אנבידיה מאבדת גובה בוול סטריט: מחקה עלייה של 7%
שעה וחצי אחרי תחילת המסחר בוול סטריט ומה שהתחיל בזינוק של 7% עבר לעלייה של פחות מ-1%. בורסה זאת בורסה לטוב ולרע. לא צפויה, תנודתית. אנבידיה יכולה לסיים את היום בירידה, אבל אף אחד לא ייקח ממנה את הדוחות הטובים של הרבעון השני, השאלה אם ענקיות הטק לא מתחילות להשחיז סכינים לקרב גדול מולה. ככל שהיא צומחת יותר, כך היא מושכת יותר אש מהסביבה שלה. אז יהיה מעניין כאשר גם AMD נמצאת במאבק ראש בראש מול אנבידיה ותתפלאו - גם אפל הענקית.
אנבידיה NVIDIA COR היא ללא ספק אחת מהחברות הגדולות והצומחות בעולם, ואמירה זו הפכה לרשמית עם כניסתה של החברה למועדון טריליון הדולר מוקדם יותר השנה מיד עם פרסום הדוחות המצוינים לרבעון הראשון של השנה.
והנה מגיע הרבעון השני, התוצאות אומנם לא טובות ב-70%-60% מעל הצפי, אבל מה רע ב-20% מעל צפי המכירות וכמעט 30% מעל צפי הרווח? החברה הכתה את תחזיות האנליסטים לרבעון השני כאשר דיווחה רווח למניה של 2.7 דולר לעומת 2.09 דולר למניה לפי התחזיות, והכנסות של 13.51 מיליארד דולר לעומת צפי אנליסטים של 11.09 מיליארד דולר.
לפני הדו"ח היו חששות בשוק לגבי המשך הגדילה של אנבידיה, כאשר החשש העיקרי היה לגבי אי יכולתה של החברה לעמוד בביקושים לשבבי בינה מלאכותית, כשרק בשבוע האחרון נודע שחברות סיניות הזמינו מאינבידיה שבבים בהיקף של מעל 5 מיליארד דולר.
- AMD עקפה את הציפיות וצופה צמיחה מואצת בשוק הבינה המלאכותית
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התוצאות וההתייחסות של אנבידיה לנושא הסירו את החששות האלה כאשר החברה ציינה שהיא צופה גידול של יכולת ההיצע שלה במשך השנה הבאה, ושאין צפי שלא תוכל לעמוד בביקושים. כנראה שהמתחרות מאוכזבות, הן היו שמחות לנגוס באנבידיה, אבל האמת שגם להם יש מקום בשוק הענק שמתפתח לשבבי AI. AMD השנייה לאנבידיה בתחום עולה היום בפתיחה על רקע ההפנמה שגם היא צפויה לדווח על תוצאות טוובת בתחום ה-AI
גנסן הוואנג מנכל אנבידיה צילום טוויטר
חששות היו גם לגבי גודל הנתח של סין בביקושים, בעיקר מתוך החשש שסין תבטל את ההזמנות שלה בעתיד לאור הגבלות אמריקאיות פוטנציאליות, אך התברר שהשוק הסיני תופס רק בין 25%-20% מההכנסות של החברה. העלייה בביקושים מעידה על שינוי בכיוון הרוח וצפי למעבר בקנה מידה גדול לשימוש במעבדים של אנבידיה בכדי להפעיל כלי בינה מלאכותית, ולהתרחק ממעבדים רגילים.
- אנלייט השלימה מימון של 1.44 מיליארד דולר לפרויקט Snowflake A באריזונה
- ניו-מד: ההכנסות ירדו ל-279 מיליון דולר בעקבות המלחמה וירידת מחירי הגז; הרווח הנקי נחלש ב-12.5%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
אנבידיה נסחרת לפי שווי של 1.19 טריליון דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-222% מתחילת השנה וב-176.8% בשנה האחרונה כולה. המניה מזנקת לשיא של מעל 500 דולר ושווי של 1.33 טריליון דולר.
עד לאן יש לשוק מקום לצמוח?
הצמיחה האדירה בתקופה האחרונה בתחום הבינה המלאכותית מביאה לכך שכל חברה שמתעסקת בצורה כלשהי עם בינה מלאכותית נראית טוב יותר בעיניי המשקיעים, ואכן אנבידיה לא הייתה היחידה שראתה עליה במניה לאחר הדו"ח שלה. חברת AMD כאמור השנייה בשבבי AI עלתה ב-3.3% בטרום המסחר, כאשר המשקיעים הרואים בבינה מלאכותית ככלי שיניע את הצמיחה גם אצל חברות אחרות, רואים גם בה פוטנציאל בתחום. מייקרוסופט וגוגל עולות גם כן (2.2% ו-1.4% בהתאמה) לאור העיסוק הרב שלהן בתחום.
