יום המסחר האחרון לשבוע נסגר במגמה שלילית עמוקה למרות פתיחה חיובית, כאשר מדד מדד ה-S&P 500 ירד ב-2.7%, הדאו ג'ונס איבד 1.9%, ומדד הנאסד״ק נפל 3.5%. תשואת האג"ח ל-10 שנים עומדת באזור 4.05%, ברקע אי הוודאות.

המעבר לירידות מגיע ברקע ציוץ של הנשיא דונלד טראמפ שטוען כי סין נוקטת צעדים עוינים כלפי העולם, כולל כוונה להטיל מגבלות יצוא על חומרים חיוניים כמו יסודות נדירים, מה שעלול לשבש את השווקים הגלובליים. לדבריו, המהלך נועד לבסס שליטה מונופוליסטית של סין, אך ארצות הברית מחזיקה בעוצמה כלכלית גדולה יותר ויכולה להשיב בצעדים משלה. טראמפ רומז כי בתגובה הוא שוקל להטיל מכסים נוספים על יבוא מסין, ומזהיר שהעולם החופשי צריך לשים לב להתנהלות הסינית, במיוחד על רקע השינויים הגיאופוליטיים האחרונים במזרח התיכון. להרחבה - טראמפ מאיים בהעלאת מכסים ענקית על סין

למתיחות עם סין מצטרפת ההשבתה המתמשכת של הממשל האמריקאי, שנכנסה ליומה העשירי ללא התקדמות במשא ומתן בקונגרס. יותר מרבע מיליון עובדים פדרליים כבר לא קיבלו שכר, והסנט דחה בפעם השביעית הצעות תקציב זמניות. האווירה הכללית בוול סטריט הפכה שלילית, כשמשקיעים מעריכים שהמכסים, לצד השבתת הממשלה, יכבידו על הצמיחה ברבעון הקרוב.

ההשפעה מורגשת גם במניות הישראליות. זה מצב הארביטרז' למניות הגדולות (לעמוד מניות הארביטרז'):

• נעילה חיובית בוול-סטריט; טאואר וטבע קפצו ב-5%, רובינהוד זינקה ב-11%
• מהפך בוול סטריט אנבידיה עולה וגוגל יורדת - האם המומנטום החיובי ימשיך?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השוק באופוריה, וזה מביא את החברות שמניותיהן זינקו לגייס בשוק, במחירים גבוהים במיוחד. למה הן עושות את זה והאם זה סין אזהרה - מה למדנו השבוע: "מגייסים כי אפשר"

אמש מדדי המניות בארצות הברית הציגו סימני עייפות, כאשר המדדים סגרו בירידות קלות. המשקיעים מתחילים לשאול אם השוק חם יתר על המידה. רמות התמחור הנוכחיות מזכירות תקופות של אופוריה קודמות, כשהאופוריה סביב תחום הבינה המלאכותית ממשיכה להזרים ביקושים למניות הטכנולוגיה הגדולות. יש סימנים לבועה, אבל זה עדיין לא אומר שהראלי ייפסק. מה כדאי לדעת על עסקאות סיבוביות-מעגליות בין ענקיות הטק ולמה זה מסוכן - אני מוכר לך - תשלם באופציות למניות; האם זו מכירה אמיתית ואיך זה משפיע על שוק המניות?

• לפי החוק: איך חברות ה־AI הסיניות מצליחות לעקוף את מגבלות השבבים
• טסלה מכחישה ניתוק מספקים סיניים למרות לחצים גיאופוליטיים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

ואם דיברנו על בועות - 5,900% בשנה מ-80 סנט ל-46 דולר, שווי של 15 מיליארד ריג'טי קומפיוטינג Rigetti Computing מושכת עניין חריג בשוק בזכות התקדמות טכנולוגית והזמנות חדשות, אך האנליסטים חלוקים בין מי שרואים התחלה של מסחור אמיתי לבין מי שמזהירים שהשווי הנוכחי מנותק מהבסיס הכלכלי.

