כלל פיננסים: מניות הדשנים עשויות להיות ערוץ אטרקטיבי לסביבה של אינפלציה עולה ודולר חלש
ביום שישי רשמו מניות הדשנים בוול סטריט ירידות שערים של עד 3% בעקבות תחזית פושרת של BPC לשוק האשלג לשנתיים הקרובות. מניית כיל מיישרת קו היום בתל-אביב עם ירידה של קרוב ל-4%.
האנליסט אבירן רביבו מכלל פיננסים פרסם היום עדכון לסקירתו לגבי מניות הדשנים. בחודשים האחרונים היה רביבו די פסימי לגבי מניות הסקטור והיום הוא משנה במשהו את הטון. "אומנם שוק האשלג ימשיך לקרטע ברבעונים הקרובים, אך ההתחזקות במחירי הסחורות החקלאיות תסייע למניות הדשנים למלהפגין חוסן יחסי אל מול התוצאות החלשות הצפויות".
BPC כאמור שחררה תחזית עגמומית לשוק האשלג. תאגיד הדשנים מעריך כי מכירות האשלג יעמדו על טווח של 25-30 מיליון טונות ב-2009 ולא יעלו על 45 מיליון טונות ב-2010. נזכיר כי ב-2008 הציג שוק האשלג העולמי מכירות של 55 מיליון טונות. מדובר בתחזית הנמוכה ביותר עד כה של גוף דשנים כלשהו.
להערכת רביבו בהצהרה זו מקופלות שתי הנחות חשובות: לא יהיה חוזה בסין השנה. נקודה חשובה לאור העובדה כי BPC היא זו אשר מנהלת את המגעים מול הסינים. נקודה נוספת: הכמויות האופציונאליות בחוזה עם הודו מצויות בסכנה. "נזכיר כי בחוזים שנחתמו עם הודו מצוי מרכיב לא מבוטל של כמויות אופציונאליות ולמעשה BPC מאותתת בהודעה זו כי מימוש כמויות אלו מוטל בספק. מבחינתה של כיל מדובר בכמויות אופציונאליות של כ-230 אלף טונות מתוך חוזה בהיקף כולל של 1.03 מיליון טונות".
אך, אומר רביבו, הסחורות החקלאיות עשויות לספק תמיכה למניות. "בשבועות האחרונים דומה כי החשש מהתפרצות אינפלציונית גלובאלית גובר על התחזיות המתמשכות לדפלציה ארוכת טווח. העליות בזהב, הירידה בתשואות איגרות החוב בארה"ב והתבססות הנפט מעל 70 דולר לחבית מעידות על נטיית המשקיעים בעולם לחפש הגנה מפני עליית מדרגה אינפלציונית עם התחזקות התאוששות הכלכלה העולמית. גורמים אלו, יחד עם המשך החלשות הדולר בעולם, צפויים לתמוך במחירי הסחורות החקלאיות בטווח הנראה לעין. מניות הדשנים מגלות מתאם גבוה (ובצדק) עם מחירי הסחורות החקלאיות ולהערכתנו עשויות ליהנות מרוח גבית הזורמת משוק הסחורות החקלאיות אשר תמתן את השפעת פרסום התוצאות החלשות הצפויות ברבעונים הקרובים".
ביום שישי פרסם ה-USDA את הדוח החודשי הכולל את תחזיות הצריכה והשימוש לסחורות החקלאיות בעולם. הדוח מותיר את תחזית יחס המלאי/שימוש לגרעינים העולמית לסוף 2010 על 20.6%, שכן העלייה הצפויה בתפוקה פוגשת תחזיות משופרות לצד הביקוש העולמי עם התאוששות הכלכלה.
לגבי התירס, הדוח הנוכחי צופה ירידה ביחס המלאי/שימוש ל-16.9% לעומת 17.3% בתחזית הקודמת. "מעניין כי הורדה זו מגיעה למרות העלאת תחזית התפוקה ל-164 בושל לאקר בארה"ב, אזור שיא כל הזמנים. ה-USDA מאותת כי גם שנת שיא ביבולים החקלאיים לא הצליחה להקל באופן דרמטי את בעיית המלאים הנמוכים בשוק הסחורות החקלאיות ובכך מחזק את רמת המחירים הנוכחית".
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