"תחרות חזקה היא חשובה מאוד להמשך החדשנות", אומר דניאל ניומן, מנכ"ל פירמת פיוצ'רום גרופ המתעסקת במחקר טכנולוגי. "השוק רוצה לראות צמיחה רוחבית שתעיד על שינוי אמיתי בשוק ולא על בועה שעתידה להתפוצץ". ניומן אמר שהחברה שלו רואה שאכן יש הזדמנויות לחברות אחרות כמו AMD או אינטל להיות תחרותיות בשוק שבבי הבינה המלאכותית, אבל החלום הזה מצטמצם לרקע הגדילה באטרקטיביות של אנבידיה.
שווי השוק של אנבידיה חצה כבר את 1.2 טריליון דולר, נתון מדהים בהתחשב בעובדה שבתחילת השנה החברה הייתה שווה מתחת ל- 370 מיליארד דולר. אנבידיה מתקדמת על עבר שוויים כמו של אמאזון (1.4 טריליון דולר) ואלפבת, חברת האם של גוגל (1.7 טריליון דולר), למרות שאפל, הרווחה בעלת השווי הגבוה בעולם, עדיין עוד רחוקה בשווי שוק של 2.8 טריליון דולר.
מניית אנבידיה נפתחה היום במחיר של 502 דולר למניה וחזרה כל הדרך בחזרה למחיר הפתיחה - 475 דולר כשהאנליסטים מספקים מחיר יעד ממוצע למחיר של 574.4 דולר למניה, למרות שצפי זה עשוי לעלות מאחר וסביר להניח שהגופים השונים יעדכנו את התחזיות שלהם אחרי דוח הרבעון השני. הצפי הממוצע מציג אפסייד של כמעט 14% על המניה, מה שישים את החברה במקום אטרקטיבי יותר מאמאזון לפי שוויה הנוכחי ובמרחק יריקה מאלפבת. ואחרי הכל, אין שום סיבה לחשוב שאנבידיה לא תמשיך בביצועים שלה, אחרי הכל שני רבעונים רצופים בהם היא מכה את ציפיות וול סטריט היו גורם משמעותי בדחיפה של המניה למעלה.
תוצאות מעל לצפי
הנתונים של הדוח של החברה היו מעל למה שציפו האנליסטים בצורה מרשימה. הרווח הגולמי עמד על 71.2% לעומת צפי של 70.1%, ההכנסות בסקטור הגיימינג עמדו על 2.49 מיליארד דולר, בעוד הצפי היה ל-2.38 מיליארד דולר. ההכנסות ממרכזי נתונים עמדו על 10.32 מיליארד דולר, 2.5 מיליארד דולר יותר מה שציפו בוול-סטריט. החברה הודיעה גם על בייבאק של 25 מיליארד דולר. תחזית החברה לרבעון השלישי היא להכנסות של 16 מיליארד דולר, עם סטייה אפשרית של 2%, לעומת הצפי בשוק שעומד על 12.5 מיליארד דולר.
האנליסט ג'ון וין העלה את מחיר היעד שלו ל-670 דולר לעומת 620 דולר שהיה עד כה. היעד החדש מבוסס על מכפיל לרווח של פי 35 ל-2025.
ריק שפר העלה את המחיר יעד שלו מ-500 דולר ל-650 דולר. לעומתו האנליסט פרנק לי מהבנק הבריטי העלה לאחרונה את מחיר היעד למניית החברה אל 780 דולר - אפסייד של 73% לעומת המחיר הנוכחי, לאחר שמחיר היעד הקודם עמד על 600 דולר למניה. לי מעריך כי יש עוד פוטנציאל שלא התגלם עוד במחיר המניה למחצית השניה של השנה ולהמשך השנה הבאה. האנליסט ציין גם כן את הביקוש הרבה לשבבי ה-AI של החברה, אשר צפוי להמשיך ולעלות.
