל נוסף שמדגיש ברקוביץ הינו הפער בין משרדים קלאס A של חברות נדל"ן מובילות לבין משרדים של קבוצות רכישה ומשרדים שנקנו כהשקעה. "במגדלי משרדים שנבנו בקבוצת רכישה המצב מורכב יותר. סוג השוכרים מוטה יותר לעצמאיים וחברות בינוניות, כמו כן ריבוי הבעלים בנכס יוצר תחרות על לקוחות בתוך הבניין עצמו וגורם להורדת מחירים אגרסיבית יותר". ובסופו של דבר, יש גם את האלמנט של הזמן. לדברי ברקוביץ, "ככל שמשבר הקורונה מתארך, הפגיעה בחלק מהחברות הופכת לקשה יותר וגם חברות עם אורך נשימה יחלו לצמצם הוצאות ולקטין שטחי משרדים, כך שיתכן שהתמונה שאנו רואים כיום תשתנה עד סוף השנה". מה זה אומר על הדוחות של חברות אחרות? בבית ההשקעות מציינים כי השוכרים של גב ים הם מהחברות החזקות במשק, בינלאומיות ובעלי הטיה לתחום ההיטק (74%). בנוסף, לחברה חשיפה נמוכה לתחום המסחר (7%). שאר חברות הנדל"ן שצפויות לפרסם דוחות החודש, הן בעלות חשיפה קטנה יותר לתחום המשרדים ובעלות חשיפה נמוכה יותר לשוכרים מתחום ההייטק. למרות זאת, מרבית שוכרים אלו נחשבים חזקים אם כי בבית ההשקעות מעריכים כי הפגיעה יכולה להיות מעט גדולה יותר.
- 3.הענק הירוק 08/08/2020 09:13הגב לתגובה זומסמן בד״כ שיש בשר. הציבור יצטרף בסוף העליות כרגיל
- 2.משה 03/08/2020 18:58הגב לתגובה זומרוב אופטימיות המניה יורדת כ:2.5%.
- 1.לוי 03/08/2020 16:27הגב לתגובה זומצטער אני לא קונה את התיאורים שלו הם מגמתיים ולא אמיתיים במיוחד בעתיד הקרוב דוחות אלה שהוא מדבר עליהם הם של הריבעון הקודם ועם קצת שיפוץ של רואי החשבונות שלו אפשר לכסות על הקמטים העמוקים היינו בסרטים האלה ולא צריך להיחפז וליקנות את המניה
משכנתא (גרוק)ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה
בפיקדונות הריבית ירדה, במשכנתאות ובהלוואות היא יורדת, אבל בפחות. "התמסורת" של השוק עובדת לטובת הבנקים. כשהם בצד המשלם אז הורדת הריבית תהיה משמעותית, כשהם בצד המקבל היא תהיה צנועה. אבל הנתונים מלמדים על מגמה. ריבית המשכנתא בדרך לרדת, גם בשל הורדת ריבית בנק ישראל שצפויה בסוף החודש וגם כי מחירי אגרות החוב כבר ירדו דרמטית והן משמשים למקורות למימון המשכנתאות.
למעשה, בשלושה חודשים ירדה ריבית המשכנתא בכ-0.3% בחודש ספטמבר הריבית ירדה ב-0.05%, ועל פי ההערכות היא ירדה כ-0.1%-0.15% באוקטובר.
בראש הטבלה של הריביות היקרות ממשיך לעמוד מזרחי טפחות, עם ריבית ממוצעת של 5.25%, בעוד הבינלאומי שומר על המקום שלו כזול במערכת עם 5.03% בלבד,אם כי להבינלאומי דרך בנק אוצר החייל יש פעילות משכנתאות מול משרד הביטחון בתנאים טובים ופעילות זו מורידה את הריבית הממוצעת לכולם.
לאומי מציג ריבית של 5.21%, הפועלים 5.19%, ודיסקונט 5.14%. מרכנתיל עומד על 5.20%, ואילו בנק ירושלים ממשיך להיות חריג עם 7.55%, ואף הציג עלייה מאוגוסט והוא גבוה משמעותית מהממוצע הארצי. הנתונים האלה מראים השוק עכשיו עדיין בקיפאון כשהבנקים לוקחים צעד אחורה וממתינים שהנגיד יקח את היוזמה הבנקים מחכים לראות אם הנגיד אכן יכריז על הורדת ריבית ב־24 לחודש, ורק אז יחליטו אם להמשיך להוריד מחירים או לשמור על הסטטוס קוו. אנחנו עדיין רואים תחרות קשה בין הבנקים אבל היא לא מקבלת ביטוי בריביות אלא בעיקר בתנאים מיחזורים והקלות בעמלות.
