הפרוטוקולים של בנק ישראל: האינפלציה מטרידה, אך הימשכות המיתון תמתן את עלייה המחירים

ההחלטה להותיר את הריבית לחודש אוגוסט על כנה ולהפסיק את רכישות אגרות החוב הממשלתיות התקבלה בפה אחד בבנק ישראל, כך עולה מפרסום הפרוטוקולים.

בדיון לגבי החלטת הריבית לחודש אוגוסט המליצו כל ארבעת חברי ההנהלה לנגיד להשאיר את הריבית ללא שינוי. כמו כן המליצו חברי ההנהלה להודיע על הפסקת רכישות האג"ח הממשלתיות בהתאם לתוכנית.

חברי הנהלת הבנק הודו כי עד לדיון התווסף מידע התומך בהערכה כי התכווצות הפעילות התמתנה ואולי אף נבלמה ברביע השני של השנה. כאשר חלק מהאינדיקטורים מצביעים על תחילתה של תפנית בחלק מהמגזרים. אם כי הפעילות עדיין ברמה נמוכה וקיימת אי ודאות לגבי קצב ההתאוששות ועיתויה.

על פי נתוני סקר החברות של בנק ישראל המשיכה הפעילות העסקית להתכווץ ברביע השני אך בשיעור מתון יותר. כמו כן, יצוא הסחורות עלה ביוני ב-2.6% לעומת מאי וברביע השני כולו עלה יצוא הסחורות ב-1.2% לעומת הרביע הראשון של 2009 (נתונים דולריים, מנוכי עונתיות, ללא אוניות ומטוסים ויהלומים).

בדיון, כאמור החליטו בבנק ישראל הותיר את הריבית על 0.5% ובמקביל לסיים את רכישות האג"ח הממשלתיות.

אחד מהגורמים שהטרידו בעיקר את חברי ההנהלה הייתה כצפוי האינפלציה, אשר בהסתכלות ל-12 חודשים האחרונים והציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הבאים נמצאת בסביבת הגבול העליון של היעד. כמו כן, הם אמרו כי לאחר עליות מחירים הצפויות להיות גבוהות בחודשיים הקרובים (בעיקר בגלל העלאת המע"מ ושינוים במחירים המפוקחים) יתמכו פער התוצר והאבטלה במיתון עליות המחירים בתקופה שלאחר מכן.