- 4.אנונימי 25/08/2023 20:36הגב לתגובה זולצערי אני הגורם לנפילות ,רובצת עלי קללה ,בכל פעם שאני רוכד מניה תוך כגי ריצה מעלה , מיד אחרי הרכישה שלי מתהפכת המגמה ומאז רק נפילות. כשאני מוכר המניה מטפסת. ככה זה כבר שנה. אןלי מישהו יכול להביר מני את הכישוף כי אני פוגע בעל העולם . סליחה
- כותב מהבטן, לא מהלב. כותב יפה , אבל לא פוגע, בקיצו 26/08/2023 07:55הגב לתגובה זוכותב מהבטן, לא מהלב. כותב יפה , אבל לא פוגע, בקיצור מחרטט
- 3.אנבידיה בעיקר צומחת במחיר המכירה... לא בייצור. (ל"ת)אביב 25/08/2023 00:10הגב לתגובה זו
- 2.כלכלן 24/08/2023 21:29הגב לתגובה זוהמניה של אנבידיה לא שווה כרגע יותר מ300-400 דולר. 400 דולר זה השווי למניה אבל רק בהינתן המקרה הטוב ביותר ל5 השנים הקרובות עבור אנבידיה. מעל ל400 זה כבר רק בהינתן והיא תשתלט על שווקים נוספים בנוסף ללא לאבד את אלה שהיא שולטת בהם היום (מה שגם מאד לא סביר כי הלמידה העמוקה מגיע למיצוי ובשלות עם הזמן שיאפשרו להריץ אותו על גבי חומרה ותשתיות זולות יותר.
- 1.מתעניין 24/08/2023 15:05הגב לתגובה זולרוי שלום. אם הכל כל כך טוב והכיוון כל כך ברור מדוע לא המלצת על מניית אנבידיה שבועיים לפני הדו"ח ?? יכולנו לקנות את מניית החברה לפני העליות ולא אחרי כל השמחות.
- שחף 24/08/2023 18:34הגב לתגובה זו6:6 כמו בשבש ..מה שלמזלם של המשקיעים הזמניים והמהמרים של הסווינג קרה שאים לא היה קורה היתה צונחת .
- עירית 24/08/2023 15:21הגב לתגובה זוכשדברים מתפרסמים בכתבות בארץ זה ת מ י ד אבל ת מ י ד מאוחר מידי. תקרא ידיעות מחו״ל ועקוב אחרי תחומים שאתה חושב שיהיו חמים בזמן הקרוב ותגיע למסקות לפני הכתב הממחזר. פשוט
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0.36% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי קופצת 6%, אנלייט עולה 2.6%; פתיחה חזקה בת"א
פתיחה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.7% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.1%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 0.5%, מדד הביטוח מוסיף 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.6% ומדד הנפט והגז נסחר ללא שינוי משמעותי.
ג’י סיטי ג'י סיטי 1.02% ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
ירידות השערים במניה ובאג"ח משקפות את החשש שהמהלך, שנועד לחזק שליטה ולנצל תמחור חסר לכאורה של סיטיקון, עשוי להפוך לעומס פיננסי שיחזיר את ג’י סיטי למסלול של לחץ באגרות החוב, הורדות דירוג ומכירת נכסים, תסריט שהמשקיעים כבר ראו בעבר. הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
לקראת תקציב 2026, פורסמה טיוטת חוק ההסדרים. חוק ההסדרים הוא חוק נלווה לתקציב המדינה שמרכז בתוכו עשרות רפורמות ושינויים רגולטוריים שמטרתם ליישם את מדיניות הממשלה לשנה הקרובה. בטיוטת חוק ההסדרים לשנת 2026 נכללים צעדים כמו החזרת מס היסף
על רווחי נדל"ן, קיצוץ בהטבות לגמלאי מערכת הביטחון, מס חדש על סיגריות אלקטרוניות, חיוב משכירי דירות בדיווח הכנסות, קיצור זמני אישור תוכניות בנייה, פתיחת שוק החלב ליבוא, הקמת נמלי מסחר פרטיים בחדרה ובאשקלון וצעדי התייעלות ברשויות המקומיות. בסך הכול מדובר בשילוב
של צעדי מיסוי, רפורמות מבניות וקיצוצים תקציביים שמטרתם לצמצם גירעון ולהגביר תחרות במשק. מדובר בטיוטא שאינה סופית, ועל פי ההחלטות שיתקבלו החוקים ישפיעו גם על שוק ההון.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בגזרה הגיאופוליטית, אתמול ישראל קיבלה גופת חטוף אחרי 4,118 ימים. נכון לבוקר זה, נותרו עוד 4 חללים בעזה, וכאשר האחרון יחזור זה אמור להיות האות להתקדם לשלב השני והמורכב לא פחות. הפסקת האש עדיין שברירית, ורואים את זה גם בדיווחים שמגיעים מאזור לבנון, כאשר צה"ל תוקף מדי פעם בהתאם להתפתחויות בגזרה הצפונית.