אחד הסקטורים החמים בוול סטריט היה סקטור האנרגיה הגרעינית. הצורך ההולך ועולה באנרגיה כתוצאה מהתקדמות מהפכת הטכנולוגיה בכלל והבינה המלאכותית בפרט, מנקה את תעשיית האנרגיה הגרעינית מכל אשמות וסכנות העבר, והביקוש אליה, אל מתקניה ואל חברות שפועלות בתחום, מרקיע שחקים פוחדים אבל פחות: האנרגיה הגרעינית חוזרת לאופנה 

קרן ממונפת נגד AMD Advanced Micro Devices 3.93%   נמחקה לחלוטין – האם הסוחרים ילמדו? GraniteShares סגרה קרן פי 3 שהימרה נגד מניית AMD לאחר זינוק של 38% שמחק את ערכה. האירוע מחדד את הסיכון הגובר בקרנות סל ממונפות, בזמן שמנפיקים בארה"ב מבקשים לאשר עשרות מוצרים דומים על מניות חמות וקריפטו.

מאקרו

השבתת הממשלה בארה״ב נכנסת לשבוע השני, כאשר אין פתרון באופק, וההשלכות הכלכליות כבר מורגשות בשטח. טיסות מתעכבות בשל מחסור בשליטה אווירית, שירותי מיסים מושבתים חלקית אחרי שרשות המס בארה"ב שחררה כ-34,000 עובדים, ופארקים לאומיים וספריות ציבוריות נסגרות או פועלות במתכונת מצומצת. מעל רבע מיליון עובדים פדרליים לא קיבלו את שכרם השבוע, ומספר זה צפוי להתגבר בשבוע הקרוב. הכלכלנים מעריכים כי כל שבוע של השבתה עלול לפגוע ב-GDP בכ-0.1-0.2%, זאת בנוסף להשבתת פרסום נתוני מאקרו חיוניים (כמו דוח התעסוקה, מדדי מחירים ודוחות הצמיחה), שמותירה את הפד והמשקיעים באפלה.

מה שכן מתפרסם הוא ציפיות הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שהגיע קצת מתחת לצפי. בנוסף פורסם סנטימנט הצרכנים שירד קלות מהחודש שעבר, אך עמד מעל הצפי של האנליסטים.

סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות - בייג'ינג מהדקת את הפיקוח על יצוא מינרלים נדירים, סוללות ליתיום וחומרי גלם קריטיים, מהלך שמעמיק את מלחמת הסחר עם ארצות הברית ומעלה חששות לשיבושים בשרשראות האספקה הגלובליות של תעשיות האנרגיה, ההייטק והביטחון.

הסנאט האמריקאי אישר הגבלות על ייצוא שבבי AI מתקדמים לסין - האם זה ישפיע על הראלי במניות השבבים? אנבידיה מתקרבת ל-5 טריליון, AMD זינקה מעל 40% בשבוע -  האם הסנאט יעצור את הראלי?

לראשונה מזה עשרות שנים - מחיר הכסף עלה מעל 50 דולר - הכסף מטפס לשיא של 45 שנה על רקע בריחה מהדולר, גירעון מתמשך בהיצע ועלייה בביקוש תעשייתי המונעת מהמעבר לאנרגיה ירוקה; שילוב של פחד מאינפלציה, ריבית יורדת והיצע מצטמצם יוצר תנאים לשוק מתוח ולתנודתיות גבוהה, אך גם לפוטנציאל להמשך עליות במחיר המתכת. ולא רק הכסף רושם ציון דרך, גם הזהב רשם לפני כמה ימים ציון דרך משלו ונסחר מעל 4000$ לאונקיה. הזהב בשיא היסטורי: חצה לראשונה 4,000 דולר לאונקיה

מניות במרכז

לוי שטרוס (Levi Strauss & Co.  ) מציגה תוצאות טובות מהצפוי: הרווח הרבעוני וההכנסות עולים על תחזיות האנליסטים, והחברה מעלה תחזית לשנה כולה: עלייה של 3% בהכנסות לעומת תחזית קודמת של 1%-2%, ורווח מתואם של 1.27-1.32 דולר למניה. אבל המניה דווקא נפלה 12%, בשל תחזיות מתונות לשנים הבאות.

