סקר החברות של ב"י: הפעילות העסקית במשק התאוששה מהר מהציפיות

ברבעון השלישי החלה הפעילות העסקית במשק להתאושש מהר מציפיות החברות, כך קובע היום סקר החברות והעסקים של בנק ישראל לרבעון שלישי של 2009.

התאוששות זו השתקפה בירידה חדה של ההסתברות להאטה על פי המדד המוביל ובעלייה קלה של מאזן הנטו המשוקלל של המגזר העסקי - המבטא את ההפרש בין אחוז החברות שענו כי הפעילות תתרחב לאחוז החברות שענו כי היא תתכווץ.

נתוני סקר החברות נמצאו בדרך כלל מתואמים עם הנתונים המקרו כלכליים של המשק ויתרונם הוא בהיותם זמינים ומספקים מידע מהיר, יחסית למקורות הנתונים האחרים (נתוני החשבונאות הלאומית ואינדיקאטורים שוטפים כדוגמת הייצור התעשייתי). ממצאי סקר החברות מבוססים על תשובותיהן של 635 חברות ועסקים מענפי המשק השונים. שאלות הסקר הן איכותיות; החברות מתבקשות לדווח על כיוני השינויים של המשתנים השונים- עליה , ירידה או יציבות - ולציין את עוצמת השינוי- "רב" או "מעט".

על פי החברות המשתתפות בסקר ההתאוששות התבססה בעיקר על גידולה המתון של הפעילות המקומית. עליית מאזן הנטו המשוקלל אמנם קלה אך היא מהווה המשך לסימנים המעודדים שניכרו כבר ברבעון הקודם, כשירידתו של מאזן הנטו המשוקלל התמתנה.

עם זאת, ובדומה לפיגור שנרשם בעבר בתגובת שוק העבודה בעת יציאה ממיתון, טרם ניכר גידול במספר העובדים למרות התאוששות הפעילות.

תשובות החברות באשר לגורמי הייצור מרמזים גם הם על התאוששות הפעילות: שיעור הניצול של המכונות והציוד הפסיק לרדת ומאזן הנטו של מספר העובדים כבר לא מבטא ירידה חדה, לעומת דיווחים שלילים במיוחד על סעיפים אלה החל מהמחצית השנייה של השנה שעברה ועד לרבעון הקודם.

בהסתכלות לעתיד אומרים בבנק ישראל, כי תשובות החברות באשר לפעילות ברבעון הבא אינן חד משמעיות, ועולה מהם כי הפעילות ברבעון הבא תגדל בשיעור מתון בלבד. עם זאת, צריך לקחת את תשובות החברות בזהירות קלה לאחר שהפסימיות שעלתה מתשובות החברות ברבעון הקודם, שהתבטאה בדיווח על ירידה בהזמנות, לא התממשה ברבעון הנוכחי.

בפעילות בענף הבנייה לא חל שינוי של ממש, בדומה לרבעון הקודם ולאחר ירידת הפעילות מתחילת 2008. אופטימיות מסוימת ניתן לשאוב מעלייה קלה בהתחלות הבנייה ומציפיות חיוביות לגידול הפעילות ברבעון הבא.

הציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים (אוקטובר 2009 עד ספטמבר 2010) של החברות: ממוצע הציפיות לאינפלציה עלה מעט לרמה של 3.2%בממוצע, לעומת 2.8% ברבעון הקודם. 47% מהחברות סברו כי האינפלציה תחרוג מהגבול העליון של יעד יציבות המחירים (1 עד 3 אחוזים).

התפלגות הציפיות של החברות להתפתחות שער החליפין של השקל מול הדולר: החברות ציפו כי בעוד 12 חודשים (בסוף ספטמבר 2010) יגיע שער החליפין ל-4 שקלים לדולר בממוצע, לעומת 4.2 בסקר הקודם. החברות צופות כי בסוף הרבעון הרביעי יגיע שער החליפין ל-3.8 שקלים לדולר בממוצע, לעומת 4 שקלים ברבעון הקודם. נציין כי שער החליפין הממוצע נכון ליום הדיווח של החברות שהשתתפו בסקר עמד על 3.78 שקלים לדולר.