המגמה בשלושת החודשים האחרונים
בחודש יולי נרשם המפנה הראשון אחרי תקופה ארוכה של ריביות גבוהות. התחרות בין הבנקים התחממה, תשואות האג"ח הממשלתיות ירדו, והציפיות להפחתת ריבית בנק ישראל הלכו והתגברו. הבנקים החלו להוריד מחירים, לעיתים בצורה אגרסיבית, כדי למשוך לקוחות חדשים ולמחזר הלוואות קיימות. הריבית הממוצעת ירדה אז בכמעט 0.2% - ל־5.28%, אחרי חודשים של קיפאון.
- עלייה בפיגורי המשכנתאות - האם זה אות אזהרה למשק?
- משכנתאות ב-8.9 מיליארד שקל בספטמבר - למרות הירידה במכירות דירות - הכיצד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הירידה הזו באה אחרי חודש יוני, שבו נרשמו ריביות שיא של השנים האחרונות 5.44% בכלל המערכת, רמה שנחשבה אז כמעט חסרת תקדים. הבנקים שמרו אז על תמחור גבוה במיוחד, הציבור התקשה לעמוד בהחזרים,
והמערכת כולה פעלה תחת תנאי אשראי נוקשים בהרבה.
דירה בהנחה (שלומי יוסף)ריבית המשכנתא - על כמה היא עומדת ולכמה היא תרד?
האטה בשוק המשכנתאות - 6.8 מיליארד שקל באוקטובר, לעומת 8.9 מיליארד שקל בספטמבר. באוקטובר היתה ירידה גם בגלל החגים; נובמבר-דצמבר יצביעו ככל הנראה על חזרה לעלייה בביצועים ויסגרו שנה חזקה במשכנתאות
משכנתא שוק הדירות בישראל ממשיך להפגין סימני האטה, כאשר זה מחלחל בחודש שעבר לשוק המשכנתאות. עד כה, שוק המשכנתאות היה חזק וצומח וביטא עסקאות שנעשו בעבר שהמימון-משכנתא עליהם נסגרת חודשים אחרי. אבל אוקטובר היה חלש ואולי הוא מבטא את הירידה שהיתה לפני חודשים בשוק. כלומר, ירידה בעסקאות לפני 3-4 חודשים שמתגלגלת כעת לביצועי משכנתא נמוכים.
לפי נתוני בנק ישראל, באוקטובר שיווקו הבנקים משכנתאות בהיקף של 6.8 מיליארד שקל - ירידה חדה של 23% לעומת חודש ספטמבר. חלק מהירידה ניתן לייחס להשפעת החגים, אך נראה כי מדובר במגמה נרחבת כי זהו החודש השלישי ברציפות שבו נרשמת ירידה בפעילות שוק המשכנתאות. שיא המשכנתאות היה בחודש דצמבר 2024 עם ביצועים של 10.7 מיליארד שקל.
גם בהשוואה לאוקטובר אשתקד, החודש הנוכחי מבטא ירידה של כ-2% וזאת למרות שב-2024 החגים חלו מוקדם יותר מה שמקטין עוד יותר את המשמעות של אפקט העונתיות בלבד.
שנת 2025 צפויה להסתיים בעלייה בביצועי משכנתאות
למרות הירידה המורגשת בחודשים האחרונים, סביר שתירשם דווקא עלייה שנתית ביחס לשנת 2024. עד כה, בעשרת החודשים הראשונים של 2025, שווקו משכנתאות בהיקף מצטבר של 85.6 מיליארד שקל, גידול של 20% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. לשם השוואה, בכל שנת 2024 הסתכם היקף שוק המשכנתאות ב‑93.2 מיליארד שקל. ההערכות הן שהשנה יהיו ביצועים בין 100 מיליארד ל-103 מיליארד שקל, אך זה תלוי במבצעי סוף השנה. מבצעים אגרסיביים יעלו עוד יותר את הביצועים.
- ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה
- עלייה בפיגורי המשכנתאות - האם זה אות אזהרה למשק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני בנק ישראל מצביעים על ירידה קלה בריבית הממוצעת שניתנה ללווים - כפי שמצאנו בבדיקות השוטפות (ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה). הירידה בריבית נובעת מהירידה בתשואות שוק האג"ח.