אפלייד דיגיטל (Applied Digital 5.05%   ) זינקה ב-16% אחרי שפרסמה הפסד רבעוני של 3 סנט למניה - הרבה פחות מהצפי שעמד על הפסד של 13 סנט. החברה, שמפעילה מרכזי נתונים ייעודיים לתחום הבינה המלאכותית, דיווחה על הכנסות של 64.2 מיליון דולר לעומת תחזיות של 46.1 מיליון בלבד. בנוסף, נחתם הסכם שכירות של שרתי ענק עם חברת CoreWeave.

אלסטיק (Elastic 0.59%   ), המתמחה בניתוח נתונים, עלתה ב-6% לאחר שעדכנה כלפי מעלה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 והודיעה על רכישת מניות עצמית בגובה חצי מיליארד דולר. התחזית החדשה להכנסות עומדת על 1.697-1.703 מיליארד דולר, לעומת 1.679-1.689 בתחזית הקודמת.

ונצ'ר גלובל Venture Global 3.48%    , יצואנית גז טבעי מארצות הברית, נפלה ב-25% לאחר שהפסידה בבוררות מול BP, שדרשה פיצויים של מעל מיליארד דולר. לפי דיווחים, מדובר בהליך שצפוי להימשך גם בחודשים הקרובים, עם השלכות אפשריות על יתר חוזי הגז העתידיים של החברה.

קוואלקום (QUALCOMM INC 1.13%   ) ירדה ב-7% לאחר שהרשויות בסין פותחות בחקירה נגדה בחשד להפרת חוקי ההגבלים העסקיים, בעקבות רכישת הסטארט אפ הישראלי Autotalks. המהלך הסיני נתפס כניסיון לשלוח מסר ברור לחברות אמריקאיות הרוכשות חברות בתחומי טכנולוגיה רגישים.

אמקור Amcor 1.29%   , חברת פתרונות האריזה, עלתה ב-1.6% אחרי שמינתה את סטיבן שרגר לתפקיד סמנכ"ל הכספים, ומאשרת תחזית לרווח מתואם של 80-83 סנט למניה לשנת 2026, גידול של עד 17% במונחים מתואמים.

מניות המינרלים הנדירים מזנקות ברקע החשש מהגבלות יצוא מסין ברקע המתיחות מול ארה"ב, שיובילו לעלייה חדה במחירי המינרלים.  MP Materials MP Materials 3.33%    ו-USA Rare EarthUSA Rare Earth 2.73%   קפצו ב-8% ו-5% בהתאמה.

המניות הישראליות

ברקע הירידות במדדים, נובה Nova Measuring Instruments Ltd. 2.2%  וקמטק Camtek Ltd. 0.88%  נסחרות בירידות וכרגע עם ארביטרז' שלילי של כ-6%.

סולאראדג׳ SolarEdge 1.37%  נפלה בכ-9% ומחקה את העליות מאתמול שהגיעו ברקע העלאת מחיר יעד מבארקליס ל-36 דולר מ-29 דולר קודם לכן.

אודיטי Oddity Tech 4.24%  ירדה 2% לאחר שנפלה אתמול בכ-11% והשלימה ירידה של כ-35% מהשיא.  מי שידע לממש היה אורן הולצמן, שמימש לפני כחצי שנה מניות של החברה בשער של כ-70 דולר למניה, וכעת, המניה נסחרת ב-51 דולר התזמון המושלם של אורן הולצמן; אודיטי נפלה 30% מאז שמימש

טבע טבע -0.58%    - הקלה בשוק התרופות: ממשל טראמפ הודיע כי לא יוטלו מכסים על תרופות גנריות במסגרת חקירת סעיף 232 לביטחון לאומי. ההחלטה היא צמצום משמעותי להיקף החקירה המקורית, שהייתה עלולה לשתק את רוב שוק התרופות בארה"ב. יש לזכור כי תרופות גנריות (שרובן מיוצרות מחוץ לארה"ב) מהוות כ־90% מסך התרופות הנמכרות במדינה.

אינטרקיור InterCure 3.85%  מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי החברה רושמת עלייה של 15% בהכנסות במחצית, חידשה את הייצור בניר עוז, ומאמינה שהרגולציה בארה"ב תפתח הזדמנויות חדשות